广钢气体(688548)2024年三季报解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
广州广钢气体能源股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“广州市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务是研发、生产和销售以电子大宗气体为核心的工业气体。公司的主要产品是氮气、氦气、氧气、氢气、氩气、二氧化碳等气体品种。
根据广钢气体2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收14.98亿元，同比小幅增长10.54%。扣非净利润1.69亿元，同比下降23.65%。广钢气体2024年第三季度净利润1.84亿元，业绩同比下降18.89%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为终端客户，占比高达81.76%，主要产品包括电子大宗气体和通用工业气体两项，其中电子大宗气体占比65.96%，通用工业气体占比28.03%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 电子大宗气体 | 12.11亿元 | 65.96% | 39.10% |
| 通用工业气体 | 5.15亿元 | 28.03% | 24.35% |
| 其他业务 | 1.10亿元 | 6.01% | - |
主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降18.89%
本期净利润为1.84亿元，去年同期2.26亿元，同比下降18.89%。
净利润同比下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出2,245.55万元，去年同期支出4,713.91万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为1.96亿元，去年同期为2.70亿元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降27.47%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 14.98亿元 | 13.56亿元 | 10.54% |
| 营业成本 | 10.80亿元 | 8.60亿元 | 25.64% |
| 销售费用 | 2,737.05万元 | 2,986.26万元 | -8.35% |
| 管理费用 | 1.15亿元 | 9,970.73万元 | 15.01% |
| 财务费用 | -260.38万元 | 1,944.38万元 | -113.39% |
| 研发费用 | 7,551.37万元 | 7,008.44万元 | 7.75% |
| 所得税费用 | 2,245.55万元 | 4,713.91万元 | -52.36% |
2024年三季度主营业务利润为1.96亿元，去年同期为2.70亿元，同比下降27.47%。
虽然营业总收入本期为14.98亿元，同比小幅增长10.54%，不过毛利率本期为27.94%，同比下降了8.66%，导致主营业务利润同比下降。
全球排名
截止到2025年3月6日，广钢气体近十二个月的滚动营收为18.0亿元，在工业气体行业中，广钢气体的全球营收规模排名为8名，全国排名为3名。
工业气体营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Linde 林德 | 2397.0 | 2.34 | 477 | 19.72 |
| Air Liquide 液化空气 | 2075.0 | 5.06 | 254 | 8.73 |
| Air Products & Chemicals 空气化工 | 879.0 | 5.44 | 278 | 22.18 |
| Taiyo Nippon Sanso 太阳日酸 | 613.0 | 15.33 | 52 | 24.24 |
| 杭氧股份 | 133.0 | 9.92 | 12 | 12.98 |
| 金宏气体 | 24.0 | 24.98 | 3.15 | 16.87 |
| Praxair 普莱克斯 | 22.0 | 25.34 | 1.36 | 20.20 |
| 广钢气体 | 18.0 | 28.39 | 3.20 | 5.80 |
| 和远气体 | 17.0 | 26.15 | 0.84 | -1.29 |
| 中船特气 | 16.0 | 9.82 | 3.35 | 12.12 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
广钢气体属于工业气体行业，专注于电子大宗气体、稀有气体及现场制气等业务。 工业气体行业近三年受半导体、新能源及高端制造需求驱动，市场规模年均增速超8%，2024年预计突破2000亿元。外资主导格局逐步打破，本土企业通过技术突破和资源整合加速国产替代，未来高纯电子气体、特种气体及绿色氢能将成为核心增长点，2025年市场空间或达2500亿元。
2、市场地位及占有率
广钢气体是国内超高纯电子大宗气体领域龙头企业，突破外资技术垄断后，在芯片产业配套气体项目占据本土品牌首位，氦气资源控制量居行业前三，半导体领域市场份额约12%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 广钢气体（688548） | 本土电子大宗气体龙头企业，覆盖芯片、面板等领域 | 2024年半导体领域市占率12%，氦气资源控制量行业前三 |
| 杭氧股份（002430） | 国内空分设备及工业气体综合服务商 | 2024年工业气体营收占比超60%，空分设备市占率35% |
| 华特气体（688268） | 特种气体供应商，集成电路领域核心客户覆盖 | 2024年IC用特气市占率8%，光刻气国产替代率第一 |
| 凯美特气（002549） | 食品级二氧化碳龙头，拓展电子特气业务 | 2024年电子特气营收同比增长40%，进入头部芯片厂商供应链 |
| 金宏气体（688106） | 综合气体服务商，布局氢能及电子大宗气体 | 2024年氢能业务营收占比18%，电子气体项目签约量增长25% |
1、经营分析总结
2024年三季度净利润1.83亿元，较上期有所下降。
由于毛利率的下降，2024年三季度主营利润1.96亿元，较去年同期有所下降。
总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
| 2023年年报 | 2024年一季报 | 2024年中报 | 2024年三季报 | |
|---|---|---|---|---|
| 评分 | 81 | 58 | 78 | 70 |
| 行业中位数 | 75 | 54 | 72 | 70 |
| 行业排名 | 4 | 4 | 4 | 4 |
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