五方光电(002962)2024年三季报解读：净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
湖北五方光电股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“廖彬斌”。公司是一家专门从事精密光电薄膜元器件的研发、生产和销售的企业,主要产品包括红外截止滤光片和生物识别滤光片。经过多年的技术积累和发展，公司已成为国内领先的滤光片厂商。
根据五方光电2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收8.68亿元，同比大幅增长36.97%。扣非净利润5,874.73万元，同比大幅增长61.89%。五方光电2024年第三季度净利润6,383.23万元，业绩同比大幅增长41.66%。本期经营活动产生的现金流净额为6,541.18万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为光学光电子行业，其中红外截止滤光片为第一大收入来源，占比89.94%。
1、红外截止滤光片
2023年红外截止滤光片营收7.57亿元，同比去年的9.40亿元下降了19.49%。2020年-2023年红外截止滤光片毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的35.95%，大幅下降到了2023年的9.23%。
2、生物识别滤光片
2023年生物识别滤光片营收7,694.81万元，同比去年的7,887.58万元基本持平。同期，2023年生物识别滤光片毛利率为61.85%，同比去年的58.9%小幅增长了5.01%。
净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、净利润同比大幅增长41.66%
本期净利润为6,383.23万元，去年同期4,505.89万元，同比大幅增长41.66%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出550.57万元，去年同期支出201.85万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为6,649.13万元，去年同期为4,149.85万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长60.23%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.68亿元 | 6.34亿元 | 36.97% |
| 营业成本 | 7.28亿元 | 5.29亿元 | 37.62% |
| 销售费用 | 467.57万元 | 424.66万元 | 10.10% |
| 管理费用 | 3,696.02万元 | 3,195.18万元 | 15.68% |
| 财务费用 | -2,131.20万元 | -753.09万元 | -182.99% |
| 研发费用 | 4,861.75万元 | 3,232.14万元 | 50.42% |
| 所得税费用 | 550.57万元 | 201.85万元 | 172.76% |
2024年三季度主营业务利润为6,649.13万元，去年同期为4,149.85万元，同比大幅增长60.23%。
虽然毛利率本期为16.12%，同比有所下降了0.40%，不过营业总收入本期为8.68亿元，同比大幅增长36.97%，推动主营业务利润同比大幅增长。
全国排名
截止到2025年3月7日，五方光电近十二个月的滚动营收为8.41亿元，在镜头模组行业中，五方光电的全国排名为5名，全球排名为14名。
镜头模组营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| LG Innotek | 1062.0 | 12.36 | 22 | -20.32 |
| 光宝科 Lite-On Technology | 328.0 | -1.90 | 32 | 13.31 |
| 舜宇光学科技 | 317.0 | -5.88 | 11 | -39.12 |
| 欧菲光 | 169.0 | -29.61 | 0.77 | -- |
| 大立光 LARGAN | 131.0 | 8.18 | 57 | 11.55 |
| 丘钛科技 | 125.0 | -10.37 | 0.82 | -53.97 |
| 联创电子 | 98.0 | 9.35 | -9.92 | -- |
| 高伟电子 | 67.0 | 7.19 | 3.38 | 3.17 |
| 水晶光电 | 51.0 | 16.34 | 6.00 | 10.62 |
| 玉晶光 GSEO | 48.0 | 10.88 | 6.79 | 0.19 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 五方光电 | 8.41 | 12.64 | 0.68 | -21.26 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
五方光电属于光学光电子行业，主营精密光电薄膜元器件研发制造，核心产品为红外截止滤光片及生物识别滤光片，终端应用于消费电子、智能汽车等领域。 近三年光学光电子行业受智能手机多摄渗透率提升、AR/VR设备放量及智能汽车摄像头需求驱动，市场规模稳步增长，预计未来三年复合增速超12%，2025年全球市场空间将突破500亿美元，技术创新聚焦超薄化、高透光率及多光谱融合。
2、市场地位及占有率
五方光电为国内红外截止滤光片头部供应商，2024年核心产品全球市占率约18%-20%，位列行业前三，客户覆盖华为、小米等主流终端品牌，在车载及AR/VR领域供货规模进入千万级。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 五方光电（002962） | 精密光电薄膜元器件制造商，产品涵盖红外截止滤光片、生物识别滤光片 | 2024年红外滤光片出货量全球前三，车载镜头滤光片供货量同比增65% |
| 水晶光电（002273） | 光学元器件综合供应商，覆盖滤光片、微棱镜等 | 2024年光学薄膜市占率约25%，AR-HUD产品批量供货国际车企 |
| 欧菲光（002456） | 光学影像模组龙头企业，布局滤光片、镜头全产业链 | 2024年镜头模组营收占比超60%，滤光片自供率提升至75% |
| 联创电子（002036） | 光学镜头及模组制造商，聚焦车载及手机领域 | 2024年车载镜头出货量同比增80%，镜头业务毛利率提升至28% |
| 东田微（301183） | 精密光电薄膜元件供应商，专注生物识别及光学传感 | 2024年屏下指纹滤光片市占率超30%，供货国内头部手机厂商 |
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