惠威科技(002888)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
广州惠威电声科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“HONGBOYAO”。公司是一家以电子设备制造为核心业务领域,主要从事各类音响设备、扬声器的研发、生产和销售一体化的高新技术企业,拥有从扬声器单元、音响到各类电声产品的完整产业链。
根据惠威科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收1.71亿元，同比小幅增长7.44%。扣非净利润693.53万元，扭亏为盈。惠威科技2024年第三季度净利润295.74万元，业绩同比大幅增长146.32%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为电子音响行业，主要产品包括家庭影院系列、专业音响系列、公共广播系列三项，家庭影院系列占比30.19%，专业音响系列占比24.81%，公共广播系列占比24.01%。
1、家庭影院系列
2021年-2023年家庭影院系列营收呈小幅下降趋势，从2021年的7,901.12万元，小幅下降到2023年的6,731.85万元。2023年家庭影院系列毛利率为37.23%，同比去年的36.71%基本持平。
2、专业音响系列
2023年专业音响系列营收5,532.44万元，同比去年的4,969.35万元小幅增长了11.33%。同期，2023年专业音响系列毛利率为30.46%，同比去年的24.31%增长了25.3%。
3、公共广播系列
2023年公共广播系列营收5,353.66万元，同比去年的4,616.28万元增长了15.97%。同期，2023年公共广播系列毛利率为27.39%，同比去年的25.58%小幅增长了7.08%。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比小幅增加7.44%，净利润同比大幅增加146.32%
2024年三季度，惠威科技营业总收入为1.71亿元，去年同期为1.59亿元，同比小幅增长7.44%，净利润为295.74万元，去年同期为120.06万元，同比大幅增长146.32%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然营业外利润本期为-649.64万元，去年同期为15.84万元，由盈转亏；
但是主营业务利润本期为888.19万元，去年同期为-212.97万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.71亿元 | 1.59亿元 | 7.44% |
| 营业成本 | 1.11亿元 | 1.08亿元 | 3.44% |
| 销售费用 | 1,625.68万元 | 1,906.89万元 | -14.75% |
| 管理费用 | 1,936.80万元 | 1,988.15万元 | -2.58% |
| 财务费用 | -18.33万元 | -241.46万元 | 92.41% |
| 研发费用 | 1,270.72万元 | 1,493.76万元 | -14.93% |
| 所得税费用 | 42.17万元 | 18.57万元 | 127.10% |
2024年三季度主营业务利润为888.19万元，去年同期为-212.97万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为1.71亿元，同比小幅增长7.44%；（2）销售费用本期为1,625.68万元，同比小幅下降14.75%；（3）毛利率本期为34.99%，同比小幅增长了2.50%。
3、非主营业务利润由盈转亏
惠威科技2024年三季度非主营业务利润为-550.28万元，去年同期为351.60万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 888.19万元 | 300.33% | -212.97万元 | 517.05% |
| 投资收益 | 248.74万元 | 84.11% | 86.15万元 | 188.74% |
| 资产减值损失 | -283.41万元 | -95.83% | -70.19万元 | -303.76% |
| 营业外支出 | 674.67万元 | 228.13% | 11.51万元 | 5762.54% |
| 其他收益 | 78.66万元 | 26.60% | 320.49万元 | -75.46% |
| 其他 | 80.40万元 | 27.19% | 26.67万元 | 201.50% |
| 净利润 | 295.74万元 | 100.00% | 120.06万元 | 146.32% |
全球排名
截止到2025年3月7日，惠威科技近十二个月的滚动营收为2.23亿元，在影音设备行业中，惠威科技的全球营收规模排名为9名，全国排名为3名。
影音设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| SONOS 索诺声 | 110.0 | -4.02 | -2.77 | -- |
| Dolby Laboratories 杜比 | 92.0 | -0.20 | 19 | -5.50 |
| 国光电器 | 59.0 | 11.73 | 3.61 | 24.56 |
| !adx! | 36.0 | -17.45 | -1.02 | -- |
| 漫步者 | 27.0 | 11.67 | 4.20 | 14.97 |
| Bang & Olufsen | 27.0 | -0.52 | -0.18 | -- |
| IMAX | 26.0 | 11.38 | 1.89 | -- |
| IMAX China | 5.87 | -10.45 | 1.61 | -16.54 |
| 惠威科技 | 2.23 | -5.66 | -0.06 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
惠威科技属于计算机、通信和其他电子设备制造业中的消费电子细分领域，核心业务为音响设备及扬声器的研发、生产和销售。 消费电子行业近三年受智能家居、无线耳机及汽车音响需求驱动，市场规模稳步增长，但行业竞争加剧导致利润率承压。2024年全球智能音箱市场规模突破200亿美元，中国占35%份额；未来三年行业将向高保真音质、AI语音交互及物联网集成方向升级，预计车载音响和会议系统细分市场年复合增长率达12%-15%，但传统多媒体音响增速放缓至5%以内。
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