彩讯股份(300634)2024年三季报解读：公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
彩讯科技股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“杨良志”。公司专注于企业数字化转型赛道，沉淀形成了业界领先的技术和运营双中台战略，主营协同办公、智慧渠道、云和大数据三大产品线，可为客户提供产品销售、软件定制开发、技术服务及效果运营灵活的业务模式，客户可根据需求，选择个性化的业务服务。
根据彩讯股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收12.10亿元，同比小幅增长10.72%。扣非净利润1.85亿元，同比基本持平。彩讯股份2024年第三季度净利润1.92亿元，业绩同比大幅下降37.78%。本期经营活动产生的现金流净额为-4,214.24万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为电信，占比高达69.51%，主要产品包括技术服务和软件产品开发与销售两项，其中技术服务占比69.97%，软件产品开发与销售占比13.93%。
1、技术服务
2020年-2023年技术服务营收呈大幅增长趋势，从2020年的4.91亿元，大幅增长到2023年的10.47亿元。2023年技术服务毛利率为41.41%，同比去年的42.82%小幅下降了3.29%。
2、软件产品开发与销售
2021年-2023年软件产品开发与销售营收呈大幅增长趋势，从2021年的9,663.21万元，大幅增长到2023年的2.08亿元。2021年-2023年软件产品开发与销售毛利率呈下降趋势，从2021年的44.97%，下降到了2023年的33.73%。
公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
2024年三季度，彩讯股份营业总收入为12.10亿元，去年同期为10.93亿元，同比小幅增长10.72%，净利润为1.92亿元，去年同期为3.08亿元，同比大幅下降37.78%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期收益379.98万元，去年同期支出1,931.07万元，同比大幅增长；
但是公允价值变动收益本期为-843.76万元，去年同期为1.35亿元，由盈转亏。
全球排名
截止到2025年3月7日，彩讯股份近十二个月的滚动营收为15.0亿元，在电信增值服务行业中，彩讯股份的全球营收规模排名为6名，全国排名为6名。
电信增值服务营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 神州泰岳 | 60.0 | 18.36 | 8.87 | 36.20 |
| 吴通控股 | 37.0 | -0.73 | 0.25 | -- |
| ST国安 | 30.0 | 8.12 | -0.91 | -- |
| 国脉文化 | 24.0 | -18.77 | 0.05 | -20.40 |
| 线上线下 | 16.0 | 14.06 | 0.26 | -31.84 |
| 彩讯股份 | 15.0 | 26.51 | 3.25 | 33.45 |
| 蜂助手 | 12.0 | 32.72 | 1.42 | 18.28 |
| 挖金客 | 8.54 | 18.67 | 0.59 | -6.46 |
| 天利科技 | 4.44 | -2.98 | 0.38 | 12.52 |
| 北纬科技 | 2.65 | 17.94 | 0.23 | 13.76 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
彩讯股份属于数字经济行业，专注于企业数字化解决方案与智慧运营服务。 数字经济行业近三年保持高速增长，2023年市场规模约60万亿元，年复合增长率超12%。政策驱动下，企业数字化转型需求激增，云计算、大数据及人工智能技术深度融合推动行业渗透率提升，预计2025年市场规模将突破80万亿元，智慧政务、金融科技、产业互联网等领域成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
彩讯股份在智慧渠道及协同办公领域处于领先地位，2024年主营业务收入同比增长25%，市场份额约3.5%，其Richmail邮件系统市占率居国内前三，服务超200家大型企业客户，运营商及金融行业覆盖率超40%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 彩讯股份（300634） | 企业数字化解决方案提供商 | 2024年智慧渠道解决方案营收占比超45% |
| 神州数码（000034） | 云计算及数字化转型服务商 | 2024年云计算业务收入同比增长30% |
| 用友网络（600588） | 企业云服务与软件龙头 | 2024年云服务收入占比达65% |
| 拓尔思（300229） | 大数据及人工智能技术企业 | 2024年政务大数据项目中标金额超3亿元 |
| 东方国信（300166） | 工业互联网及数据服务商 | 2024年工业互联网平台覆盖率行业前五 |
1、经营分析总结
2020-2023年三季度公司净利润持续增长，2024年三季度净利润1.92亿元，较上期大幅下降。
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