开普云(688228)2024年三季报解读：净利润近5年整体呈现下降趋势
开普云信息科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“汪敏”。公司主要是从事以非结构化数据管理为核心的内容管理软件系统、内容管理云计算解决方案和运维服务的提供商。主要产品和服务包括互联网内容服务平台、大数据服务平台、运维服务。
根据开普云2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收2.29亿元，同比大幅增长39.41%。扣非净利润-2,144.68万元，较去年同期亏损有所减小。开普云2024年第三季度净利润-3,280.02万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-1.61亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
营业收入情况
2023年公司的核心业务有两块，一块是政府及其他行业，一块是能源行业，主要产品包括数智能源和数智政务及其他两项，其中数智能源占比48.81%，数智政务及其他占比33.74%。
1、数智能源
2020年-2023年数智能源营收呈大幅增长趋势，从2020年的1.58亿元，大幅增长到2023年的3.39亿元。2023年数智能源毛利率为32.99%，同比去年的35.83%小幅下降了7.93%。
2021年，该产品名称由“数智内容”变更为“数智能源”。
2、数智政务及其他
2023年数智政务及其他营收2.34亿元，同比去年的2.44亿元小幅下降了3.99%。同期，2023年数智政务及其他毛利率为41.98%，同比去年的40.28%小幅增长了4.22%。
2023年，该产品名称由“数智内容、数智政务、元宇宙及其他”，整合为“数智政务及其他”。
3、AI内容安全
2020年-2023年AI内容安全营收呈大幅增长趋势，从2020年的7,784.51万元，大幅增长到2023年的1.08亿元。2023年AI内容安全毛利率为70.71%，同比去年的68.22%小幅增长了3.65%。
2023年，该产品名称由“数智安全”变更为“AI内容安全”。
净利润近5年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比大幅增加39.41%，净利润亏损持续增大
2024年三季度，开普云营业总收入为2.29亿元，去年同期为1.64亿元，同比大幅增长39.41%，净利润为-3,280.02万元，去年同期为-3,057.16万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期收益1,480.38万元，去年同期收益786.20万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-5,807.63万元，去年同期为-6,415.38万元，亏损有所减小。
但是（1）所得税费用本期收益1,078.18万元，去年同期收益1,614.67万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失766.97万元，去年同期损失273.74万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.29亿元 | 1.64亿元 | 39.41% |
| 营业成本 | 1.24亿元 | 8,141.66万元 | 52.17% |
| 销售费用 | 3,324.34万元 | 3,625.33万元 | -8.30% |
| 管理费用 | 6,680.27万元 | 5,225.53万元 | 27.84% |
| 财务费用 | 222.19万元 | -479.67万元 | 146.32% |
| 研发费用 | 5,982.41万元 | 6,274.38万元 | -4.65% |
| 所得税费用 | -1,078.18万元 | -1,614.67万元 | 33.23% |
2024年三季度主营业务利润为-5,807.63万元，去年同期为-6,415.38万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.29亿元 | 39.41% | 管理费用 | 6,680.27万元 | 27.84% |
| 毛利率 | 45.99% | -4.53% |
3、非主营业务利润同比下降
开普云2024年三季度非主营业务利润为1,449.44万元，去年同期为1,743.55万元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -5,807.63万元 | 177.06% | -6,415.38万元 | 9.47% |
| 投资收益 | 534.12万元 | -16.28% | 576.75万元 | -7.39% |
| 资产减值损失 | -766.97万元 | 23.38% | -273.74万元 | -180.18% |
| 信用减值损失 | 1,480.38万元 | -45.13% | 786.20万元 | 88.30% |
| 其他 | 301.47万元 | -9.19% | 794.72万元 | -62.07% |
| 净利润 | -3,280.02万元 | 100.00% | -3,057.16万元 | -7.29% |
4、净现金流同比大幅下降14.76倍
2024年三季度，开普云净现金流为-5.04亿元，去年同期为-3,198.09万元，较去年同期大幅下降14.76倍。
净现金流同比大幅下降的原因是：
虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为3.96亿元，同比增长21.75%；
但是（1）投资支付的现金本期为9.71亿元，同比大幅增长57.52%；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为3.02亿元，同比大幅增长30.45%。
全国排名
截止到2025年3月6日，开普云近十二个月的滚动营收为6.94亿元，在IT运维行业中，开普云的全国排名为8名，全球排名为11名。
IT运维营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 嘉环科技 | 44.0 | 14.14 | 1.86 | 4.30 |
| 先进数通 | 27.0 | -15.22 | 1.58 | 4.56 |
| 荣联科技 | 24.0 | -5.48 | -3.63 | -- |
| 银信科技 | 20.0 | -5.16 | 1.06 | -13.26 |
| 凌雄科技 | 18.0 | 20.60 | -1.31 | -- |
| 亚康股份 | 15.0 | 8.13 | 0.78 | -7.73 |
| 中亦科技 | 14.0 | 19.56 | 1.46 | 19.29 |
| 易点云 | 13.0 | 16.05 | -9.01 | -- |
| 伊登软件 | 8.15 | 5.68 | 0.06 | -27.38 |
| 荣科科技 | 7.98 | 0.41 | 0.27 | -30.88 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 开普云 | 6.94 | 32.06 | 0.41 | -15.76 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
开普云属于人工智能与大数据服务行业，专注于政务、媒体、能源等领域的智能化解决方案。 人工智能与大数据行业近三年保持高速增长，2023年市场规模突破8000亿元，年复合增长率超25%。政策驱动下，“人工智能+”行动推动技术与政务、金融、媒体等场景深度融合，AIGC、大模型及垂直应用成为核心增长点，预计2025年行业规模将超1.2万亿元。未来趋势聚焦多模态大模型、端侧智能硬件及行业深度定制化服务。
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