芯源微(688037)2024年三季报解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
沈阳芯源微电子设备股份有限公司于2019年上市。公司主要从事半导体专用设备的研发、生产和销售，产品包括光刻工序涂胶显影设备（涂胶/显影机、喷胶机）和单片式湿法设备（清洗机、去胶机、湿法刻蚀机）。
根据芯源微2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收11.05亿元，同比小幅下降8.44%。扣非净利润4,004.60万元，同比大幅下降77.97%。芯源微2024年第三季度净利润1.05亿元，业绩同比大幅下降52.31%。本期经营活动产生的现金流净额为1.90亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司的主营业务为半导体设备行业，主要产品包括光刻工序涂胶显影设备和单片式湿法设备两项，其中光刻工序涂胶显影设备占比62.09%，单片式湿法设备占比34.95%。
2019年-2023年光刻工序涂胶显影设备营收呈大幅增长趋势，从2019年的1.12亿元，大幅增长到2023年的10.66亿元。2023年光刻工序涂胶显影设备毛利率为38.84%，同比去年的34.65%小幅增长了12.09%。
2023年，该产品名称由“光刻工序涂胶显影”变更为“光刻工序涂胶显影设备”。
2020年-2023年单片式湿法设备营收呈大幅增长趋势，从2020年的7,610.45万元，大幅增长到2023年的6.00亿元。2021年-2023年单片式湿法设备毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的35.45%，大幅增长到了2023年的46.37%。
2020年，该产品名称由“单片式湿”变更为“单片式湿法设备”。
1、营业总收入同比小幅降低8.44%，净利润同比大幅降低52.31%
2024年三季度，芯源微营业总收入为11.05亿元，去年同期为12.06亿元，同比小幅下降8.44%，净利润为1.05亿元，去年同期为2.20亿元，同比大幅下降52.31%。
虽然其他收益本期为1.46亿元，去年同期为7,015.86万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-2,661.78万元，去年同期为1.83亿元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
11.05亿元 |
12.06亿元 |
-8.44% |
| 营业成本 |
6.36亿元 |
6.94亿元 |
-8.43% |
| 销售费用 |
1.23亿元 |
9,555.19万元 |
29.01% |
| 管理费用 |
1.59亿元 |
1.08亿元 |
47.91% |
| 财务费用 |
1,116.33万元 |
-626.39万元 |
278.22% |
| 研发费用 |
1.92亿元 |
1.22亿元 |
57.77% |
| 所得税费用 |
1,655.23万元 |
2,981.30万元 |
-44.48% |
2024年三季度主营业务利润为-2,661.78万元，去年同期为1.83亿元，由盈转亏。
虽然毛利率本期为42.46%，同比有所下降了0.00%，不过（1）营业总收入本期为11.05亿元，同比小幅下降8.44%；（2）研发费用本期为1.92亿元，同比大幅增长57.77%；（3）管理费用本期为1.59亿元，同比大幅增长47.91%，导致主营业务利润由盈转亏。
芯源微2024年三季度非主营业务利润为1.48亿元，去年同期为6,654.28万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-2,661.78万元 |
-25.34% |
1.83亿元 |
-114.52% |
| 其他收益 |
1.46亿元 |
138.74% |
7,015.86万元 |
107.68% |
| 其他 |
316.32万元 |
3.01% |
-346.07万元 |
191.40% |
| 净利润 |
1.05亿元 |
100.00% |
2.20亿元 |
-52.31% |
截止到2025年3月6日，芯源微近十二个月的滚动营收为17.0亿元，在晶圆制造设备行业中，芯源微的全国排名为8名，全球排名为20名。
晶圆制造设备营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| ASML阿斯麦 |
2167.0 |
14.94 |
581 |
8.77 |
| Applied Materials应用材料 |
1974.0 |
5.62 |
521 |
6.82 |
| LamResearch泛林半导体 |
1082.0 |
0.63 |
278 |
-0.69 |
| Tokyo Electron东京电子 |
894.0 |
9.37 |
178 |
14.42 |
| KLA-Tencor 科天半导体 |
713.0 |
12.35 |
201 |
9.94 |
| Nikon 尼康 |
350.0 |
16.71 |
16 |
-- |
| Dainippon Screen 迪恩仕 |
247.0 |
16.38 |
34 |
66.96 |
| ASMI |
225.0 |
19.24 |
53 |
11.50 |
| 北方华创 |
221.0 |
53.91 |
39 |
93.65 |
| Kokusai Electric |
88.0 |
-14.16 |
11 |
-33.98 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 芯源微 |
17.0 |
73.47 |
2.51 |
72.50 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
芯源微属于半导体专用设备行业，专注于涂胶显影设备及单片式湿法设备研发生产。 半导体设备行业近三年受益于全球晶圆厂扩产及国产替代加速，中国大陆市场份额从2011年8%提升至2021年29%，2022年全球市场规模达1175亿美元。未来行业将聚焦先进制程设备突破、国产化率提升（前道设备国产化率不足10%）及产业链整合，预计2025年后国产头部厂商在涂胶显影、刻蚀等核心环节市占率将突破20%。
