何氏眼科(301103)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
辽宁何氏眼科医院集团股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“何伟”。公司主营业务为面向眼病患者提供眼科专科诊疗服务和视光服务。公司的主要服务项目有白内障诊疗服务项目、屈光不正诊疗服务项目、玻璃体视网膜诊疗服务项目青光眼诊疗服务项目、干眼特色诊疗服务项目、中医特色诊疗服务项目。
根据何氏眼科2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收8.65亿元，同比小幅下降8.40%。扣非净利润1,478.94万元，同比大幅下降84.57%。何氏眼科2024年第三季度净利润1,053.16万元，业绩同比大幅下降89.04%。
2023年公司的主营业务为医疗行业，主要产品包括视光服务、屈光不正手术矫正服务、白内障诊疗服务、非手术治疗四项，视光服务占比32.67%，屈光不正手术矫正服务占比20.20%，白内障诊疗服务占比17.30%，非手术治疗占比17.30%。
| 名称 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 视光服务 |
3.87亿元 |
32.67% |
48.39% |
| 屈光不正手术矫正服务 |
2.39亿元 |
20.2% |
44.85% |
| 白内障诊疗服务 |
2.05亿元 |
17.3% |
41.72% |
| 非手术治疗 |
2.05亿元 |
17.3% |
28.89% |
| 玻璃体视网膜诊疗服务 |
9,132.89万元 |
7.71% |
28.79% |
| 其他业务 |
5,726.16万元 |
4.82% |
- |
1、营业总收入同比小幅降低8.40%，净利润同比大幅降低89.04%
2024年三季度，何氏眼科营业总收入为8.65亿元，去年同期为9.44亿元，同比小幅下降8.40%，净利润为1,053.16万元，去年同期为9,612.99万元，同比大幅下降89.04%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为4,408.94万元，去年同期为1.46亿元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
8.65亿元 |
9.44亿元 |
-8.40% |
| 营业成本 |
5.11亿元 |
5.25亿元 |
-2.62% |
| 销售费用 |
1.33亿元 |
1.26亿元 |
6.18% |
| 管理费用 |
1.62亿元 |
1.50亿元 |
8.29% |
| 财务费用 |
-392.71万元 |
-1,408.50万元 |
72.12% |
| 研发费用 |
1,372.44万元 |
786.55万元 |
74.49% |
| 所得税费用 |
3,460.33万元 |
5,143.67万元 |
-32.73% |
2024年三季度主营业务利润为4,408.94万元，去年同期为1.46亿元，同比大幅下降69.86%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为8.65亿元，同比小幅下降8.40%；（2）毛利率本期为40.92%，同比小幅下降了3.51%。
2024年三季度，何氏眼科净现金流为-2.04亿元，去年同期为9,503.47万元，由正转负。
| 净现金流下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
净现金流增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 投资支付的现金 |
8,170.00万元 |
412.85% |
分配股利、利润或偿付利息支付的现金 |
9,396.52万元 |
-40.54% |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 |
9.22亿元 |
-6.14% |
购买商品、接受劳务支付的现金 |
2.94亿元 |
-12.27% |
| 支付其他与筹资活动有关的现金 |
1.03亿元 |
139.35% |
|
|
|
| 支付给职工以及为职工支付的现金 |
3.59亿元 |
13.43% |
|
|
|
截止到2025年3月6日，何氏眼科近十二个月的滚动营收为12.0亿元，在眼科连锁行业中，何氏眼科的全球营收规模排名为7名，全国排名为5名。
眼科连锁营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 江河集团 |
210.0 |
5.10 |
6.72 |
-10.86 |
| 爱尔眼科 |
204.0 |
19.58 |
34 |
24.90 |
| 华厦眼科 |
40.0 |
16.86 |
6.66 |
25.80 |
| 普瑞眼科 |
27.0 |
25.89 |
2.68 |
34.98 |
| 希玛医疗 C-MER |
18.0 |
40.11 |
0.58 |
-- |
| 朝聚眼科 |
14.0 |
19.91 |
2.29 |
22.63 |
| 何氏眼科 |
12.0 |
12.23 |
0.64 |
-14.09 |
| 光正眼科 |
11.0 |
5.28 |
0.09 |
-39.88 |
| 大学光 Universal Vision Biotechnology |
9.03 |
25.75 |
2.31 |
29.32 |
| EuroEyes德视佳 |
6.67 |
14.66 |
1.23 |
26.02 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
何氏眼科属于眼科医疗服务行业，专注于眼科诊疗、视光服务及眼健康管理领域。 近三年眼科医疗服务行业呈现先高速增长后阶段性承压态势，2023年行业营收增速中位数超30%，净利润增速逾60%，但2024年一季度营收增速回落至3.67%，净利润增速中位数下滑22.63%。未来行业在政策推动（如“十四五”眼健康规划）、老龄化及近视防控需求驱动下，市场空间仍将持续扩容，预计基因治疗、数字化转型及区域连锁扩张将成为核心增长点。
何氏眼科在东北区域市场具备较强影响力，辽宁省内市占率约11%，但全国竞争力较弱。2024年前三季度营收8.65亿元（同比下降8.4%），净利润1637.55万元（同比下降83.53%），业绩规模及增速在A股同业中排名末位。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 何氏眼科（301103） |
区域性眼科医疗集团，聚焦东北市场 |
2024年前三季度营收8.65亿元，辽宁省市占率11% |
| 爱尔眼科（300015） |
全球最大眼科连锁医疗机构 |
2024年市占率超30%，全国布局超800家医疗机构 |
| 华厦眼科（301267） |
全国性眼科专科医院集团 |
2024年屈光手术业务市占率8%，华东区域营收占比超60% |
| 普瑞眼科（301239） |
以屈光及视光为核心业务的连锁机构 |
2024年西南区域营收占比45%，屈光手术毛利率维持55%以上 |
| 光正眼科（002524） |
眼科与能源双主业上市公司 |
2024年眼科业务营收占比72%，长三角地区门诊量同比提升12% |
