兆易创新(603986)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
兆易创新科技集团股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“朱一明”。公司主营业务为存储器、微控制器和传感器的研发、技术支持和销售。公司的主要产品为存储器、微控制器以及传感器。
根据兆易创新2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收56.50亿元，同比增长28.56%。扣非净利润7.78亿元，同比大幅增长128.31%。兆易创新2024年第三季度净利润8.32亿元，业绩同比大幅增长91.87%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为集成电路产品，主要产品包括存储芯片和微控制器两项，其中存储芯片占比70.78%，微控制器占比22.86%。
1、存储芯片
2021年-2023年存储芯片营收呈下降趋势，从2021年的54.51亿元，下降到2023年的40.77亿元。2023年存储芯片毛利率为32.99%，同比去年的40.09%下降了17.71%。
2、微控制器
2023年微控制器营收13.17亿元，同比去年的28.29亿元大幅下降了53.46%。2021年-2023年微控制器毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的66.36%，大幅下降到了2023年的43.1%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加28.56%，净利润同比大幅增加91.87%
2024年三季度，兆易创新营业总收入为56.50亿元，去年同期为43.94亿元，同比增长28.56%，净利润为8.32亿元，去年同期为4.34亿元，同比大幅增长91.87%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为9.20亿元，去年同期为4.97亿元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期损失1.09亿元，去年同期损失1.83亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅增长85.26%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 56.50亿元 | 43.94亿元 | 28.56% |
| 营业成本 | 34.20亿元 | 28.84亿元 | 18.62% |
| 销售费用 | 2.78亿元 | 2.07亿元 | 34.04% |
| 管理费用 | 3.33亿元 | 2.67亿元 | 24.71% |
| 财务费用 | -1.67亿元 | -2.36亿元 | 29.07% |
| 研发费用 | 8.46亿元 | 7.57亿元 | 11.78% |
| 所得税费用 | 3,503.87万元 | -1,447.77万元 | 342.02% |
2024年三季度主营业务利润为9.20亿元，去年同期为4.97亿元，同比大幅增长85.26%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为56.50亿元，同比增长28.56%；（2）毛利率本期为39.46%，同比小幅增长了5.08%。
3、净现金流由负转正
2024年三季度，兆易创新净现金流为21.51亿元，去年同期为-5.78亿元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然购买商品、接受劳务支付的现金本期为34.44亿元，同比增长23.01%；
但是（1）投资支付的现金本期为19.76亿元，同比大幅下降41.83%；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为56.99亿元，同比增长26.21%；（3）取得借款收到的现金本期为7.00亿元，同比增长7.00亿元。
全球排名
截止到2025年3月7日，兆易创新近十二个月的滚动营收为58.0亿元，在存储芯片行业中，兆易创新的全球营收规模排名为10名，全国排名为2名。
存储芯片营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Samsung Electronics 三星电子 | 15067.0 | 2.48 | 1682 | -5.04 |
| Micron Technology美光科技 | 1821.0 | -3.22 | 56 | -48.99 |
| SK Hynix SK海力士 | 1641.0 | 0.90 | -456.29 | -- |
| None | 523.0 | -16.02 | -118.49 | -- |
| 华邦电Winbond | 166.0 | 7.32 | -2.53 | -- |
| 群联 Phison Electronics | 107.0 | -0.19 | 8.01 | -25.31 |
| 紫光国微 | 76.0 | 32.26 | 25 | 46.41 |
| 南亚科 Nanya Technology | 75.0 | -26.40 | -11.23 | -- |
| 慧荣科技 Silicon Motion Technology | 58.0 | -4.48 | 6.58 | -23.17 |
| 兆易创新 | 58.0 | 8.61 | 1.61 | -43.23 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
兆易创新属于半导体行业中的微控制器（MCU）及存储芯片细分领域。 中国MCU行业近三年呈现国产替代加速趋势，市场规模受物联网、汽车电子及工业控制需求驱动持续扩张，2023年市场空间超500亿元，预计未来三年复合增长率达8%-10%。行业技术向高性能、低功耗、高集成度演进，车规级及AIoT领域成为新增长点，头部企业通过并购整合提升竞争力。
2、市场地位及占有率
兆易创新是国内MCU领域龙头企业，2023年以约12%的市占率位列本土厂商首位，在消费电子和工业控制领域优势显著，NOR Flash全球市占率排名第三（约18%），DRAM业务加速拓展车规市场。
3、主要竞争对手
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