茂莱光学(688502)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
南京茂莱光学科技股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“范一”。公司主要业务为精密光学器件，高端光学镜头和先进光学系统的研发、设计、制造及销售。公司主要产品为精密光学器件、高端光学镜头、先进光学系统。
根据茂莱光学2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收3.75亿元，同比小幅增长4.33%。扣非净利润1,858.31万元，同比大幅下降37.02%。茂莱光学2024年第三季度净利润2,449.06万元，业绩同比大幅下降32.54%。本期经营活动产生的现金流净额为-4,079.00万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的主营业务为电子测量仪器制造，主要产品包括光学器件、光学系统、光学镜头三项，光学器件占比50.20%，光学系统占比29.12%，光学镜头占比19.05%。
| 名称 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 光学器件 |
2.30亿元 |
50.2% |
52.80% |
| 光学系统 |
1.33亿元 |
29.12% |
52.09% |
| 光学镜头 |
8,726.37万元 |
19.05% |
49.04% |
| 服务及其他 |
727.16万元 |
1.59% |
55.89% |
| 其他业务 |
16.50万元 |
0.04% |
- |
1、营业总收入同比小幅增加4.33%，净利润同比大幅降低32.54%
2024年三季度，茂莱光学营业总收入为3.75亿元，去年同期为3.60亿元，同比小幅增长4.33%，净利润为2,449.06万元，去年同期为3,630.48万元，同比大幅下降32.54%。
虽然所得税费用本期支出98.35万元，去年同期支出420.57万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为3,319.92万元，去年同期为4,533.84万元，同比下降；（2）公允价值变动收益本期为166.95万元，去年同期为673.73万元，同比大幅下降；（3）资产减值损失本期损失1,254.83万元，去年同期损失943.56万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
3.75亿元 |
3.60亿元 |
4.33% |
| 营业成本 |
1.95亿元 |
1.75亿元 |
11.03% |
| 销售费用 |
1,719.92万元 |
1,617.02万元 |
6.36% |
| 管理费用 |
7,292.36万元 |
7,054.91万元 |
3.37% |
| 财务费用 |
231.49万元 |
-313.16万元 |
173.92% |
| 研发费用 |
5,089.18万元 |
5,271.27万元 |
-3.45% |
| 所得税费用 |
98.35万元 |
420.57万元 |
-76.61% |
2024年三季度主营业务利润为3,319.92万元，去年同期为4,533.84万元，同比下降26.78%。
虽然营业总收入本期为3.75亿元，同比小幅增长4.33%，不过（1）财务费用本期为231.49万元，同比大幅增长173.92%；（2）毛利率本期为48.15%，同比小幅下降了3.13%，导致主营业务利润同比下降。
茂莱光学2024年三季度非主营业务利润为-772.50万元，去年同期为-482.79万元，亏损增大。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
3,319.92万元 |
135.56% |
4,533.84万元 |
-26.78% |
| 投资收益 |
316.29万元 |
12.92% |
96.10万元 |
229.12% |
| 资产减值损失 |
-1,254.83万元 |
-51.24% |
-943.56万元 |
-32.99% |
| 其他收益 |
280.42万元 |
11.45% |
156.12万元 |
79.62% |
| 信用减值损失 |
-310.77万元 |
-12.69% |
-369.82万元 |
15.97% |
| 其他 |
200.10万元 |
8.17% |
785.63万元 |
-74.53% |
| 净利润 |
2,449.06万元 |
100.00% |
3,630.48万元 |
-32.54% |
截止到2025年3月7日，茂莱光学近十二个月的滚动营收为4.58亿元，在光学镜头行业中，茂莱光学的全国排名为9名，全球排名为19名。
光学镜头营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Canon 佳能 |
2193.0 |
8.68 |
78 |
-9.33 |
| Fujifilm富士胶片 |
1440.0 |
10.53 |
118 |
10.35 |
| Ricoh 理光 |
1142.0 |
11.78 |
21 |
-- |
| Konica Minolta 柯尼卡美能达 |
564.0 |
10.34 |
2.20 |
-- |
| Olympus 奥林巴斯 |
455.0 |
8.62 |
118 |
165.79 |
| Nikon 尼康 |
349.0 |
16.71 |
16 |
-- |
| Jenoptik 业纳 |
83.0 |
11.59 |
5.65 |
20.16 |
| EastmanKodak伊士曼柯达 |
81.0 |
2.77 |
5.44 |
-- |
| GoPro |
58.0 |
-11.62 |
-31.35 |
-- |
| 亚光 Asia Optical |
39.0 |
4.20 |
1.72 |
25.10 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 茂莱光学 |
4.58 |
22.98 |
0.47 |
3.92 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
茂莱光学属于工业级精密光学元件及光学系统制造行业，专注于高端光学解决方案。 近三年，全球精密光学行业受半导体检测、生命科学仪器、AR/VR设备等领域需求驱动，年复合增长率超12%。2025年市场规模预计突破200亿美元，技术迭代加速向高精度、微型化、智能化发展，工业级光学系统在光刻机、基因测序等高端设备中的渗透率持续提升。
茂莱光学在国内高端工业光学领域处于技术领先地位，其半导体检测设备用光学模组占全球供应链份额约8%-10%，生命科学仪器光学组件在国内市占率约15%。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 茂莱光学（688502） |
高端工业级光学模组及系统供应商 |
2025年半导体检测设备光学模组全球供应链占比提升至9.2% |
| 永新光学（603297） |
精密光学元件及显微镜制造商 |
2024年显微成像光学组件营收占比达32% |
| 福光股份（688010） |
特种光学镜头及光电系统提供商 |
安防监控镜头领域国内市占率18%，2025年供货规模突破5.8亿元 |
| 奥普光电（002338） |
光电测控仪器设备研发商 |
航空航天领域光学系统2024年营收占比超45% |
| 联合光电（300691） |
光学镜头及光电产品制造商 |
2024年车载光学镜头出货量达1200万件，占国内智能驾驶市场份额14% |
