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ST峡创(300300)2024年三季报解读:高负债且资产负债率持续增加,公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比亏损减小

海峡创新互联网股份有限公司于2012年上市,实际控制人为“平潭综合实验区国有资产管理局”。公司的主营业务为建筑智能化、公共安全管理智能化,是以建筑、公共安全管理为核心领域的智能化综合解决方案提供商,业务链涵盖智能化工程的前期咨询、方案设计、软件开发、工程施工、集成调试及升级维护等各个环节。

根据ST峡创2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收8,788.72万元,同比小幅增长7.85%。扣非净利润-6,709.27万元,较去年同期亏损有所减小。ST峡创2024年第三季度净利润-5,209.29万元,业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为116.67万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为智慧城市与金融,占比高达69.89%。

1、智慧城市与金融

2021年-2023年智慧城市与金融营收呈大幅下降趋势,从2021年的4.14亿元,大幅下降到2023年的8,734.61万元。2021年-2023年智慧城市与金融毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的11.87%,大幅下降到了2023年的3.43%。

2021年,该产品名称由“智慧城市及金融”变更为“智慧城市与金融”。

2、智慧医疗与商业

2023年智慧医疗与商业营收3,762.23万元,同比去年的3,323.72万元小幅增长了13.19%。同期,2023年智慧医疗与商业毛利率为-34.85%,同比去年的-44.59%增长了21.84%。

2021年,该产品名称由“智慧医疗及商业”变更为“智慧医疗与商业”。

PART 2
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公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比亏损减小

1、营业总收入同比小幅增加7.85%,净利润亏损有所减小

2024年三季度,ST峡创营业总收入为8,788.72万元,去年同期为8,148.84万元,同比小幅增长7.85%,净利润为-5,209.29万元,去年同期为-1.18亿元,较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是(1)公允价值变动收益本期为-19.09万元,去年同期为-4,581.62万元,亏损有所减小;(2)信用减值损失本期收益1,164.73万元,去年同期损失792.16万元,同比大幅增长;(3)资产减值损失本期收益91.34万元,去年同期损失839.15万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 8,788.72万元 8,148.84万元 7.85%
营业成本 9,571.84万元 9,047.39万元 5.80%
销售费用 379.40万元 718.16万元 -47.17%
管理费用 1,860.56万元 2,281.58万元 -18.45%
财务费用 4,252.35万元 2,381.01万元 78.60%
研发费用 531.28万元 681.36万元 -22.03%
所得税费用 -182.52万元 -442.82万元 58.78%

2024年三季度主营业务利润为-7,990.10万元,去年同期为-7,136.88万元,较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大原因是:


主营业务利润下降项目 本期值 同比增减 主营业务利润增长项目 本期值 同比增减
财务费用 4,252.35万元 78.60% 管理费用 1,860.56万元 -18.45%
营业总收入 8,788.72万元 7.85%
毛利率 -8.91% 2.12%

3、非主营业务利润扭亏为盈

ST峡创2024年三季度非主营业务利润为2,598.28万元,去年同期为-5,134.64万元,扭亏为盈。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -7,990.10万元 153.38% -7,136.88万元 -11.96%
投资收益 1,088.48万元 -20.90% 1,131.75万元 -3.82%
信用减值损失 1,164.73万元 -22.36% -792.16万元 247.03%
其他 503.80万元 -9.67% -5,232.16万元 109.63%
净利润 -5,209.29万元 100.00% -1.18亿元 55.96%

PART 3
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高负债且资产负债率持续增加

2024年三季度,企业资产负债率为87.65%,去年同期为74.76%,负债率很高且增加了12.89%,近5年资产负债率总体呈现上升状态,从41.48%增长至87.65%。

资产负债率同比增长主要是总资产本期为11.36亿元,同比下降17.49%,另外总负债本期为9.96亿元,同比小幅下降3.27%。

1、偿债能力:货币资金/短期债务同比大幅下降

近五期偿债能力指标汇总


2024年三季报 2024年中报 2024年一季报 2023年年报 2023年三季报
流动比率 0.40 0.53 0.57 0.97 1.08
速动比率 0.37 0.52 0.55 0.84 0.91
现金比率(%) 0.04 0.08 0.04 0.14 0.23
资产负债率(%) 87.65 74.76 66.00 54.48 41.48
EBITDA 利息保障倍数 3.41 6.71 18.46 5.27 7.15
经营活动现金流净额/短期债务 - 0.03 0.01 -0.24 -0.05
货币资金/短期债务 0.03 0.12 0.02 0.15 0.22

流动比率为0.40,去年同期为0.53,同比下降,流动比率在比较低的情况下还在降低。

另外速动比率为0.37,去年同期为0.52,同比下降,速动比率降低到了一个较低的水平。

而且现金比率为0.04,去年同期为0.08,同比大幅下降,现金比率在比较低的情况下还在降低。

以上说明企业短期偿债压力较大。

PART 4
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全国排名

截止到2025年3月7日,ST峡创近十二个月的滚动营收为1.25亿元,在机电工程行业中,ST峡创的全国排名为5名,全球排名为11名。

机电工程营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Honeywell霍尼韦尔 2792.0 3.83 414 0.97
Johnson Controls 江森自控 1664.0 -1.02 124 1.37
Legrand 罗格朗 674.0 7.33 91 8.85
Ingersoll-Rand 英格索兰 525.0 11.98 61 14.24
安乐工程 57.0 6.17 2.35 -5.85
达实智能 38.0 6.08 1.15 -28.60
Refrigeration Electrical Engineering 24.0 14.97 6.21 10.35
延华智能 6.76 0.78 0.23 --
恒锋信息 4.84 -1.19 0.17 -34.08
赛为智能 4.48 -34.15 -1.61 --
... ... ... ... ...
ST峡创 1.25 -29.30 -3.14 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

ST峡创属于IT服务行业,聚焦智慧城市及金融、智慧医疗及商业领域。 IT服务行业近三年受政策驱动加速发展,智慧城市、医疗数字化需求激增,2025年市场规模预计突破万亿元。行业技术迭代加快,AI、大数据与垂直场景深度融合,头部企业加速整合资源,中小厂商面临专业化转型压力。

2、市场地位及占有率

ST峡创在IT服务板块市值排名靠后(112/119),2024年三季报营收8788.72万元,亏损收窄但未盈利,业务规模较小,市场占有率不足1%,属区域性中小型技术服务商。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
ST峡创(300300) 主营智慧城市系统集成及医疗信息化服务 2024年三季报营收8788.72万元,中标福清三山镇环境整治项目174.8万元(2025年3月)
浙大网新(600797) 提供云计算、智慧城市解决方案 2024年智慧交通领域市占率约3.5%,政务云项目覆盖华东地区
佳创视讯(300264) 专注广电网络智能化及VR技术应用 2025年VR+文旅项目签约额超2亿元
启明信息(002232) 汽车行业信息化及工业互联网服务商 2024年汽车电子市占率6.2%,一汽集团核心供应商
飞利信(300287) 智能会议系统及大数据分析服务商 2025年政府客户订单占比超60%

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