思特威(688213)2024年三季报解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
思特威(上海)电子科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“徐辰”。公司的主营业务为高性能CMOS图像传感器芯片的研发、设计和销售。主要产品为高性能CMOS图像传感器。
根据思特威2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收42.08亿元，同比大幅增长137.33%。扣非净利润3.05亿元，扭亏为盈。思特威2024年第三季度净利润2.73亿元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-6.14亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为集成电路，主营产品为CMOS图像传感器。
1、CMOS图像传感器
2023年CMOS图像传感器营收28.57亿元，同比去年的24.83亿元增长了15.08%。同期，2023年CMOS图像传感器毛利率为19.96%，同比去年的22.14%小幅下降了9.85%。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比增加137.33%，净利润扭亏为盈
2024年三季度，思特威营业总收入为42.08亿元，去年同期为17.73亿元，同比大幅增长137.33%，净利润为2.73亿元，去年同期为-6,547.46万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为3.80亿元，去年同期为-4,475.37万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 42.08亿元 | 17.73亿元 | 137.33% |
| 营业成本 | 32.84亿元 | 14.48亿元 | 126.72% |
| 销售费用 | 7,348.92万元 | 5,849.25万元 | 25.64% |
| 管理费用 | 6,922.32万元 | 5,318.22万元 | 30.16% |
| 财务费用 | 7,274.53万元 | 3,855.74万元 | 88.67% |
| 研发费用 | 3.21亿元 | 2.14亿元 | 50.11% |
| 所得税费用 | 1,380.02万元 | -4,410.98万元 | 131.29% |
2024年三季度主营业务利润为3.80亿元，去年同期为-4,475.37万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为42.08亿元，同比大幅增长137.33%；（2）毛利率本期为21.96%，同比增长了3.65%。
3、非主营业务利润亏损增大
思特威2024年三季度非主营业务利润为-9,320.89万元，去年同期为-6,483.06万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3.80亿元 | 139.16% | -4,475.37万元 | 949.64% |
| 资产减值损失 | -6,311.50万元 | -23.10% | -5,979.10万元 | -5.56% |
| 其他 | -1,889.16万元 | -6.91% | -414.08万元 | -356.23% |
| 净利润 | 2.73亿元 | 100.00% | -6,547.46万元 | 517.32% |
全球排名
截止到2025年2月23日，思特威近十二个月的滚动营收为29.0亿元，在图像传感器行业中，思特威的全球营收规模排名为7名，全国排名为3名。
图像传感器营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Samsung Electronics 三星电子 | 15037.0 | 2.48 | 1679 | -5.04 |
| SONY索尼 | 6316.0 | 9.48 | 471 | 3.23 |
| SK Hynix SK海力士 | 1637.0 | 0.90 | -455.38 | -- |
| ON Semiconductor 安森美 | 517.0 | 1.67 | 115 | 15.92 |
| 韦尔股份 | 210.0 | 1.97 | 5.56 | -41.01 |
| 格科微 | 47.0 | -10.06 | 0.48 | -60.34 |
| 思特威 | 29.0 | 23.22 | 0.14 | -51.02 |
| 同欣电子 | 26.0 | 4.41 | 2.55 | -7.44 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
思特威-W属于半导体行业中的CMOS图像传感器（CIS）细分领域。 全球CMOS图像传感器行业近三年受智能手机多摄渗透、安防监控升级及汽车智能化驱动，市场规模稳步增长，2022年全球规模约210亿美元，预计2025年突破300亿美元。未来技术趋势聚焦高分辨率、低功耗及HDR性能优化，车载与工业视觉领域将成为主要增长极，至2027年车载CIS市场规模或超50亿美元。
2、市场地位及占有率
思特威-W为全球安防监控CIS龙头，2024年市占率约35%；智能手机领域通过高端5000万像素产品突破，市占率升至10%；汽车电子领域凭借车规级产品实现国产替代，2025年车载CIS营收占比预计达15%。
3、主要竞争对手
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