中科江南(301153)2024年三季报解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
北京中科江南信息技术股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“广州市国资委”。公司基于国库支付电子化相关技术、立足财政信息化建设,向各级财政部门、金融机构和行政事业单位等客户提供财政、财务、安全、服务等整体解决方案。
根据中科江南2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收4.94亿元，同比大幅下降36.83%。扣非净利润451.02万元，同比大幅下降97.46%。中科江南2024年第三季度净利润434.84万元，业绩同比大幅下降97.67%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为软件和信息技术服务业，主要产品包括支付电子化、财政预算管理一体化、运维及增值服务三项，支付电子化占比53.51%，财政预算管理一体化占比18.08%，运维及增值服务占比16.73%。
1、支付电子化
2023年支付电子化营收6.46亿元，同比去年的6.16亿元小幅增长了4.98%。同期，2023年支付电子化毛利率为64.8%，同比去年的63.1%基本持平。
2、财政预算管理一体化
2023年财政预算管理一体化营收2.18亿元，同比去年的1.19亿元大幅增长了84.17%。同期，2023年财政预算管理一体化毛利率为45.87%，同比去年的59.43%下降了22.82%。
3、运维及增值服务
2023年运维及增值服务营收2.02亿元，同比去年的1.25亿元大幅增长了61.22%。同期，2023年运维及增值服务毛利率为47.21%，同比去年的37.14%增长了27.11%。
4、行业电子化
2023年行业电子化营收5,397.55万元，同比去年的2,386.29万元大幅增长了126.19%。同期，2023年行业电子化毛利率为60.62%，同比去年的58.0%小幅增长了4.52%。
主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比下降36.83%，净利润同比下降97.67%
2024年三季度，中科江南营业总收入为4.94亿元，去年同期为7.81亿元，同比大幅下降36.83%，净利润为434.84万元，去年同期为1.86亿元，同比大幅下降97.67%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期收益2,940.12万元，去年同期支出490.05万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-1,181.40万元，去年同期为1.86亿元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.94亿元 | 7.81亿元 | -36.83% |
| 营业成本 | 2.13亿元 | 3.40亿元 | -37.23% |
| 销售费用 | 8,692.14万元 | 8,077.98万元 | 7.60% |
| 管理费用 | 4,291.31万元 | 3,839.97万元 | 11.75% |
| 财务费用 | -2,519.47万元 | -2,439.64万元 | -3.27% |
| 研发费用 | 1.85亿元 | 1.59亿元 | 15.79% |
| 所得税费用 | -2,940.12万元 | 490.05万元 | -699.96% |
2024年三季度主营业务利润为-1,181.40万元，去年同期为1.86亿元，由盈转亏。
虽然毛利率本期为56.80%，同比有所增长了0.28%，不过营业总收入本期为4.94亿元，同比大幅下降36.83%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润由盈转亏
中科江南2024年三季度非主营业务利润为-1,323.88万元，去年同期为553.13万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,181.40万元 | -271.69% | 1.86亿元 | -106.36% |
| 投资收益 | 109.34万元 | 25.15% | 758.28万元 | -85.58% |
| 资产减值损失 | -315.44万元 | -72.54% | 46.68万元 | -775.72% |
| 其他收益 | 878.17万元 | 201.95% | 1,374.53万元 | -36.11% |
| 信用减值损失 | -1,972.30万元 | -453.57% | -1,645.22万元 | -19.88% |
| 其他 | -21.75万元 | -5.00% | 39.33万元 | -155.30% |
| 净利润 | 434.84万元 | 100.00% | 1.86亿元 | -97.67% |
4、净现金流由正转负
2024年三季度，中科江南净现金流为-3.19亿元，去年同期为1.08亿元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然投资支付的现金本期为200.00万元，同比大幅下降99.47%；
但是收回投资收到的现金本期为1.12亿元，同比大幅下降84.20%。
全球排名
截止到2025年3月7日，中科江南近十二个月的滚动营收为12.0亿元，在null行业中，中科江南的全球营收规模排名为10名，全国排名为2名。
null营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Intuit 财捷 | 1183.0 | 19.13 | 215 | 12.84 |
| 用友网络 | 98.0 | 4.74 | -9.67 | -- |
| Bill.com | 94.0 | 75.60 | -2.10 | -- |
| Xero | 64.0 | 26.36 | 6.56 | -- |
| 金蝶国际 | 57.0 | 19.16 | -2.10 | -- |
| Workiva | 54.0 | 18.56 | -4.00 | -- |
| Vertex | 48.0 | 16.15 | -3.83 | -- |
| Blackline | 47.0 | 15.35 | 12 | -- |
| None | 36.0 | 32.37 | -15.70 | -- |
| 中科江南 | 12.0 | 27.18 | 3.00 | 33.95 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中科江南属于财政信息化解决方案行业，聚焦于为政府及金融机构提供财政预算管理、支付电子化等数字化服务。 财政信息化行业近三年受政策推动持续增长，2023年市场规模突破400亿元，年复合增速超15%。随着国库集中支付电子化全面推广及预算管理一体化改革深化，2025年市场空间预计达600亿元，未来将向智能化、云化方向延伸，核心企业深度参与政务云及数据安全体系建设。
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