ST天瑞(300165)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
江苏天瑞仪器股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“刘召贵”。公司作为国内化学分析行业的领航者,专业从事分析检测仪器、环境监测仪器以及生态治理、体外诊断试剂及仪器、第三方检验检测服务等。
根据ST天瑞2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收5.89亿元，同比小幅下降8.27%。扣非净利润-761.09万元，由盈转亏。ST天瑞2024年第三季度净利润-413.49万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为5,046.33万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司的核心业务有两块，一块是仪器仪表制造业，一块是生态保护和环境治理行业，主要产品包括实验分析仪器及系统、环保工程及服务、第三方检测三项，实验分析仪器及系统占比40.04%，环保工程及服务占比36.64%，第三方检测占比8.10%。
2021年-2023年实验分析仪器及系统营收呈下降趋势，从2021年的4.93亿元，下降到2023年的4.07亿元。2020年-2023年实验分析仪器及系统毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的45.74%，大幅增长到了2023年的60.97%。
2023年环保工程及服务营收3.73亿元，同比去年的6.12亿元大幅下降了39.14%。2021年-2023年环保工程及服务毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的25.94%，大幅下降到了2023年的8.16%。
1、营业总收入同比小幅降低4.34%，净利润亏损有所减小
2024年三季度，天瑞仪器营业总收入为5.89亿元，去年同期为6.16亿元，同比小幅下降4.34%，净利润为-413.49万元，去年同期为-1,832.95万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然信用减值损失本期损失2,009.92万元，去年同期收益1,307.68万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为1,703.99万元，去年同期为-3,044.29万元，扭亏为盈。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
5.89亿元 |
6.16亿元 |
-4.34% |
| 营业成本 |
3.59亿元 |
3.66亿元 |
-1.84% |
| 销售费用 |
1.24亿元 |
1.35亿元 |
-8.45% |
| 管理费用 |
6,913.07万元 |
7,572.85万元 |
-8.71% |
| 财务费用 |
-4,143.90万元 |
803.74万元 |
-615.58% |
| 研发费用 |
5,599.15万元 |
5,561.77万元 |
0.67% |
| 所得税费用 |
792.94万元 |
702.56万元 |
12.86% |
2024年三季度主营业务利润为1,703.99万元，去年同期为-3,044.29万元，扭亏为盈。
虽然营业总收入本期为5.89亿元，同比小幅下降4.34%，不过（1）财务费用本期为-4,143.90万元，同比大幅下降6.16倍；（2）销售费用本期为1.24亿元，同比小幅下降8.45%，推动主营业务利润扭亏为盈。
天瑞仪器2024年三季度非主营业务利润为-1,324.55万元，去年同期为1,913.90万元，由盈转亏。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
1,703.99万元 |
-412.10% |
-3,044.29万元 |
155.97% |
| 投资收益 |
104.98万元 |
-25.39% |
-6.41万元 |
1737.69% |
| 资产减值损失 |
-831.71万元 |
201.14% |
-419.09万元 |
-98.46% |
| 营业外支出 |
148.68万元 |
-35.96% |
204.01万元 |
-27.12% |
| 其他收益 |
1,437.29万元 |
-347.60% |
1,157.78万元 |
24.14% |
| 信用减值损失 |
-2,009.92万元 |
486.08% |
1,307.68万元 |
-253.70% |
| 资产处置收益 |
98.75万元 |
-23.88% |
15.81万元 |
524.50% |
| 其他 |
24.76万元 |
-5.99% |
62.13万元 |
-60.15% |
| 净利润 |
-413.49万元 |
100.00% |
-1,832.95万元 |
77.44% |
截止到2025年3月6日，天瑞仪器近十二个月的滚动营收为10.0亿元，在科学仪器及耗材行业中，天瑞仪器的全国排名为4名，全球排名为26名。
科学仪器及耗材营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Thermo Fisher Scientific 赛默飞 |
3114.0 |
3.03 |
460 |
-6.40 |
| Danaher丹纳赫 |
1734.0 |
-6.76 |
283 |
-15.37 |
| Avantor 艾万拓 |
493.0 |
-2.80 |
52 |
7.51 |
| AgilentTechnologies安捷伦科技 |
473.0 |
1.00 |
94 |
2.13 |
| Keysight Technologies 是德科技 |
362.0 |
0.26 |
45 |
-11.77 |
| Illumina因美纳 |
318.0 |
-1.15 |
-88.82 |
-- |
| Mettler-Toledo梅特勒托利多 |
281.0 |
-0.40 |
63 |
-0.36 |
| Sartorius赛多利斯 |
259.0 |
-0.67 |
6.44 |
-35.90 |
| Shimadzu 岛津 |
250.0 |
9.16 |
28 |
16.47 |
| Waters 沃特世 |
215.0 |
2.02 |
46 |
-2.72 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 天瑞仪器 |
10.0 |
2.82 |
-1.14 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
仪器仪表制造业 仪器仪表制造业近三年受环保政策升级、食品安全监管强化及工业智能化需求推动，市场规模稳步增长，年均复合增速约6.5%。细分领域如环境监测、分析检测仪器需求显著提升，2024年环境监测板块规模突破800亿元。未来趋势聚焦高端化、国产替代及智能化集成，预计2025年行业整体规模将超4500亿元，但中小企业面临技术迭代及头部企业挤压压力
ST天瑞作为国内化学分析仪器早期入局者，在光谱仪、质谱仪等细分领域具备技术积累，但整体市场占有率较低，2024年营收规模在通用设备板块排名尾部（211/213），尚未进入行业前十大品牌阵营
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| ST天瑞（300165） |
主营光谱仪、色谱仪等分析检测仪器，涵盖环境监测及第三方检测服务 |
2024年环境治理业务营收占比32%，第三方检测服务营收占比18% |
| 聚光科技（300203） |
环境监测仪器龙头，覆盖工业过程分析及实验室仪器领域 |
2025年环境监测设备市占率约12%，位列行业前三 |
| 雪迪龙（002658） |
专注环境监测系统集成，核心产品包括气体分析仪及水质监测设备 |
2025年大气监测设备市占率9%，火电行业覆盖率超60% |
| 先河环保（300137） |
环境监测解决方案提供商，重点布局网格化监测及大数据平台 |
2025年空气质量监测设备政府采购中标率15% |
| 皖仪科技（688600） |
聚焦检漏仪器及环保在线监测设备研发制造 |
2025年检漏仪器细分市场占有率7% |
