博腾股份(300363)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
重庆博腾制药科技股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“居年丰”。公司的主营业务是化学原料药CDMO、化学制剂CDMO、生物CDMO业务。
根据博腾股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收21.25亿元，同比大幅下降30.02%。扣非净利润-2.14亿元，由盈转亏。博腾股份2024年第三季度净利润-2.67亿元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为化学药研发及生产服务，其中临床后期及商业化业务为第一大收入来源，占比78.34%。
1、临床后期及商业化业务
2023年临床后期及商业化业务营收28.73亿元，同比去年的62.82亿元大幅下降了54.27%。同期，2023年临床后期及商业化业务毛利率为51.66%，同比去年的56.82%小幅下降了9.08%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比下降30.02%，净利润由盈转亏
2024年三季度，博腾股份营业总收入为21.25亿元，去年同期为30.37亿元，同比大幅下降30.02%，净利润为-2.67亿元，去年同期为3.62亿元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期收益3,130.77万元，去年同期支出7,051.11万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-2.76亿元，去年同期为4.10亿元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 21.25亿元 | 30.37亿元 | -30.02% |
| 营业成本 | 16.30亿元 | 16.40亿元 | -0.58% |
| 销售费用 | 1.13亿元 | 1.08亿元 | 5.11% |
| 管理费用 | 3.32亿元 | 4.38亿元 | -24.19% |
| 财务费用 | 4,095.64万元 | -2,260.33万元 | 281.20% |
| 研发费用 | 2.66亿元 | 4.25亿元 | -37.34% |
| 所得税费用 | -3,130.77万元 | 7,051.11万元 | -144.40% |
2024年三季度主营业务利润为-2.76亿元，去年同期为4.10亿元，由盈转亏。
虽然研发费用本期为2.66亿元，同比大幅下降37.34%，不过营业总收入本期为21.25亿元，同比大幅下降30.02%，导致主营业务利润由盈转亏。
行业分析
1、行业发展趋势
博腾股份属于医药研发生产外包（CDMO）行业，专注于为全球制药企业提供创新药定制研发生产服务。 CDMO行业近三年受创新药研发成本攀升、专利到期压力驱动，全球市场规模持续扩容，2024年预计突破千亿美元。生物药、基因治疗等新兴领域成为增长引擎，中国凭借成本优势和产业链升级加速承接国际产能转移，国内市场规模年复合增长率超20%。未来行业将向高技术壁垒、全球化布局及全生命周期服务方向集中，2025年后基因细胞治疗CDMO或成新爆发点。
2、市场地位及占有率
博腾股份位列国内CDMO企业前三，全球市场份额约3%-5%，小分子药物领域国内市占率超8%。其核心客户涵盖全球TOP20药企，2024年临床后期及商业化项目收入占比突破70%，技术平台覆盖基因治疗等前沿领域。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 博腾股份（300363） | 聚焦小分子与基因治疗CDMO，全球化产能布局 | 2025年基因治疗CDMO订单同比增长120%，商业化项目营收占比达65% |
| 药明康德（603259） | 全产业链CXO龙头，覆盖药物开发全周期 | 2024年CDMO业务收入超200亿元，全球小分子CDMO市场份额占比18% |
| 凯莱英（002821） | 小分子CDMO领先企业，深耕连续性反应技术 | 2025年首个RNA药物CDMO项目进入Ⅲ期临床，连续性反应技术应用项目占比40% |
| 九洲药业（603456） | 特色原料药与CDMO双轮驱动，诺华战略合作伙伴 | 2024年CDMO业务营收同比增长55%，抗肿瘤药物管线占比超50% |
| 普洛药业（000739） | 原料药+制剂一体化，加速向CDMO转型 | 2025年首个抗体偶联药物（ADC）CDMO项目完成技术验证，合同金额超5亿元 |
1、经营分析总结
2024年三季度净利润亏损2.67亿元，是10年来三季度的首次亏损，近3年三季度净利润持续下降。
2024年三季度主营利润亏损2.76亿元，且是近5年三季度首次亏损，主营利润近3年三季度持续下降，由于营收的大幅下降。
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