中石科技(300684)2024年三季报解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
北京中石伟业科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“吴晓宁”。公司主要从事电子设备功能性材料及组件的研发、设计、生产、销售与技术服务。主要产品有导热材料、EMI屏蔽材料、电源滤波器等。
根据中石科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收10.96亿元，同比小幅增长14.80%。扣非净利润9,756.19万元，同比大幅增长140.11%。中石科技2024年第三季度净利润1.31亿元，业绩同比大幅增长146.95%。本期经营活动产生的现金流净额为6,239.14万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为电子元件及电子专用材料制造行业，其中导热材料为第一大收入来源，占比92.87%。
1、导热材料
2023年导热材料营收11.68亿元，同比去年的14.82亿元下降了21.16%。同期，2023年导热材料毛利率为23.7%，同比去年的27.48%小幅下降了13.76%。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比小幅增加14.80%，净利润同比大幅增加146.95%
2024年三季度，中石科技营业总收入为10.96亿元，去年同期为9.55亿元，同比小幅增长14.80%，净利润为1.31亿元，去年同期为5,315.07万元，同比大幅增长146.95%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为1.32亿元，去年同期为5,448.31万元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为1,389.78万元，去年同期为415.64万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长142.47%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.96亿元 | 9.55亿元 | 14.80% |
| 营业成本 | 7.59亿元 | 7.22亿元 | 5.15% |
| 销售费用 | 4,818.38万元 | 3,807.51万元 | 26.55% |
| 管理费用 | 7,764.43万元 | 7,082.48万元 | 9.63% |
| 财务费用 | 13.18万元 | -47.25万元 | 127.89% |
| 研发费用 | 6,475.56万元 | 5,884.64万元 | 10.04% |
| 所得税费用 | 2,128.05万元 | 1,155.26万元 | 84.21% |
2024年三季度主营业务利润为1.32亿元，去年同期为5,448.31万元，同比大幅增长142.47%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为10.96亿元，同比小幅增长14.80%；（2）毛利率本期为30.76%，同比增长了6.35%。
3、净现金流由正转负
2024年三季度，中石科技净现金流为-9,149.89万元，去年同期为2,317.03万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然投资支付的现金本期为8.88亿元，同比大幅下降45.12%；
但是收回投资收到的现金本期为8.42亿元，同比大幅下降45.25%。
全球排名
截止到2025年3月6日，中石科技近十二个月的滚动营收为13.0亿元，在电子材料行业中，中石科技的全球营收规模排名为8名，全国排名为7名。
电子材料营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Nitto Denko 日东电工 | 447.0 | 6.33 | 50 | 13.49 |
| 飞荣达 | 43.0 | 14.05 | 1.03 | -20.94 |
| 新亚电子 | 32.0 | 47.10 | 1.44 | 6.64 |
| 三孚股份 | 21.0 | 28.38 | 1.95 | 26.15 |
| 福莱新材 | 21.0 | 18.86 | 0.70 | -16.47 |
| 博硕科技 | 17.0 | 34.95 | 2.56 | 15.98 |
| 洁美科技 | 16.0 | 3.32 | 2.56 | -4.04 |
| 中石科技 | 13.0 | 3.08 | 0.74 | -26.81 |
| 唯特偶 | 9.64 | 17.72 | 1.02 | 16.12 |
| 德邦科技 | 9.32 | 30.73 | 1.03 | 27.09 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中石科技属于电子化学品行业的导热及电磁兼容材料细分领域。 电子化学品行业近三年受5G通信、新能源汽车、消费电子等领域需求驱动，全球市场规模年均增速超12%，2024年预计突破600亿美元。未来随着高功率设备散热需求升级及AI算力硬件迭代，导热材料将向高性能、轻量化方向延伸，2025年国内导热材料市场规模有望突破200亿元。
2、市场地位及占有率
中石科技在导热界面材料领域位列国内前三，2024年细分领域市占率约13%，其合成石墨膜产品在智能手机领域核心客户覆盖率达60%，服务器液冷方案已实现头部企业批量供货。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中石科技（300684） | 电子设备散热与电磁兼容解决方案提供商 | 2025年合成石墨膜全球产能占比18%，服务器散热模组营收同比增长45% |
| 飞荣达（300602） | 电磁屏蔽及导热材料制造商 | 新能源车散热部件占营收32%，5G基站导热材料市占率9% |
| 碳元科技（603133） | 高导热石墨膜核心供应商 | 消费电子导热材料出货量居行业前五，2025年新产线投产提升产能20% |
| 新纶新材（002341） | 高分子材料综合服务商 | 光电显示模组用导热胶膜国内市占率11%，折叠屏材料通过终端认证 |
| 天通股份（600330） | 磁性材料与热管理方案提供商 | 数据中心液冷系统实现千万元级订单，持股日本热管理企业15%股权 |
请下载并登录APP，即可阅读全文
