嘉和美康(688246)2024年三季报解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润由盈转亏
嘉和美康(北京)科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“夏军”。公司是国内最早从事医疗信息化软件研发与产业化的企业之一，长期深耕临床信息化领域，是国内该领域的领军企业之一。主要产品和业务包括自制软件销售、软件开发及技术服务、外购软硬件销售、医疗器械生产及销售。
根据嘉和美康2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收4.76亿元，同比小幅下降11.52%。扣非净利润-4,398.70万元，由盈转亏。嘉和美康2024年第三季度净利润-5,196.72万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-1.62亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为医疗信息化行业，占比高达99.73%，主要产品包括自制软件销售和软件开发及技术支持服务两项，其中自制软件销售占比62.20%，软件开发及技术支持服务占比20.28%。
1、自制软件销售
2023年自制软件销售营收4.32亿元，同比去年的4.81亿元小幅下降了10.14%。2021年-2023年自制软件销售毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的59.05%，小幅增长到了2023年的63.06%。
2、软件开发及技术支持服务
2023年软件开发及技术支持服务营收1.41亿元，同比去年的1.55亿元小幅下降了9.03%。同期，2023年软件开发及技术支持服务毛利率为49.64%，同比去年的44.01%小幅增长了12.79%。
3、外采软硬件销售
2021年-2023年外采软硬件销售营收呈大幅增长趋势，从2021年的6,796.87万元，大幅增长到2023年的1.20亿元。2021年-2023年外采软硬件销售毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的16.64%，小幅下降到了2023年的14.74%。
2023年，该产品名称由“外采软硬”变更为“外采软硬件销售”。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比小幅降低11.52%，净利润由盈转亏
2024年三季度，嘉和美康营业总收入为4.76亿元，去年同期为5.38亿元，同比小幅下降11.52%，净利润为-5,196.72万元，去年同期为111.79万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-3,763.99万元，去年同期为-1,395.60万元，亏损增大；（2）投资收益本期为-1,192.95万元，去年同期为99.09万元，由盈转亏；（3）信用减值损失本期损失2,635.71万元，去年同期损失1,537.35万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.76亿元 | 5.38亿元 | -11.52% |
| 营业成本 | 2.51亿元 | 2.70亿元 | -7.15% |
| 销售费用 | 7,123.71万元 | 7,862.03万元 | -9.39% |
| 管理费用 | 6,702.47万元 | 7,449.38万元 | -10.03% |
| 财务费用 | 418.11万元 | -249.59万元 | 267.52% |
| 研发费用 | 1.17亿元 | 1.27亿元 | -8.39% |
| 所得税费用 | -2,161.96万元 | -2,030.68万元 | -6.46% |
2024年三季度主营业务利润为-3,763.99万元，去年同期为-1,395.60万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为4.76亿元，同比小幅下降11.52%；（2）毛利率本期为47.29%，同比小幅下降了2.48%。
3、非主营业务利润亏损增大
嘉和美康2024年三季度非主营业务利润为-3,594.68万元，去年同期为-523.30万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -3,763.99万元 | 72.43% | -1,395.60万元 | -169.71% |
| 投资收益 | -1,192.95万元 | 22.96% | 99.09万元 | -1303.87% |
| 资产减值损失 | -769.79万元 | 14.81% | -693.73万元 | -10.96% |
| 其他收益 | 1,106.11万元 | -21.29% | 1,612.60万元 | -31.41% |
| 信用减值损失 | -2,635.71万元 | 50.72% | -1,537.35万元 | -71.45% |
| 其他 | 108.87万元 | -2.10% | 17.28万元 | 530.02% |
| 净利润 | -5,196.72万元 | 100.00% | 111.79万元 | -4748.76% |
全国排名
截止到2025年3月7日，嘉和美康近十二个月的滚动营收为6.95亿元，在医疗信息化行业中，嘉和美康的全国排名为6名，全球排名为15名。
医疗信息化营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Allscripts 麦赛斯医药 | 109.0 | -4.94 | 9.75 | -28.24 |
| CompuGroup Medical | 96.0 | 13.61 | 3.58 | -14.30 |
| Omnicell | 81.0 | -0.59 | 0.91 | -45.60 |
| Waystar | 68.0 | 17.71 | -1.39 | -- |
| 思派健康 | 47.0 | 20.40 | -2.56 | -- |
| 卫宁健康 | 32.0 | 11.75 | 3.58 | -10.00 |
| 万达信息 | 25.0 | -6.50 | -8.99 | -- |
| None | 25.0 | 8.67 | -3.32 | -- |
| Health Catalyst | 22.0 | 8.22 | -5.04 | -- |
| Nexus | 19.0 | 14.60 | 1.87 | 17.22 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 嘉和美康 | 6.95 | 9.34 | 0.42 | 25.96 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
嘉和美康属于医疗信息化行业。 医疗信息化行业近三年在政策推动下保持年均12%以上的复合增速，2025年市场规模预计突破1200亿元。AI技术与电子病历、区域医疗平台深度融合，驱动临床决策支持、数据治理等细分领域加速发展，未来三年市场空间将向区域协同、医保控费及AI辅助诊疗方向延伸，年增速有望维持在15%-20%。
2、市场地位及占有率
嘉和美康在电子病历系统领域处于头部地位，2025年2月千万级订单市占率达35.2%，居行业首位，其临床决策支持系统覆盖全国超1800家医疗机构，在三级医院细分市场占有率超28%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 嘉和美康（688246.SH） | 专注电子病历与临床决策支持系统，覆盖医院全流程信息化 | 2025年2月医疗IT千万级订单市占率35.2% |
| 东华软件（002065.SZ） | 提供智慧医院整体解决方案，涵盖HIS、PACS等核心系统 | 2025年2月千万级订单市占率34.2% |
| 卫宁健康（300253.SZ） | 以医院管理信息系统为基础，拓展互联网医疗平台 | 2025年2月千万级订单市占率23.5% |
| 东软集团（600718.SH） | 布局医疗大数据与AI辅助诊断，参与国家级医疗云平台建设 | 2025年2月千万级订单市占率7.2% |
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