佳发教育(300559)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
成都佳发安泰教育科技股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“袁斌”。公司主营业务为研发、生产、销售、实施具有自主知识产权和自主品牌的教育信息化产品并为用户提供相关服务，产品主要包括教育考试信息化产品系列、云巅智慧教育产品系列。
根据佳发教育2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收3.38亿元，同比下降22.47%。扣非净利润4,939.38万元，同比大幅下降56.16%。佳发教育2024年第三季度净利润4,739.36万元，业绩同比大幅下降59.20%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为信息服务-计算机应用，主要产品包括教育考试标准化考点产品及整体解决方案和智慧教育产品及整体解决方案两项，其中教育考试标准化考点产品及整体解决方案占比69.58%，智慧教育产品及整体解决方案占比19.29%。
1、教育考试标准化考点产品及整体解决方案
2021年-2023年教育考试标准化考点产品及整体解决方案营收呈大幅增长趋势，从2021年的2.34亿元，大幅增长到2023年的4.21亿元。2021年-2023年教育考试标准化考点产品及整体解决方案毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的61.22%，小幅下降到了2023年的55.6%。
2022年，该产品名称由“标准化考点设备收入”变更为“教育考试标准化考点产品及整体解决方案”。
2、智慧教育产品及整体解决方案
2023年智慧教育产品及整体解决方案营收1.17亿元，同比去年的7,512.05万元大幅增长了55.2%。同期，2023年智慧教育产品及整体解决方案毛利率为45.65%，同比去年的45.59%基本持平。
2023年，该产品名称由“智慧教育产品及整体解决方案收入”变更为“智慧教育产品及整体解决方案”。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比降低22.47%，净利润同比大幅降低59.20%
2024年三季度，佳发教育营业总收入为3.38亿元，去年同期为4.36亿元，同比下降22.47%，净利润为4,739.36万元，去年同期为1.16亿元，同比大幅下降59.20%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为4,665.08万元，去年同期为1.13亿元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为534.92万元，去年同期为2,078.70万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降58.82%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.38亿元 | 4.36亿元 | -22.47% |
| 营业成本 | 1.48亿元 | 2.07亿元 | -28.61% |
| 销售费用 | 5,274.00万元 | 4,994.83万元 | 5.59% |
| 管理费用 | 6,431.59万元 | 4,296.77万元 | 49.69% |
| 财务费用 | -1,090.56万元 | -1,357.51万元 | 19.66% |
| 研发费用 | 3,340.10万元 | 3,198.04万元 | 4.44% |
| 所得税费用 | 399.95万元 | 1,290.86万元 | -69.02% |
2024年三季度主营业务利润为4,665.08万元，去年同期为1.13亿元，同比大幅下降58.82%。
虽然毛利率本期为56.19%，同比小幅增长了3.77%，不过营业总收入本期为3.38亿元，同比下降22.47%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、净现金流由正转负
2024年三季度，佳发教育净现金流为-2.36亿元，去年同期为9,829.71万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为2.71亿元，同比大幅增长66.75倍；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为2.71亿元，同比大幅增长66.75倍；（3）销售商品、提供劳务收到的现金本期为3.99亿元，同比小幅下降14.00%。
全球排名
截止到2025年3月6日，佳发教育近十二个月的滚动营收为6.04亿元，在教育信息化行业中，佳发教育的全球营收规模排名为7名，全国排名为6名。
教育信息化营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 视源股份 | 202.0 | 5.60 | 14 | -10.35 |
| None | 197.0 | 14.69 | 6.57 | -21.60 |
| 科大讯飞 | 197.0 | 14.69 | 6.57 | -21.60 |
| 鸿合科技 | 39.0 | -0.54 | 3.23 | 58.08 |
| 新开普 | 11.0 | 4.16 | 1.08 | -16.08 |
| 全通教育 | 6.44 | -3.00 | 0.06 | -49.48 |
| 佳发教育 | 6.04 | 0.79 | 1.31 | -14.59 |
| None | 4.24 | -1.54 | -2.20 | -- |
| 竞业达 | 4.1 | -11.92 | 0.10 | -59.10 |
| 国新文化 | 3.84 | -18.13 | -1.69 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
佳发教育属于教育信息化行业，专注于标准化考场建设、教育考试管理及智慧教育解决方案。 教育信息化行业近三年受政策驱动加速发展，2023年前完成学业水平考试标准化考场建设，防作弊系统三年建设期催生20亿元市场空间。未来三年，智慧教育、生涯规划及体育教育数字化需求将推动行业规模扩张，预计2025年市场规模超30亿元，复合增长率约15%，技术融合与数据应用成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
佳发教育为教育考试信息化领域头部企业，主导标准化考场建设，2025年防作弊系统市占率超50%，生涯规划及体育教育业务依托运营商渠道快速渗透，形成差异化竞争优势。
3、主要竞争对手
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