大智慧(601519)2024年三季报解读：营业外利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
上海大智慧股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“张长虹”。公司的主要业务聚焦在证券信息服务平台、大数据及数据工程服务和境外业务三大板块。证券信息服务平台是以软件终端为载体,以移动APP、PC版软件、云服务、互动直播以及TV终端等方式向广大投资者提供及时、专业的证券信息和数据服务的综合性互联网平台。
根据大智慧2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收5.18亿元，同比小幅下降5.42%。扣非净利润-1.95亿元，较去年同期亏损增大。大智慧2024年第三季度净利润-2.04亿元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为金融信息服务业，占比高达98.80%，主要产品包括金融资讯及数据PC终端服务系统、港股服务系统、证券公司综合服务系统三项，金融资讯及数据PC终端服务系统占比49.58%，港股服务系统占比17.77%，证券公司综合服务系统占比11.80%。
1、金融资讯及数据PC终端服务系统
2020年-2023年金融资讯及数据PC终端服务系统营收呈大幅增长趋势，从2020年的2.11亿元，大幅增长到2023年的3.85亿元。2023年金融资讯及数据PC终端服务系统毛利率为57.06%，同比去年的54.74%小幅增长了4.24%。
2、港股服务系统
2020年-2023年港股服务系统营收呈下降趋势，从2020年的1.66亿元，下降到2023年的1.38亿元。2023年港股服务系统毛利率为61.18%，同比去年的61.04%基本持平。
3、证券公司综合服务系统
2023年证券公司综合服务系统营收9,170.27万元，同比去年的9,316.27万元基本持平。2019年-2023年证券公司综合服务系统毛利率呈大幅增长趋势，从2019年的36.71%，大幅增长到了2023年的60.1%。
2017年，该产品名称由“证券营业部证券行情及基本资讯服务”变更为“证券公司综合服务系统”。
4、广告及互联网业务推广服务
2020年-2023年广告及互联网业务推广服务营收呈大幅下降趋势，从2020年的1.54亿元，大幅下降到2023年的5,530.36万元。2023年广告及互联网业务推广服务毛利率为98.51%，同比去年的99.47%基本持平。
2022年，该产品名称由“广告”变更为“广告及互联网业务推广服务”。
5、金融资讯及数据移动终端服务系统
2023年金融资讯及数据移动终端服务系统营收3,032.93万元，同比去年的3,715.05万元下降了18.36%。同期，2023年金融资讯及数据移动终端服务系统毛利率为16.97%，同比去年的42.47%大幅下降了60.04%。
营业外利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比小幅降低5.42%，净利润由盈转亏
2024年三季度，大智慧营业总收入为5.18亿元，去年同期为5.48亿元，同比小幅下降5.42%，净利润为-2.04亿元，去年同期为2.27亿元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）营业外利润本期为-139.08万元，去年同期为3.33亿元，由盈转亏；（2）主营业务利润本期为-1.92亿元，去年同期为-1.04亿元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.18亿元 | 5.48亿元 | -5.42% |
| 营业成本 | 2.14亿元 | 2.30亿元 | -6.63% |
| 销售费用 | 1.04亿元 | 9,080.47万元 | 14.91% |
| 管理费用 | 2.33亿元 | 1.90亿元 | 22.25% |
| 财务费用 | -1,199.54万元 | -1,685.53万元 | 28.83% |
| 研发费用 | 1.68亿元 | 1.53亿元 | 9.34% |
| 所得税费用 | 472.81万元 | 681.49万元 | -30.62% |
2024年三季度主营业务利润为-1.92亿元，去年同期为-1.04亿元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为58.61%，同比有所增长了0.53%，不过（1）管理费用本期为2.33亿元，同比增长22.25%；（2）营业总收入本期为5.18亿元，同比小幅下降5.42%；（3）研发费用本期为1.68亿元，同比小幅增长9.34%，导致主营业务利润亏损增大。
3、净现金流同比大幅下降11.64倍
2024年三季度，大智慧净现金流为-3.11亿元，去年同期为-2,462.20万元，较去年同期大幅下降11.64倍。
全球排名
截止到2025年3月6日，大智慧近十二个月的滚动营收为7.77亿元，在金融资讯及数据行业中，大智慧的全球营收规模排名为8名，全国排名为4名。
金融资讯及数据营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| IHS Markit | 1375.0 | 745.39 | 169 | 559.48 |
| ThomsonReuters汤森路透 | 527.0 | 4.57 | 160 | -27.03 |
| Morningstar晨星信息 | 165.0 | 10.22 | 27 | 24.15 |
| FactSet Research Systems 辉盛研究 | 160.0 | 11.45 | 39 | 10.36 |
| 东方财富 | 111.0 | 10.39 | 82 | 19.69 |
| 同花顺 | 42.0 | 6.05 | 18 | -1.56 |
| 指南针 | 15.0 | 17.92 | 1.04 | -16.06 |
| 大智慧 | 7.77 | 3.18 | 1.02 | 12.22 |
| 财富趋势 | 4.35 | 16.74 | 3.11 | 7.30 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
大智慧属于金融科技行业，专注于互联网金融信息服务、大数据服务及软件开发。 金融科技行业近三年受数字化转型驱动，年均复合增长率超15%，2024年市场规模突破2万亿元。技术创新如大数据、人工智能加速渗透，监管趋严推动行业规范化。未来五年，智能投顾、区块链应用及跨境金融服务将成为增长点，预计市场空间达3.5万亿元，头部企业聚焦生态整合与场景深化。
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