洁特生物(688026)2024年三季报解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
广州洁特生物过滤股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“袁建华”。公司主要从事细胞培养类及与之相关的液体处理类生物实验室一次性塑料耗材研发、生产和销售以及防护用品的研发、生产和销售。
根据洁特生物2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收3.91亿元，同比增长18.56%。扣非净利润4,404.12万元，同比大幅增长3.31倍。洁特生物2024年第三季度净利润5,033.79万元，业绩同比大幅增长2.56倍。本期经营活动产生的现金流净额为937.44万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为耗材及其他类，主要产品包括液体处理类和生物培养类两项，其中液体处理类占比59.25%，生物培养类占比33.99%。
1、液体处理类
2023年液体处理类营收2.74亿元，同比去年的4.13亿元大幅下降了33.51%。2020年-2023年液体处理类毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的46.12%，大幅下降到了2023年的30.23%。
2、生物培养类
2023年生物培养类营收1.57亿元，同比去年的1.62亿元基本持平。2021年-2023年生物培养类毛利率呈下降趋势，从2021年的50.32%，下降到了2023年的39.08%。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比增加18.56%，净利润同比大幅增加2.56倍
2024年三季度，洁特生物营业总收入为3.91亿元，去年同期为3.30亿元，同比增长18.56%，净利润为5,033.79万元，去年同期为1,414.21万元，同比大幅增长2.56倍。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,042.08万元，去年同期支出22.51万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为6,176.57万元，去年同期为1,534.98万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长3.02倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.91亿元 | 3.30亿元 | 18.56% |
| 营业成本 | 2.35亿元 | 2.40亿元 | -1.73% |
| 销售费用 | 2,085.29万元 | 2,266.76万元 | -8.01% |
| 管理费用 | 2,850.95万元 | 2,066.85万元 | 37.94% |
| 财务费用 | 1,678.39万元 | 266.60万元 | 529.56% |
| 研发费用 | 1,983.47万元 | 2,375.11万元 | -16.49% |
| 所得税费用 | 1,042.08万元 | 22.51万元 | 4530.39% |
2024年三季度主营业务利润为6,176.57万元，去年同期为1,534.98万元，同比大幅增长3.02倍。
虽然财务费用本期为1,678.39万元，同比大幅增长5.30倍，不过营业总收入本期为3.91亿元，同比增长18.56%，推动主营业务利润同比大幅增长。
全球排名
截止到2025年3月7日，洁特生物近十二个月的滚动营收为4.63亿元，在生命科学服务行业中，洁特生物的全球营收规模排名为10名，全国排名为5名。
生命科学服务营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Bruker 布鲁克 | 244.0 | 11.66 | 8.21 | -25.82 |
| Sartorius Stedim Biotech | 213.0 | -1.25 | 13 | -24.96 |
| Bio-Rad Laboratories 伯乐 | 186.0 | -4.24 | -133.93 | -- |
| None | 144.0 | -4.22 | 6.07 | -45.37 |
| QIAGEN快而精医药 | 143.0 | -4.22 | 6.06 | -45.37 |
| 泰坦科技 | 28.0 | 26.00 | 0.73 | -10.95 |
| 优宁维 | 12.0 | 13.02 | 0.40 | -19.22 |
| 义翘神州 | 6.46 | -26.02 | 2.60 | -38.67 |
| 百普赛斯 | 5.44 | 30.20 | 1.54 | 9.85 |
| 洁特生物 | 4.63 | -2.78 | 0.35 | -33.70 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
洁特生物属于生命科学实验室耗材行业，核心产品为细胞培养及液体处理类生物实验塑料耗材。 生命科学实验室耗材行业近三年受生物医药研发、细胞治疗及体外诊断需求驱动，全球市场规模稳步增长，2024年国内市场规模预计突破200亿元。未来行业将加速国产替代，高端耗材自主化率提升至30%以上，复合增长率维持15%-20%，海外市场拓展与工业客户定制化需求成为主要增长点。
2、市场地位及占有率
洁特生物是国内实验室耗材品类最全、自动化水平最高的龙头企业，产品覆盖40余国并进入国际头部生物实验室供应链，在细胞培养细分领域市占率居本土企业首位，但整体市场占有率未突破5%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 洁特生物（688026） | 细胞培养及液体处理耗材研发生产商 | 2024年前三季度境外收入占比提升至60%以上，毛利率回升至38% |
| 昌红科技（300151） | 精密模具及医用耗材制造商 | 2024年医疗耗材业务营收占比超35%，高分子材料注塑成型技术国内领先 |
| 拱东医疗（605369） | 一次性实验室耗材供应商 | 真空采血管市占率国内前三，2024年新增20项医疗器械注册证 |
| 硕华生命（872833） | 高端生物实验耗材生产商 | 冻存管产品通过ISO13485认证，2024年工业客户订单量同比增40% |
| 泰林生物（300813） | 微生物检测及细胞治疗设备供应商 | 细胞培养相关耗材营收占比28%，2024年细胞工厂系统进入10家生物药企供应链体系 |
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