华兴源创(688001)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
苏州华兴源创科技股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“陈文源”。公司是国内领先的检测设备与整线检测系统解决方案提供商,主要从事平板显示及半导体集成电路、可穿戴检测设备研发、生产和销售。
根据华兴源创2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收12.76亿元，同比小幅下降4.57%。扣非净利润-8,022.87万元，由盈转亏。华兴源创2024年第三季度净利润-5,112.86万元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2023年公司主要从事消费电子检测及自动化设备、其他、半导体检测设备制造，主要产品包括检测设备和治具及配件两项，其中检测设备占比69.23%，治具及配件占比19.77%。
1、检测设备
2023年检测设备营收12.88亿元，同比去年的16.70亿元下降了22.84%。同期，2023年检测设备毛利率为52.89%，同比去年的51.48%基本持平。
2、治具及配件
2021年-2023年治具及配件营收呈下降趋势，从2021年的4.38亿元，下降到2023年的3.68亿元。2021年-2023年治具及配件毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的53.05%，小幅增长到了2023年的57.75%。
3、组装设备
2020年-2023年组装设备营收呈大幅下降趋势，从2020年的2.10亿元，大幅下降到2023年的8,026.45万元。2023年组装设备毛利率为69.15%，同比去年的66.93%小幅增长了3.32%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低4.57%，净利润由盈转亏
2024年三季度，华兴源创营业总收入为12.76亿元，去年同期为13.38亿元，同比小幅下降4.57%，净利润为-5,112.86万元，去年同期为1.91亿元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然资产处置收益本期为2,070.97万元，去年同期为-25.60万元，扭亏为盈；
但是主营业务利润本期为-9,235.40万元，去年同期为2.00亿元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.76亿元 | 13.38亿元 | -4.57% |
| 营业成本 | 6.64亿元 | 5.88亿元 | 12.84% |
| 销售费用 | 1.71亿元 | 1.30亿元 | 32.03% |
| 管理费用 | 2.05亿元 | 1.44亿元 | 43.03% |
| 财务费用 | 2,108.69万元 | -1,079.99万元 | 295.25% |
| 研发费用 | 2.94亿元 | 2.76亿元 | 6.52% |
| 所得税费用 | -567.49万元 | 1,125.45万元 | -150.42% |
2024年三季度主营业务利润为-9,235.40万元，去年同期为2.00亿元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）管理费用本期为2.05亿元，同比大幅增长43.03%；（2）营业总收入本期为12.76亿元，同比小幅下降4.57%；（3）销售费用本期为1.71亿元，同比大幅增长32.03%；（4）毛利率本期为47.98%，同比小幅下降了8.03%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
华兴源创2024年三季度非主营业务利润为3,555.05万元，去年同期为236.81万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -9,235.40万元 | 180.63% | 2.00亿元 | -146.23% |
| 公允价值变动收益 | -655.95万元 | 12.83% | 75.66万元 | -967.01% |
| 其他收益 | 3,017.96万元 | -59.03% | 1,755.78万元 | 71.89% |
| 资产处置收益 | 2,070.97万元 | -40.51% | -25.60万元 | 8189.59% |
| 其他 | -1.85万元 | 0.04% | -1,269.81万元 | 99.85% |
| 净利润 | -5,112.86万元 | 100.00% | 1.91亿元 | -126.79% |
全球排名
截止到2025年3月6日，华兴源创近十二个月的滚动营收为19.0亿元，在面板设备行业中，华兴源创的全球营收规模排名为4名，全国排名为2名。
面板设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Wonik IPS | 34.0 | -14.15 | -0.67 | -- |
| Shibaura Mechatronics 芝浦机电 | 33.0 | 14.68 | 4.30 | 64.65 |
| 精测电子 | 24.0 | 5.37 | 1.50 | -14.86 |
| 华兴源创 | 19.0 | 3.52 | 2.40 | -3.31 |
| Philoptics | 15.0 | 16.67 | -0.40 | -- |
| Jusung Engineering | 14.0 | 33.92 | 1.69 | -- |
| 联得装备 | 12.0 | 15.56 | 1.77 | 33.64 |
| DMS | 8.2 | -10.16 | 1.01 | -20.70 |
| 正业科技 | 7.58 | -14.12 | -2.21 | -- |
| Tes 泰轶斯 | 7.32 | -15.78 | 0.08 | -62.63 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
华兴源创属于半导体检测设备及自动化测试系统行业，聚焦于平板显示、集成电路及可穿戴设备领域的检测设备研发与生产。 半导体检测设备行业近三年受全球产业链重构及国产替代驱动，2023年市场规模达150亿美元，年复合增长率约8%。未来随着5G、AI及汽车电子需求激增，检测精度和效率要求提升，2025年市场空间预计突破200亿美元，技术迭代与智能化检测系统将成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
华兴源创在国内半导体检测设备领域位列前三，平板显示检测设备市占率约12%，集成电路检测业务占比提升至25%，但2024年受行业周期影响营收同比下滑4.57%，净利润承压。
3、主要竞争对手
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