赢时胜(300377)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
深圳市赢时胜信息技术股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“唐球”。公司主营业务是为金融机构的资产管理和资产托管业务整体信息化建设提供应用软件及增值服务。
根据赢时胜2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收9.88亿元，同比小幅下降9.55%。扣非净利润-1,456.87万元，较去年同期亏损增大。赢时胜2024年第三季度净利润-1,851.81万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-1.72亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为金融行业，占比高达95.91%，主要产品包括定制软件开发和销售和服务费收入两项，其中定制软件开发和销售占比54.88%，服务费收入占比45.12%。
1、定制软件开发和销售
2016年-2023年定制软件开发和销售营收呈大幅增长趋势，从2016年的1.75亿元，大幅增长到2023年的8.74亿元。2020年-2023年定制软件开发和销售毛利率呈下降趋势，从2020年的82.35%，下降到了2023年的66.15%。
2020年，该产品名称由“软件开发”变更为“定制软件开发和销售”。
2、服务费收入
2020年-2023年服务费收入营收呈大幅增长趋势，从2020年的2.10亿元，大幅增长到2023年的7.18亿元。2020年-2023年服务费收入毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的50.35%，大幅下降到了2023年的19.42%。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低9.55%，净利润由盈转亏
2024年三季度，赢时胜营业总收入为9.88亿元，去年同期为10.92亿元，同比小幅下降9.55%，净利润为-1,851.81万元，去年同期为5.68万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）其他收益本期为2,056.85万元，去年同期为2,793.29万元，同比下降；（2）投资收益本期为-648.26万元，去年同期为71.13万元，由盈转亏；（3）所得税费用本期收益872.52万元，去年同期收益1,091.72万元，同比下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.88亿元 | 10.92亿元 | -9.55% |
| 营业成本 | 5.51亿元 | 5.81亿元 | -5.19% |
| 销售费用 | 2,110.17万元 | 2,621.94万元 | -19.52% |
| 管理费用 | 9,503.98万元 | 1.14亿元 | -16.89% |
| 财务费用 | -89.26万元 | -148.76万元 | 40.00% |
| 研发费用 | 3.18亿元 | 3.66亿元 | -12.95% |
| 所得税费用 | -872.52万元 | -1,091.72万元 | 20.08% |
2024年三季度主营业务利润为-1,031.36万元，去年同期为-822.47万元，较去年同期亏损增大。
虽然研发费用本期为3.18亿元，同比小幅下降12.95%，不过（1）营业总收入本期为9.88亿元，同比小幅下降9.55%；（2）毛利率本期为44.23%，同比小幅下降了2.57%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润亏损增大
赢时胜2024年三季度非主营业务利润为-1,692.97万元，去年同期为-263.57万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,031.36万元 | 55.70% | -822.47万元 | -25.40% |
| 投资收益 | -648.26万元 | 35.01% | 71.13万元 | -1011.40% |
| 营业外支出 | 197.78万元 | -10.68% | 5.58万元 | 3444.73% |
| 其他收益 | 2,056.85万元 | -111.07% | 2,793.29万元 | -26.37% |
| 信用减值损失 | -2,964.18万元 | 160.07% | -3,126.78万元 | 5.20% |
| 其他 | 60.39万元 | -3.26% | 4.37万元 | 1281.86% |
| 净利润 | -1,851.81万元 | 100.00% | 5.68万元 | -32721.38% |
全球排名
截止到2025年3月7日，赢时胜近十二个月的滚动营收为16.0亿元，在null行业中，赢时胜的全球营收规模排名为8名，全国排名为3名。
null营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Broadridge Financial Solutions | 473.0 | 9.22 | 51 | 8.44 |
| SS&C Technologies | 427.0 | 5.21 | 55 | -1.67 |
| 恒生电子 | 73.0 | 20.39 | 14 | 2.52 |
| 金证股份 | 62.0 | 3.30 | 3.69 | 1.27 |
| Clearwater Analytics | 33.0 | 21.48 | 31 | -- |
| Intapp | 31.0 | 26.11 | -2.33 | -- |
| IRESS | 27.0 | 0.48 | 4.02 | 6.31 |
| 赢时胜 | 16.0 | 23.87 | 0.68 | 69.33 |
| Enfusion | 13.0 | 29.93 | 0.44 | 14.05 |
| 顶点软件 | 7.44 | 28.57 | 2.33 | 29.06 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
赢时胜属于金融软件开发行业，专注于为金融机构提供资产管理和托管业务的信息化系统解决方案。 金融软件开发行业近三年受益于资管新规落地和金融数字化转型加速，市场规模年均增速超15%，2024年预计突破800亿元。未来趋势聚焦于人工智能与大数据深度融合，云服务渗透率提升至40%以上，监管科技和区块链应用成为新增长点，行业五年复合增长率有望维持12%-15%。
2、市场地位及占有率
赢时胜是国内金融资产托管系统领域的头部企业，客户覆盖90%以上公募基金和全国社保托管机构，在私募基金估值系统细分市场占有率约35%，稳居行业前三。
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