中科软(603927)2024年三季报解读：净利润同比下降但现金流净额同比小幅增长
中科软科技股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“中国科学院软件研究所”。公司主营业务是计算机软件研发、应用、服务。主要产品是软件产品、软件开发及服务、系统集成及其服务。
根据中科软2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收41.24亿元，同比小幅增长5.19%。扣非净利润2.82亿元，同比下降21.83%。中科软2024年第三季度净利润2.90亿元，业绩同比下降21.69%。
营业收入情况
2023年公司的营收主要由以下三块构成，分别为金融领域、政务领域、教科文及其他领域。主要产品包括软件开发及服务收入和系统集成及其服务收入两项，其中软件开发及服务收入占比79.16%，系统集成及其服务收入占比18.90%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 软件开发及服务收入 | 51.48亿元 | 79.16% | 34.22% |
| 系统集成及其服务收入 | 12.29亿元 | 18.9% | 13.60% |
| 软件产品收入 | 1.12亿元 | 1.72% | 100.00% |
| 其他业务 | 1,411.02万元 | 0.22% | - |
净利润同比下降但现金流净额同比小幅增长
1、净利润同比下降21.69%
本期净利润为2.90亿元，去年同期3.70亿元，同比下降21.69%。
净利润同比下降的原因是（1）主营业务利润本期为2.74亿元，去年同期为3.63亿元，同比下降；（2）其他收益本期为1,631.25万元，去年同期为3,101.80万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比下降24.35%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 41.24亿元 | 39.21亿元 | 5.19% |
| 营业成本 | 28.84亿元 | 25.77亿元 | 11.93% |
| 销售费用 | 2.35亿元 | 2.43亿元 | -3.21% |
| 管理费用 | 6,594.91万元 | 5,597.52万元 | 17.82% |
| 财务费用 | -1,576.62万元 | -3,621.24万元 | 56.46% |
| 研发费用 | 6.61亿元 | 7.02亿元 | -5.74% |
| 所得税费用 | 197.66万元 | -12.59万元 | 1669.57% |
2024年三季度主营业务利润为2.74亿元，去年同期为3.63亿元，同比下降24.35%。
虽然营业总收入本期为41.24亿元，同比小幅增长5.19%，不过毛利率本期为30.07%，同比小幅下降了4.20%，导致主营业务利润同比下降。
全球排名
截止到2025年3月7日，中科软近十二个月的滚动营收为65.0亿元，在系统集成行业中，中科软的全球营收规模排名为10名，全国排名为6名。
系统集成营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| CDW | 1523.0 | 0.28 | 78 | 2.92 |
| Insight Enterprises | 631.0 | -2.66 | 18 | 4.41 |
| PC Connection | 203.0 | -1.05 | 6.32 | 7.60 |
| NEC Networks & System Integratio | 175.0 | 1.97 | 7.45 | -0.89 |
| 神州信息 | 121.0 | 4.10 | 2.07 | -24.20 |
| 东华软件 | 115.0 | 7.92 | 4.38 | -7.30 |
| 电科数字 | 100.0 | 7.15 | 4.97 | 16.12 |
| 太极股份 | 92.0 | 2.52 | 3.75 | 0.59 |
| 南天信息 | 91.0 | 29.17 | 1.56 | 17.93 |
| 中科软 | 65.0 | 3.99 | 6.55 | 11.16 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中科软属于软件和信息技术服务业中的行业应用软件细分领域，专注于保险、政务、医疗等垂直领域的信息化解决方案。 行业应用软件领域近三年受益于数字化转型深化和AI技术融合，年均复合增长率超15%。2025年市场规模预计突破1.2万亿元，未来增长点集中于AI驱动的定制化解决方案、跨行业数据互通平台及垂直领域智能化升级，其中保险科技和医疗信息化增速领先，分别达20%和18%。
2、市场地位及占有率
中科软在保险行业信息化市场占有率约30%，稳居行业第一梯队，核心优势在于覆盖80%国内保险公司客户，并在政务医保系统建设中承接超15个省级平台项目，形成技术壁垒和规模效应。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中科软（603927） | 保险信息化龙头，覆盖政务、医疗领域数据平台开发 | 2025年保险行业解决方案营收占比达65% |
| 拓尔思（300229） | 政务大数据服务商，拥有4000+行业知识库 | 政务大数据市占率连续三年居首 |
| 海天瑞声（688787） | AI训练数据供应商，覆盖多模态数据集 | AI训练数据市场份额国内第一 |
| 东方国信（300166） | 企业级大数据平台服务商，深耕金融、工业领域 | CirroData数据库支撑20+省级政务云项目 |
| 汉王科技（002362） | 智能交互技术提供商，布局医疗数据标注 | 持有医疗数据标注领域15项核心专利 |
1、经营分析总结
2018-2023年三季度公司净利润持续增长，2024年三季度净利润2.90亿元，较上期有所下降。
2020-2023年三季度公司主营利润持续增长，由于毛利率的小幅下降，2024年三季度主营利润2.74亿元，较去年同期有所下降。
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