冠石科技(605588)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
南京冠石科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“张建巍”。公司主营业务为半导体显示器件及特种胶粘材料的研发、生产和销售，其中半导体显示器件包括偏光片、功能性器件、信号连接器、液晶面板、生产辅耗材及OCA光学胶等。
根据冠石科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收9.96亿元，同比大幅增长53.09%。扣非净利润615.13万元，同比大幅下降85.87%。冠石科技2024年第三季度净利润1,172.03万元，业绩同比大幅下降75.38%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为制造业，占比高达90.61%，其中半导体显示器件为第一大收入来源，占比87.67%。
1、半导体显示器件
2021年-2023年半导体显示器件营收呈大幅下降趋势，从2021年的12.80亿元，大幅下降到2023年的7.84亿元。2021年-2023年半导体显示器件毛利率呈增长趋势，从2021年的12.79%，增长到了2023年的15.56%。
2、特种胶粘材料
2023年特种胶粘材料营收7,443.69万元，同比去年的7,574.34万元基本持平。2021年-2023年特种胶粘材料毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的18.27%，小幅下降到了2023年的16.04%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比大幅增加53.09%，净利润同比大幅降低75.38%
2024年三季度，冠石科技营业总收入为9.96亿元，去年同期为6.51亿元，同比大幅增长53.09%，净利润为1,172.03万元，去年同期为4,760.59万元，同比大幅下降75.38%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期收益698.50万元，去年同期支出669.54万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为20.47万元，去年同期为5,246.54万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降99.61%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.96亿元 | 6.51亿元 | 53.09% |
| 营业成本 | 8.90亿元 | 5.42亿元 | 64.28% |
| 销售费用 | 1,232.24万元 | 705.32万元 | 74.71% |
| 管理费用 | 3,541.28万元 | 2,696.74万元 | 31.32% |
| 财务费用 | 1,148.24万元 | -39.90万元 | 2978.03% |
| 研发费用 | 4,183.57万元 | 1,961.93万元 | 113.24% |
| 所得税费用 | -698.50万元 | 669.54万元 | -204.33% |
2024年三季度主营业务利润为20.47万元，去年同期为5,246.54万元，同比大幅下降99.61%。
虽然营业总收入本期为9.96亿元，同比大幅增长53.09%，不过毛利率本期为10.63%，同比大幅下降了6.09%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅增长
冠石科技2024年三季度非主营业务利润为453.05万元，去年同期为183.59万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 20.47万元 | 1.75% | 5,246.54万元 | -99.61% |
| 投资收益 | 189.19万元 | 16.14% | 314.01万元 | -39.75% |
| 其他收益 | 622.21万元 | 53.09% | 53.54万元 | 1062.20% |
| 信用减值损失 | -404.58万元 | -34.52% | -221.60万元 | -82.58% |
| 其他 | 57.27万元 | 4.89% | 55.39万元 | 3.39% |
| 净利润 | 1,172.03万元 | 100.00% | 4,760.59万元 | -75.38% |
行业分析
1、行业发展趋势
冠石科技属于半导体材料行业，核心产品为半导体制造关键材料光学掩膜版（MASK）半导体掩膜版行业近三年受算力需求驱动加速发展，全球市场规模复合增长率超12%，2025年国内需求预计突破50亿元。AI芯片掩膜版用量较传统芯片增长3倍，高端制程国产化率不足5%，未来三年国产替代将释放超2倍市场空间，45nm以下制程技术突破是核心竞争焦点
2、市场地位及占有率
冠石科技在国内掩膜版领域处于技术突破阶段，其28-45nm产线为当前国内最先进布局，预计2025年投产后可覆盖国内15%的中高端需求，目前平板显示用掩膜版市占率约8%
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 冠石科技(605588) | 半导体掩膜版及偏光片制造商 | 2025年45nm掩膜版产线投产，平板显示掩膜版2024年营收占比58% |
| 清溢光电(688138) | 光掩膜版全制程供应商 | 2024年平板显示掩膜版市占率32%，半导体用掩膜版营收占比19% |
| 菲利华(300395) | 半导体用石英材料龙头 | 2024年半导体领域营收占比41%，石英掩膜基板市占率25% |
| 江丰电子(300666) | 高纯溅射靶材制造商 | 2024年半导体靶材市占率18%，配套掩膜版材料营收超6亿元 |
| 中芯国际(688981) | 晶圆代工龙头企业 | 自建130nm掩膜版产线，2024年自供比例达75% |
1、经营分析总结
近4年三季度公司扣非净利润持续下降，2024年三季度扣非净利润615.13万元，较上期大幅下降。
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