联创电子(002036)2024年三季报解读：资产负债率同比增加，主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
联创电子科技股份有限公司于2004年上市，实际控制人为“韩盛龙”。公司主营业务为从事研发、生产及销售为智能手机、平板电脑、智能驾驶、运动相机、智能家居、VR/AR等配套的光学镜头、摄像模组及触控显示一体化等关键光学、光电子产品及智能终端产品制造。
根据联创电子2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收77.43亿元，同比小幅增长9.22%。扣非净利润-9,600.08万元，较去年同期亏损有所减小。联创电子2024年第三季度净利润-8,910.00万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
2023年公司主要从事触控显示、光学元件、应用终端，主要产品包括触控显示产品、应用终端、非车载光学三项，触控显示产品占比31.54%，应用终端占比27.38%，非车载光学占比21.93%。
2021年-2023年触控显示产品营收呈大幅下降趋势，从2021年的49.46亿元，大幅下降到2023年的31.06亿元。2019年-2023年触控显示产品毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的15.76%，大幅下降到了2023年的1.76%。
2023年，该产品名称由“触控显示”变更为“触控显示产品”。
2020年-2023年应用终端营收呈大幅增长趋势，从2020年的6.69亿元，大幅增长到2023年的26.96亿元。2020年-2023年应用终端毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的11.52%，大幅下降到了2023年的4.31%。
2022年，该产品名称由“终端制造”变更为“应用终端”。
2023年非车载光学营收21.60亿元，同比去年的27.37亿元下降了21.09%。同期，2023年非车载光学毛利率为16.54%，同比去年的27.1%大幅下降了38.97%。
2022年，该产品名称由“光学产品”变更为“非车载光学”。
2020年-2023年集成电路及其他营收呈大幅下降趋势，从2020年的27.24亿元，大幅下降到2023年的9.49亿元。2020年-2023年集成电路及其他毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的0.02%，大幅增长到了2023年的0.39%。
2023年，该产品名称由“集成电路”变更为“集成电路及其他”。
1、营业总收入同比小幅增加9.22%，净利润亏损有所减小
2024年三季度，联创电子营业总收入为77.43亿元，去年同期为70.90亿元，同比小幅增长9.22%，净利润为-8,910.00万元，去年同期为-3.60亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是（1）主营业务利润本期为-2.31亿元，去年同期为-3.99亿元，亏损有所减小；（2）其他收益本期为1.44亿元，去年同期为3,810.76万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
77.43亿元 |
70.90亿元 |
9.22% |
| 营业成本 |
70.06亿元 |
64.94亿元 |
7.89% |
| 销售费用 |
3,043.63万元 |
3,774.28万元 |
-19.36% |
| 管理费用 |
3.38亿元 |
3.26亿元 |
3.59% |
| 财务费用 |
2.43亿元 |
2.18亿元 |
11.60% |
| 研发费用 |
3.39亿元 |
3.94亿元 |
-14.04% |
| 所得税费用 |
288.25万元 |
343.31万元 |
-16.04% |
2024年三季度主营业务利润为-2.31亿元，去年同期为-3.99亿元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为77.43亿元，同比小幅增长9.22%；（2）毛利率本期为9.53%，同比小幅增长了1.12%。
联创电子2024年三季度非主营业务利润为1.45亿元，去年同期为4,155.33万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-2.31亿元 |
259.58% |
-3.99亿元 |
41.98% |
| 其他收益 |
1.44亿元 |
-161.31% |
3,810.76万元 |
277.16% |
| 其他 |
423.92万元 |
-4.76% |
522.99万元 |
-18.94% |
| 净利润 |
-8,910.00万元 |
100.00% |
-3.60亿元 |
75.29% |
2024年三季度，企业资产负债率为79.25%，去年同期为74.45%，同比小幅增长了4.80%，近3年资产负债率总体呈现上升状态，从65.26%增长至79.25%。
资产负债率同比增长主要是总负债本期为130.08亿元，同比小幅增长4.92%
联创电子负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了10.76亿元，现金周转压力较大。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为9.78亿元，支付的其他与投资活动有关的现金本期为2.00亿元，支付的其他与投资活动有关的现金本期为2.00亿元。
近五期偿债能力指标汇总
|
2024年三季报 |
2024年中报 |
2024年一季报 |
2023年年报 |
2023年三季报 |
| 流动比率 |
0.84 |
0.96 |
1.12 |
1.09 |
1.12 |
| 速动比率 |
0.59 |
0.77 |
0.93 |
0.74 |
0.75 |
| 现金比率(%) |
0.18 |
0.31 |
0.37 |
0.24 |
0.31 |
| 资产负债率(%) |
79.25 |
74.45 |
65.26 |
65.77 |
71.88 |
| EBITDA 利息保障倍数 |
1.59 |
1.48 |
8.38 |
0.95 |
0.42 |
| 货币资金/短期债务 |
0.27 |
0.42 |
0.48 |
0.37 |
0.37 |
流动比率为0.84，去年同期为0.96，同比小幅下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。
另外现金比率为0.18，去年同期为0.31，同比大幅下降，现金比率降低到了一个较低的水平。
而且货币资金/短期债务本期为0.27，去年同期为0.42，货币资金/短期债务在去年已经较低的情况下还有所下降。
截止到2025年3月7日，联创电子近十二个月的滚动营收为98.0亿元，在镜头模组行业中，联创电子的全球营收规模排名为7名，全国排名为2名。
镜头模组营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| LG Innotek |
1062.0 |
12.36 |
22 |
-20.32 |
| 光宝科 Lite-On Technology |
328.0 |
-1.90 |
32 |
13.31 |
| 舜宇光学科技 |
317.0 |
-5.88 |
11 |
-39.12 |
| 欧菲光 |
169.0 |
-29.61 |
0.77 |
-- |
| 大立光 LARGAN |
131.0 |
8.18 |
57 |
11.55 |
| 丘钛科技 |
125.0 |
-10.37 |
0.82 |
-53.97 |
| 联创电子 |
98.0 |
9.35 |
-9.92 |
-- |
| 高伟电子 |
67.0 |
7.19 |
3.38 |
3.17 |
| 水晶光电 |
51.0 |
16.34 |
6.00 |
10.62 |
| 玉晶光 GSEO |
48.0 |
10.88 |
6.79 |
0.19 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
