成都先导(688222)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
成都先导药物开发股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“JINLI（李进）”。公司主营业务是提供药物早期发现阶段的研发服务以及新药研发项目转让，主要服务有DEL筛选服务、DEL库定制服务、化学合成服务、新药研发项目转让、其他。公司在2016年荣获高新技术企业、2017年获得四川省先导化合物筛选工程技术研究中心。
根据成都先导2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收2.98亿元，同比增长21.38%。扣非净利润1,731.19万元，同比大幅增长68.32倍。成都先导2024年第三季度净利润2,866.57万元，业绩同比大幅增长55.47%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为科学研究和技术服务业，主营产品为新药研发服务。
1、新药研发服务
2020年-2023年新药研发服务营收呈大幅增长趋势，从2020年的2.06亿元，大幅增长到2023年的3.69亿元。2023年新药研发服务毛利率为49.03%，同比去年的44.83%小幅增长了9.37%。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比增加21.38%，净利润同比大幅增加55.47%
2024年三季度，成都先导营业总收入为2.98亿元，去年同期为2.46亿元，同比增长21.38%，净利润为2,866.57万元，去年同期为1,843.83万元，同比大幅增长55.47%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然（1）公允价值变动收益本期为-1,378.60万元，去年同期为-31.08万元，亏损增大；（2）其他收益本期为627.09万元，去年同期为1,672.47万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为2,387.03万元，去年同期为-2,366.92万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.98亿元 | 2.46亿元 | 21.38% |
| 营业成本 | 1.51亿元 | 1.38亿元 | 9.24% |
| 销售费用 | 1,476.80万元 | 1,432.83万元 | 3.07% |
| 管理费用 | 5,638.45万元 | 5,589.06万元 | 0.88% |
| 财务费用 | -121.93万元 | 250.62万元 | -148.65% |
| 研发费用 | 5,165.20万元 | 5,825.63万元 | -11.34% |
| 所得税费用 | -383.43万元 | -688.83万元 | 44.34% |
2024年三季度主营业务利润为2,387.03万元，去年同期为-2,366.92万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为2.98亿元，同比增长21.38%；（2）毛利率本期为49.34%，同比小幅增长了5.63%。
行业分析
1、行业发展趋势
成都先导属于医药研发服务行业，专注临床前药物发现领域的DNA编码化合物库（DEL）技术开发及创新药研发。 全球临床前CRO行业近三年复合增长率超12%，2025年市场规模预计突破500亿美元。AI药物设计、基因治疗技术加速渗透，推动行业效率提升，头部企业通过全产业链布局巩固优势，细分领域技术平台型企业呈现差异化竞争格局。
2、市场地位及占有率
成都先导在DEL细分领域具备技术先发优势，但整体市场份额低于1%，2024年营收规模约4.1亿元，在A股临床前CRO企业中排名第6，显著低于药明康德等头部企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 成都先导（688222） | 聚焦DEL技术及创新药研发平台 | 2024年DEL技术授权收入占比超60%，合作项目覆盖全球TOP20药企中的12家 |
| 药明康德（603259） | 全球一体化医药研发生产外包服务龙头 | 2024年临床前CRO业务营收超180亿元，全球市场份额约3.8% |
| 康龙化成（300759） | 提供药物发现到临床开发的全流程服务 | 2024年实验室服务收入占比72%，海外客户贡献超85%营收 |
| 美迪西（688202） | 临床前研究综合服务提供商 | 2024年新签订单金额同比增35%，药效评价业务收入突破7亿元 |
| 昭衍新药（603127） | 专注于药物非临床安全性评价服务 | 2024年安评业务市占率约19%，国内规模最大的GLP实验室之一 |
1、经营分析总结
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