佳都科技(600728)2024年三季报解读：公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润由盈转亏
佳都科技集团股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“刘伟”。公司主要从事智能安防、智能化轨道交通、通信增值、服务与集成(含网络及云计算产品和服务、IT综合服务)，主要产品及服务为智慧城市解决方案、智能轨道交通解决方案、ICT产品与服务解决方案、行业智能化产品及运营服务。
根据佳都科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收48.31亿元，同比增长29.97%。扣非净利润1,011.43万元，扭亏为盈。佳都科技2024年第三季度净利润-1.93亿元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-8.09亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的主营业务为软件和信息技术服务业，主要产品包括ICT产品与服务解决方案和行业智能解决方案两项，其中ICT产品与服务解决方案占比57.63%，行业智能解决方案占比37.50%。
2020年-2023年ICT产品与服务解决方案营收呈大幅增长趋势，从2020年的15.54亿元，大幅增长到2023年的35.89亿元。2023年ICT产品与服务解决方案毛利率为6.24%，同比去年的4.96%增长了25.81%。
2022年，该产品名称由“行业智能解决方案”变更为“ICT产品与服务解决方案”。
2023年行业智能解决方案营收23.35亿元，同比去年的20.04亿元增长了16.56%。2021年-2023年行业智能解决方案毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的6.26%，大幅增长到了2023年的17.46%。
2022年，该产品名称由“ICT产品与服务解决方案”变更为“行业智能解决方案”。
1、营业总收入同比增加29.97%，净利润由盈转亏
2024年三季度，佳都科技营业总收入为48.31亿元，去年同期为37.17亿元，同比增长29.97%，净利润为-1.93亿元，去年同期为1.83亿元，由盈转亏。
虽然（1）主营业务利润本期为9,292.16万元，去年同期为-6,426.71万元，扭亏为盈；（2）投资收益本期为-606.59万元，去年同期为-1.49亿元，亏损有所减小。
但是公允价值变动收益本期为-2.60亿元，去年同期为4.49亿元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
48.31亿元 |
37.17亿元 |
29.97% |
| 营业成本 |
42.19亿元 |
32.57亿元 |
29.51% |
| 销售费用 |
1.52亿元 |
1.48亿元 |
3.03% |
| 管理费用 |
1.81亿元 |
1.72亿元 |
5.13% |
| 财务费用 |
-588.11万元 |
-378.52万元 |
-55.37% |
| 研发费用 |
1.79亿元 |
1.98亿元 |
-9.67% |
| 所得税费用 |
-3,569.87万元 |
1,897.82万元 |
-288.10% |
2024年三季度主营业务利润为9,292.16万元，去年同期为-6,426.71万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为48.31亿元，同比增长29.97%；（2）毛利率本期为12.67%，同比有所增长了0.31%。
佳都科技2024年三季度非主营业务利润为-3.22亿元，去年同期为2.66亿元，由盈转亏。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
9,292.16万元 |
-48.08% |
-6,426.71万元 |
244.59% |
| 公允价值变动收益 |
-2.60亿元 |
134.51% |
4.49亿元 |
-157.85% |
| 资产减值损失 |
-3,894.21万元 |
20.15% |
-1,851.31万元 |
-110.35% |
| 其他收益 |
2,960.09万元 |
-15.32% |
1,920.82万元 |
54.11% |
| 信用减值损失 |
-4,627.38万元 |
23.94% |
-3,544.35万元 |
-30.56% |
| 其他 |
-471.71万元 |
2.44% |
-1.47亿元 |
96.79% |
| 净利润 |
-1.93亿元 |
100.00% |
1.83亿元 |
-205.54% |
2024年三季度，佳都科技净现金流为-11.66亿元，去年同期为2,218.28万元，由正转负。
虽然（1）投资支付的现金本期为21.56亿元，同比大幅下降46.58%；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为62.55亿元，同比增长15.51%。
但是（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为63.08亿元，同比增长18.97%；（2）收回投资收到的现金本期为21.03亿元，同比下降29.50%。
截止到2025年3月7日，佳都科技近十二个月的滚动营收为62.0亿元，在null行业中，佳都科技的全球营收规模排名为1名，全国排名为1名。
null营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 佳都科技 |
62.0 |
13.26 |
3.95 |
62.60 |
| 华铭智能 |
6.01 |
-21.66 |
-0.06 |
-- |
| None |
0.61 |
-9.36 |
0.11 |
-69.82 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
佳都科技属于智能轨道交通与智慧城市解决方案行业。 智能轨道交通行业近三年受益于新基建政策与城市数字化转型，年均复合增长率超15%，2024年市场规模预计突破2000亿元。未来趋势聚焦AI驱动的无人化运营、大数据融合调度及绿色低碳技术，2025-2030年市场空间或达5000亿元，核心增长动力来自地铁智能化改造、城市群轨交联网及海外市场拓展。
