晶瑞电材(300655)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
晶瑞电子材料股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“罗培楠”。公司是一家微电子材料的平台型高新技术企业，围绕泛半导体材料和新能源材料两个方向，主导产品包括光刻胶及配套材料，超净高纯试剂，锂电池材料和基础化工材料等，超大规模集成电路用超净高纯双氧水技术突破了国外技术垄断，产品品质可达到10ppt以下。
根据晶瑞电材2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收10.60亿元，同比小幅增长10.56%。扣非净利润-1,182.87万元，由盈转亏。晶瑞电材2024年第三季度净利润-1,157.76万元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2023年公司主要从事半导体行业、其他行业、新能源行业，主要产品包括高纯化学品、锂电池材料、光刻胶三项，高纯化学品占比53.56%，锂电池材料占比21.10%，光刻胶占比11.96%。
1、高纯化学品
2023年高纯化学品营收6.96亿元，同比去年的8.27亿元下降了15.85%。同期，2023年高纯化学品毛利率为15.26%，同比去年的14.48%小幅增长了5.39%。
2、锂电池材料
2021年-2023年锂电池材料营收呈大幅下降趋势，从2021年的5.83亿元，大幅下降到2023年的2.74亿元。2021年-2023年锂电池材料毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的16.7%，大幅增长到了2023年的23.06%。
3、光刻胶
2023年光刻胶营收1.55亿元，同比去年的1.40亿元小幅增长了10.81%。同期，2023年光刻胶毛利率为50.39%，同比去年的53.72%小幅下降了6.2%。
4、工业化学品
2023年工业化学品营收9,217.28万元，同比去年的1.56亿元大幅下降了40.78%。同期，2023年工业化学品毛利率为-4.44%，同比去年的12.32%大幅下降了136.04%。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅增加10.56%，净利润由盈转亏
2024年三季度，晶瑞电材营业总收入为10.60亿元，去年同期为9.59亿元，同比小幅增长10.56%，净利润为-1,157.76万元，去年同期为1,161.24万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为585.58万元，去年同期为-4,240.18万元，扭亏为盈；
但是（1）主营业务利润本期为-2,032.46万元，去年同期为4,022.77万元，由盈转亏；（2）所得税费用本期支出1,029.40万元，去年同期收益1,908.30万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.60亿元 | 9.59亿元 | 10.56% |
| 营业成本 | 8.50亿元 | 7.31亿元 | 16.33% |
| 销售费用 | 2,523.84万元 | 2,807.55万元 | -10.11% |
| 管理费用 | 8,767.57万元 | 8,051.30万元 | 8.90% |
| 财务费用 | 2,873.32万元 | 1,991.71万元 | 44.26% |
| 研发费用 | 8,031.30万元 | 5,223.91万元 | 53.74% |
| 所得税费用 | 1,029.40万元 | -1,908.30万元 | 153.94% |
2024年三季度主营业务利润为-2,032.46万元，去年同期为4,022.77万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为10.60亿元，同比小幅增长10.56%，不过毛利率本期为19.82%，同比下降了3.97%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润扭亏为盈
晶瑞电材2024年三季度非主营业务利润为1,904.09万元，去年同期为-4,769.84万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2,032.46万元 | 175.55% | 4,022.77万元 | -150.52% |
| 投资收益 | 350.96万元 | -30.31% | -66.79万元 | 625.42% |
| 公允价值变动收益 | 585.58万元 | -50.58% | -4,240.18万元 | 113.81% |
| 资产减值损失 | -473.55万元 | 40.90% | -1,373.69万元 | 65.53% |
| 其他收益 | 1,532.77万元 | -132.39% | 1,121.82万元 | 36.63% |
| 其他 | -21.38万元 | 1.85% | -181.99万元 | 88.25% |
| 净利润 | -1,157.76万元 | 100.00% | 1,161.24万元 | -199.70% |
4、净现金流由正转负
2024年三季度，晶瑞电材净现金流为-9.09亿元，去年同期为2.62亿元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为8.45亿元，同比大幅增长184.31%；
但是（1）投资支付的现金本期为18.19亿元，同比大幅增长5.99倍；（2）取得借款收到的现金本期为1.59亿元，同比大幅下降55.67%。
全球排名
截止到2025年3月6日，晶瑞电材近十二个月的滚动营收为13.0亿元，在电子化学品行业中，晶瑞电材的全球营收规模排名为8名，全国排名为8名。
电子化学品营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 帝科股份 | 154.0 | 76.03 | 3.60 | 56.49 |
| 诚志股份 | 124.0 | 8.46 | 1.77 | -20.65 |
| 万润股份 | 43.0 | 13.84 | 7.63 | 14.77 |
| 鼎龙股份 | 27.0 | 13.65 | 2.22 | -- |
| 飞凯材料 | 27.0 | 13.55 | 1.12 | -21.22 |
| 光华科技 | 27.0 | 10.25 | -4.31 | -- |
| 红星发展 | 22.0 | 16.83 | 0.26 | -21.70 |
| 晶瑞电材 | 13.0 | 8.32 | 0.15 | -42.25 |
| 上海新阳 | 12.0 | 20.44 | 1.67 | -15.28 |
| 江化微 | 10.0 | 22.24 | 1.05 | 21.84 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
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