药石科技(300725)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
南京药石科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“杨民民”。公司的主营业务包括药物分子砌块的研发、工艺开发、生产和销售；基于药物分子砌块的药物发现解决方案；基于药物分子砌块的药物开发和生产服务(CDMO)。公司主要产品为药物分子砌块。
根据药石科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收11.28亿元，同比小幅下降12.67%。扣非净利润8,773.11万元，同比大幅下降43.89%。药石科技2024年第三季度净利润1.32亿元，业绩同比小幅下降14.45%。本期经营活动产生的现金流净额为1.89亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
2023年公司的主营业务为药物研发与生产相关业务，主要产品包括药物开发及商业化阶段的产品和服务和药物研究阶段的产品和服务两项，其中药物开发及商业化阶段的产品和服务占比79.96%，药物研究阶段的产品和服务占比20.01%。
本期净利润为1.32亿元，去年同期1.54亿元，同比小幅下降14.45%。
虽然公允价值变动收益本期为1,158.27万元，去年同期为-5,571.75万元，扭亏为盈；
但是（1）主营业务利润本期为1.16亿元，去年同期为2.02亿元，同比大幅下降；（2）营业外利润本期为1,046.70万元，去年同期为3,220.12万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
11.28亿元 |
12.92亿元 |
-12.67% |
| 营业成本 |
6.80亿元 |
7.38亿元 |
-7.84% |
| 销售费用 |
4,298.51万元 |
4,115.56万元 |
4.45% |
| 管理费用 |
1.41亿元 |
1.49亿元 |
-5.20% |
| 财务费用 |
4,126.83万元 |
1,974.86万元 |
108.97% |
| 研发费用 |
8,896.73万元 |
1.32亿元 |
-32.87% |
| 所得税费用 |
1,620.81万元 |
1,609.17万元 |
0.72% |
2024年三季度主营业务利润为1.16亿元，去年同期为2.02亿元，同比大幅下降42.38%。
虽然研发费用本期为8,896.73万元，同比大幅下降32.87%，不过（1）营业总收入本期为11.28亿元，同比小幅下降12.67%；（2）毛利率本期为39.72%，同比小幅下降了3.16%，导致主营业务利润同比大幅下降。
药石科技2024年三季度非主营业务利润为3,174.93万元，去年同期为-3,159.52万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
1.16亿元 |
88.21% |
2.02亿元 |
-42.38% |
| 投资收益 |
2,856.56万元 |
21.68% |
1,989.16万元 |
43.61% |
| 资产减值损失 |
-2,815.11万元 |
-21.36% |
-2,107.72万元 |
-33.56% |
| 其他 |
3,526.19万元 |
26.76% |
-2,970.11万元 |
218.72% |
| 净利润 |
1.32亿元 |
100.00% |
1.54亿元 |
-14.45% |
截止到2025年3月6日，药石科技近十二个月的滚动营收为17.0亿元，在CRO行业中，药石科技的全国排名为6名，全球排名为16名。
CRO营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| IQVIA 昆泰 |
1119.0 |
3.55 |
100 |
12.43 |
| Laboratory Corp 美国控股实验室 |
945.0 |
-6.90 |
54 |
-32.05 |
| ICON |
601.0 |
14.75 |
57 |
72.88 |
| 药明康德 |
403.0 |
34.62 |
96 |
48.05 |
| Charles River |
294.0 |
4.59 |
1.61 |
-61.56 |
| Medpace |
153.0 |
22.68 |
29 |
30.53 |
| 康龙化成 |
115.0 |
30.99 |
16 |
10.95 |
| 泰格医药 |
74.0 |
32.25 |
20 |
4.99 |
| 金斯瑞生物科技 |
61.0 |
29.03 |
-6.93 |
-- |
| Evotec |
60.0 |
15.98 |
-6.43 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 药石科技 |
17.0 |
19.06 |
1.97 |
2.33 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
药石科技属于医药研发服务行业，聚焦药物分子砌块及中间体领域。 近三年，全球药物分子砌块行业受益于创新药研发投入增长，市场规模年复合增速超12%，2025年预计突破200亿美元。行业向高效化、定制化、AI驱动方向升级，中国企业在全球供应链中占比持续提升至25%以上，未来聚焦复杂分子合成技术突破及国际化产能布局。
药石科技为全球药物分子砌块领域核心供应商，技术壁垒显著，核心产品市占率约8%-10%，客户覆盖全球Top20药企中的18家，在公斤级以上商业化订单中占据领先地位。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 药石科技（300725） |
专注药物分子砌块研发及生产 |
2025年分子砌块领域技术授权收入占比超35%，全球TOP3供应商 |
| 药明康德（603259） |
综合型CRO/CDMO一体化服务平台 |
2025年化学合成业务营收占比约42%，全球最大小分子CDMO企业 |
| 康龙化成（300759） |
临床前CRO及CMC服务提供商 |
2025年实验室化学业务增速达28%，国内临床前CRO市占率约19% |
| 泰格医药（300347） |
临床CRO领域龙头企业 |
2025年临床试验技术服务收入占比61%，国内临床CRO市场份额超30% |
| 凯莱英（002821） |
小分子CDMO及新兴疗法服务商 |
2025年商业化阶段项目收入占比超65%，连续反应技术应用项目占比达40% |
