根据江苏新能2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收20.99亿元，同比小幅增长7.88%。扣非净利润3.79亿元，同比下降16.00%。江苏新能2024年年度净利润4.98亿元，业绩同比小幅下降8.92%。

公司的主营业务为电力行业，其中风力发电为第一大收入来源，占比84.70%。

2024年公司营收20.99亿元，与去年同期的19.46亿元相比，小幅增长了7.88%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）风力发电本期营收17.78亿元，去年同期为16.86亿元，同比小幅增长了5.46%。

（2）光伏发电本期营收1.77亿元，去年同期为1.32亿元，同比大幅增长了34.44%。

（3）本期新增“储能”，营收3,319.76万元。

2024年公司毛利率从去年同期的49.72%，同比小幅增长到了今年的51.43%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）供汽供水本期毛利率-5.0%，去年同期为-12.51%，同比大幅增长60.03%。

（2）风力发电本期毛利率56.09%，去年同期为54.39%，同比小幅增长3.13%。

产品毛利率方面，2022-2024年光伏发电毛利率呈下降趋势，从2022年的55.49%，下降到2024年的43.27%，2024年风力发电毛利率为56.09%，同比小幅增长3.13%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的92.87%，公司对第一大客户(国网江苏省电力有限公司)存在一定的依赖，2024年第一大客户(国网江苏省电力有限公司)占总营收的比例高达91.76%。

本期净利润为4.98亿元，去年同期5.46亿元，同比小幅下降8.92%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然主营业务利润本期为6.67亿元，去年同期为5.67亿元，同比增长；

但是信用减值损失本期损失2.34亿元，去年同期损失7,687.52万元，同比大幅增长。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现上升趋势，从1.71亿元增长到5.84亿元，而2022年年度到2024年年度呈现下降状态，从5.84亿元下降到4.98亿元。

2024年年度主营业务利润为6.67亿元，去年同期为5.67亿元，同比增长17.56%。

主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为20.99亿元，同比小幅增长7.88%；（2）毛利率本期为51.43%，同比小幅增长了1.71%。

2024年年度，江苏新能净现金流为4.70亿元，去年同期为-1.28亿元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然取得借款收到的现金本期为11.48亿元，同比大幅下降69.88%；

但是（1）支付其他与筹资活动有关的现金本期为2.01亿元，同比大幅下降92.35%；（2）偿还债务支付的现金本期为5.66亿元，同比大幅下降76.93%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,467.27万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,838.78万元。

(2)本期共收到政府补助1,912.87万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下4,865.30万元，留存计入以后年度利润。

在2024年报告期末，江苏新能用于对外股权投资的资产为6.83亿元，对外股权投资所产生的收益为1.07亿元，占净利润4.98亿元的21.41%。

大唐国信滨海海上风力发电有限公司业务性质为电力生产（除火力发电）、运营、销售；新能源的开发、建设、经营和管理。

同比上期看起来，投资收益有所增长。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2024年，企业应收账款合计30.88亿元，占总资产的17.52%，相较于去年同期的26.55亿元增长16.30%。

2024年，企业信用减值损失2.34亿元，其中主要是应收账款坏账损失2.35亿元。

本期，企业应收账款周转率为0.73。在2019年度到2024年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从313天增加到了493天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有31.05%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2020年至2024年从55.98%持续下降到31.05%。三年以上应收账款占比，在2023年至2024年从18.93%上涨到24.13%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。