根据*ST嘉寓2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收4.82亿元，同比大幅下降59.94%。扣非净利润-20.95亿元，较去年同期亏损增大。*ST嘉寓2024年年度净利润-3.56亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-2,998.17万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为光伏产业链相关，占比高达76.87%。

2024年公司营收4.82亿元，与去年同期的12.04亿元相比，大幅下降了59.94%，主要是因为光伏产业链相关本期营收3.71亿元，去年同期为10.26亿元，同比大幅下降了63.86%。

值得一提的是，光伏产业链相关在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2024年光伏产业链相关毛利率为14.84%，同比大幅下降43.7%。

国内地区方面，东北地区的销售额同比大幅下降96.3%，比重从上期的36.81%大幅下降到了本期的3.4%。同期西北地区的销售额同比大幅下降39.12%，比重从上期的54.1%大幅增长到了本期的82.23%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的92.07%，此前2021-2023年，前五大客户集中度分别为26.23%、79.72%、91.50%，总体呈大幅增长趋势，公司对第一大客户存在一定的依赖，2024年第一大客户占总营收的比例高达47.68%，第二大客户占比26.19%。

2024年年度，*ST嘉寓营业总收入为4.82亿元，去年同期为12.04亿元，同比大幅下降59.94%，净利润为-3.56亿元，去年同期为-15.02亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然资产减值损失本期损失9.36亿元，去年同期损失6.57亿元，同比大幅增长；

但是投资收益本期为20.23亿元，去年同期为0.00元。

2024年年度主营业务利润为-1.60亿元，去年同期为-2.16亿元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为4.82亿元，同比大幅下降59.94%，不过毛利率本期为1.24%，同比大幅增长了4.89%，推动主营业务利润亏损有所减小。

*ST嘉寓2024年年度非主营业务利润为1.92亿元，去年同期为-11.69亿元，扭亏为盈。

2024年公司营收4.82亿元，同比大幅下降59.94%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。

本期财务费用为5,520.07万元，同比大幅增长35.34%。财务费用大幅增长的原因是：

（1）利息净支出本期为4,814.09万元，去年同期为3,904.17万元，同比增长了23.31%。

（2）利息支出本期为4,839.95万元，去年同期为3,993.46万元，同比增长了21.2%。

（3）未确认融资费用本期为717.48万元，去年同期为115.00万元，同比大幅增长了近5倍。

ST嘉寓2024年的归母净利润亏损了3.56亿元，而非经常性损益盈利了17.39亿元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要是处置子公司的股权，具体信息如下表:

本期以0.00元出售四川嘉寓100.00%，获得收益9.97亿元，剩余股权为,0.00%。

本期以0.00元出售广东嘉寓100.00%，获得收益4.36亿元，剩余股权为,0.00%。

在2024，ST嘉寓用于对外股权投资的资产已全部被处置，对外股权投资所产生的收益为20.23亿元，占净利润-3.56亿元的-567.46%。

处置对外股权投资产生的收益为20.23亿元，主要是四川嘉寓9.97亿元、广东嘉寓4.36亿元和江苏嘉寓9,417.99万元。

从同期对比来看，企业的对外股权投资资产于2024年末全部处置而企业的对外股权投资收益为20.23亿元，相比去年同期大幅上升了20.23亿元。

在2024年报告期末，ST嘉寓用于金融投资的资产为5,534.11万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,547.65元。

2024年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资资产持续增长，由2020年的1,511.75万元增长至2024年的5,534.11万元，变化率为266.07%，而企业的金融投资收益持续大幅上升，由2022年的-1.77万元大幅上升至2024年的2,547.65元，变化率为114.4%。

2024年，企业应收账款合计3.38亿元，占总资产的37.41%，相较于去年同期的5.35亿元大幅减少36.93%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2024年，企业信用减值损失5.99亿元，导致企业净利润从盈利2.43亿元下降至亏损3.56亿元，其中主要是应收账款坏账损失2.00亿元。

企业应收账款坏账损失中全部为单项计提，合计3.39亿元。在单项计提中，主要为新计提的坏账准备3.47亿元。

本期，企业应收账款周转率为1.10。在2022年到2024年，企业应收账款周转率从1.96大幅下降到了1.10，平均回款时间从183天增加到了327天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

2024年，ST嘉寓资产减值损失9.37亿元，导致企业净利润从盈利5.80亿元下降至亏损3.56亿元，其中存货跌价准备减值合计1.26亿元。

其中，主要部分为合同履约成本本期计提1.13亿元。

目前，合同履约成本的账面价值仍有869.58万元，应注意后续的减值风险。

2024年企业存货周转率为2.34，在2023年到2024年ST嘉寓存货周转率从1.85提升到了2.34，存货周转天数从194天减少到了153天。2024年ST嘉寓存货余额合计2,792.81万元，占总资产的32.52%，同比去年的3.84亿元大幅下降92.72%。

2024年，ST嘉寓在建工程余额合计6,844.88万元，较去年的3,874.21万元大幅增长了76.68%。主要在建的重要工程是武威基地（二期）和嘉寓－康平清洁能源产业基地项目。

建设目标：ST嘉寓武威基地（二期）的建设目标是进一步扩大公司产能，提升公司在新能源领域的市场竞争力。项目旨在通过引进先进的生产设备和技术，提高生产效率和产品质量，满足日益增长的市场需求，同时促进当地经济发展和就业。

建设内容：该项目主要建设内容包括新建生产车间、仓库及配套设施等，引进国内外先进的生产线及相关设备，用于生产光伏组件、光热产品等新能源相关产品。此外，还将建设相应的环保设施，确保生产过程符合国家环保标准。

建设时间和周期：根据公告显示，ST嘉寓武威基地（二期）工程预计于2023年初正式开工，整个项目建设期约为18个月左右。这意味着，如果一切按计划进行，到2024年中旬该生产基地将能够投入运营使用。

预期收益：项目建成后，预计每年可为公司带来数亿元人民币的销售收入增长，并有助于改善公司的财务状况。此外，随着新产品的推出以及市场份额的增长，也有望对公司股价产生积极影响，从而为股东创造更多价值。不过需要注意的是，这些预测基于当前市场环境不变的前提之下，实际效果可能会受到多种因素的影响而有所变化。

2024年年度，企业资产负债率为317.37%，去年同期为159.23%，资产负债率很高，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从73.57%增长至317.37%。

资产负债率同比大幅增长主要是总资产本期为9.03亿元，同比大幅下降63.99%，另外总负债本期为28.65亿元，同比下降28.22%。

流动比率为0.21，去年同期为0.38，同比大幅下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。

另外速动比率为0.20，去年同期为0.28，同比下降，速动比率在比较低的情况下还在降低。

而且经营活动现金流净额/短期债务为-0.07，去年同期为-0.23，经营活动现金流净额/短期债务连续两期都很低。

以上说明企业短期偿债压力较大。