迈拓股份(301006)2024年三季报解读：净利润近5年整体呈现下降趋势
迈拓仪表股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“孙卫国”。公司主营业务为智能超声水表和热量表系列产品的研发、生产和销售，通过构建软硬件相结合的一体化产品生态为智慧水务、节能供热提供系统解决方案。主营产品包括超声水表、超声波热量表、智能控制阀、衡流阀、超声流量计、智能消火栓等。
根据迈拓股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收2.30亿元，同比下降18.58%。扣非净利润4,277.91万元，同比大幅下降49.50%。迈拓股份2024年第三季度净利润4,513.02万元，业绩同比大幅下降49.17%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为仪器仪表制造业，其中智能超声水表类产品为第一大收入来源，占比88.16%。
1、智能超声水表类产品
2023年智能超声水表类产品营收3.37亿元，同比去年的3.13亿元小幅增长了7.45%。2021年-2023年智能超声水表类产品毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的57.77%，小幅下降到了2023年的52.7%。
2、智能超声热表类产品
2021年-2023年智能超声热表类产品营收呈大幅下降趋势，从2021年的6,903.02万元，大幅下降到2023年的3,749.36万元。2023年智能超声热表类产品毛利率为56.25%，同比去年的50.63%小幅增长了11.1%。
净利润近5年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比降低18.58%，净利润同比大幅降低49.17%
2024年三季度，迈拓股份营业总收入为2.30亿元，去年同期为2.82亿元，同比下降18.58%，净利润为4,513.02万元，去年同期为8,878.54万元，同比大幅下降49.17%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出739.73万元，去年同期支出1,299.20万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为5,647.59万元，去年同期为8,988.83万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失1,239.96万元，去年同期损失620.62万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅下降37.17%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.30亿元 | 2.82亿元 | -18.58% |
| 营业成本 | 1.14亿元 | 1.36亿元 | -16.41% |
| 销售费用 | 3,737.30万元 | 3,025.79万元 | 23.52% |
| 管理费用 | 1,132.71万元 | 1,016.43万元 | 11.44% |
| 财务费用 | -595.44万元 | -161.74万元 | -268.15% |
| 研发费用 | 1,417.49万元 | 1,438.68万元 | -1.47% |
| 所得税费用 | 739.73万元 | 1,299.20万元 | -43.06% |
2024年三季度主营业务利润为5,647.59万元，去年同期为8,988.83万元，同比大幅下降37.17%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为2.30亿元，同比下降18.58%；（2）毛利率本期为50.61%，同比有所下降了1.28%。
行业分析
1、行业发展趋势
迈拓股份属于智能计量仪表制造行业，聚焦于物联网智能超声水表及相关系统研发。 智能计量仪表行业近三年受智慧城市、物联网技术及政策驱动，智能水表渗透率持续提升，2025年市场规模预计突破200亿元，年复合增长率约15%。未来发展方向集中于高精度传感器、数据平台整合及水务数字化升级，老旧管网改造需求将进一步释放市场空间。
2、市场地位及占有率
迈拓股份为国家级专精特新“小巨人”企业，在超声波流体测量领域具备技术壁垒，但整体市占率不足5%，居细分市场第二梯队。2024年机构持仓比例降至9.2%，显示资本市场对其成长性持审慎态度。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 迈拓股份（301006） | 主营智能超声水表及智慧水务管理系统 | 2025年超声波水表出货量占国内市场份额4.2% |
| 宁水集团（603700） | 国内机械水表龙头，拓展智能水表及物联网应用 | 2024年智能水表营收占比超35% |
| 三川智慧（300066） | 智能水表与水务大数据平台综合服务商 | 2025年水务平台服务覆盖超200个城市 |
| 汇中股份（300371） | 超声测流技术为核心，覆盖热力、水务领域 | 2024年超声热量表市占率位列行业前三 |
| 新天科技（300259） | 智能水气热表及能源管理系统集成商 | 2025年物联网终端设备出货量突破500万台 |
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