中元股份(300018)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
武汉中元华电科技股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“王永业”。公司的主营业务为智能电网业务、医疗健康业务；公司的主要产品为电力故障录波装置、时间同步装置、变电站综合自动化系统、配网自动化设备、综合能源服务、医疗信息化、体外诊断、仪器仪表装置.
根据中元股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收3.50亿元，同比增长23.20%。扣非净利润6,508.91万元，同比大幅增长101.11%。中元股份2024年第三季度净利润6,857.82万元，业绩同比大幅增长44.15%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为输配电及控制设备制造业，占比高达93.09%，主要产品包括电力故障录波装置、其他、时间同步装置、综合能源服务四项，电力故障录波装置占比32.99%，其他占比17.63%，时间同步装置占比13.55%，综合能源服务占比11.97%。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比大幅增长44.15%
本期净利润为6,857.82万元，去年同期4,757.46万元，同比大幅增长44.15%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然投资收益本期为521.00万元，去年同期为1,738.76万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为6,313.71万元，去年同期为3,296.58万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长91.52%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.50亿元 | 2.84亿元 | 23.20% |
| 营业成本 | 1.88亿元 | 1.49亿元 | 25.59% |
| 销售费用 | 3,503.18万元 | 3,039.02万元 | 15.27% |
| 管理费用 | 2,843.80万元 | 2,692.67万元 | 5.61% |
| 财务费用 | -958.47万元 | -271.15万元 | -253.49% |
| 研发费用 | 4,183.91万元 | 4,376.02万元 | -4.39% |
| 所得税费用 | 590.64万元 | 690.80万元 | -14.50% |
2024年三季度主营业务利润为6,313.71万元，去年同期为3,296.58万元，同比大幅增长91.52%。
虽然毛利率本期为46.44%，同比有所下降了1.02%，不过营业总收入本期为3.50亿元，同比增长23.20%，推动主营业务利润同比大幅增长。
行业分析
1、行业发展趋势
中元股份属于电力设备行业，专注于电力系统智能化记录分析、时间同步、变电站及配网自动化领域。 电力设备行业近三年受“双碳”政策及智能电网升级驱动，市场规模稳步增长。2024年国家电网规划建成7回特高压直流，新增输电能力5600万千瓦，推动行业向能源互联网转型。未来趋势聚焦清洁能源消纳、储能技术应用及数字化升级，预计到2030年风电、光伏装机超10亿千瓦，特高压、智能监测设备及微电网领域市场空间超千亿级。
2、市场地位及占有率
中元股份在电力故障录波装置和时间同步装置细分领域处于领先地位，核心产品市占率位居行业前三。2024年业绩预告显示净利润同比增长25%-46%，智能电表及配网自动化业务贡献主要营收增量，但整体行业集中度较低，头部企业竞争激烈。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中元股份（300018） | 主营电力故障录波装置、时间同步装置及配网自动化设备 | 2024年电力故障录波装置市占率约18%，时间同步装置营收同比增长32% |
| 国电南瑞（600406） | 智能电网全产业链龙头，覆盖特高压、继电保护及调度自动化 | 2024年特高压业务营收占比超30%，继电保护市占率连续五年第一 |
| 许继电气（000400） | 直流输电核心设备供应商，产品包括换流阀、直流控制保护系统 | 2024年换流阀市占率约35%，中标张北柔直工程超5亿元订单 |
| 四方股份（601126） | 继电保护及变电站自动化领域头部企业 | 2024年继电保护装置市占率约25%，新能源并网业务营收增长41% |
| 思源电气（002028） | 高压开关及无功补偿设备制造商，布局储能及数字化变电站 | 2024年GIS设备市场占有率约18%，储能系统订单突破3亿元 |
1、经营分析总结
近3年三季度公司净利润持续增长，2024年三季度净利润6,857.82万元，较上期大幅增长。
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