万丰奥威(002085)2024年三季报解读：资产减值损失由损失变为收益推动净利润同比小幅增长
浙江万丰奥威汽轮股份有限公司于2006年上市。公司主要从事汽车金属部件轻量化业务及专业通用飞机制造业务；公司的主要产品有汽车轮毂制造、摩托车轮毂制造、镁合金压铸产品、涂层加工、金属铸件；公司作为全球摩托车铝合金轮毂行业的第一家智能制造企业，通过不断转型升级。
根据万丰奥威2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收113.70亿元，同比基本持平。扣非净利润4.99亿元，同比小幅增长3.20%。万丰奥威2024年第三季度净利润7.36亿元，业绩同比小幅增长6.25%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为汽车零部件，占比高达82.91%，其中汽车金属轻量化零部件为第一大收入来源。
1、汽车金属轻量化零部件
2023年汽车金属轻量化零部件营收134.38亿元，同比去年的143.75亿元小幅下降了6.52%。2021年-2023年汽车金属轻量化零部件毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的13.34%，大幅增长到了2023年的18.33%。
2、通航飞机制造
2020年-2023年通航飞机制造营收呈大幅增长趋势，从2020年的16.30亿元，大幅增长到2023年的27.69亿元。2023年通航飞机制造毛利率为30.05%，同比去年的28.79%小幅增长了4.38%。
2021年，该产品名称由“通航飞机”变更为“通航飞机制造”。
资产减值损失由损失变为收益推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长6.25%
本期净利润为7.36亿元，去年同期6.93亿元，同比小幅增长6.25%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然主营业务利润本期为8.22亿元，去年同期为10.38亿元，同比下降；
但是（1）资产减值损失本期收益59.03万元，去年同期损失1.61亿元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出1.99亿元，去年同期支出2.53亿元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降20.76%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 113.70亿元 | 115.99亿元 | -1.97% |
| 营业成本 | 93.81亿元 | 92.85亿元 | 1.03% |
| 销售费用 | 1.39亿元 | 1.60亿元 | -12.82% |
| 管理费用 | 5.57亿元 | 5.68亿元 | -2.01% |
| 财务费用 | 1.04亿元 | 1.65亿元 | -36.98% |
| 研发费用 | 3.25亿元 | 3.39亿元 | -4.16% |
| 所得税费用 | 1.99亿元 | 2.53亿元 | -21.20% |
2024年三季度主营业务利润为8.22亿元，去年同期为10.38亿元，同比下降20.76%。
虽然财务费用本期为1.04亿元，同比大幅下降36.98%，不过（1）营业总收入本期为113.70亿元，同比有所下降1.97%；（2）毛利率本期为17.50%，同比小幅下降了2.45%，导致主营业务利润同比下降。
全球排名
截止到2025年3月7日，万丰奥威近十二个月的滚动营收为162.0亿元，在车轮行业中，万丰奥威的全球营收规模排名为1名，全国排名为1名。
车轮营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 万丰奥威 | 162.0 | 14.85 | 7.27 | 8.71 |
| Superior Industries | 100.0 | 7.96 | -6.74 | -- |
| 今飞凯达 | 44.0 | 12.28 | 0.74 | 4.46 |
| 日上集团 | 40.0 | 10.42 | 0.60 | -8.53 |
| 金固股份 | 34.0 | 8.61 | 0.32 | -- |
| 迪生力 | 17.0 | 20.04 | -1.49 | -- |
| 宏鑫科技 | 9.65 | 16.05 | 0.75 | 12.65 |
| 兴民智通 | 8.09 | -17.96 | -3.32 | -- |
| 跃岭股份 | 6.4 | -3.96 | -0.51 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
万丰奥威属于汽车零部件制造业，专注于轻量化金属材料研发及汽车铝合金轮毂、镁合金部件生产。 汽车轻量化行业近三年受新能源汽车渗透率提升及碳排放政策驱动，市场规模年均复合增速超15%，2023年全球轻量化材料应用规模突破500亿美元。未来趋势聚焦电动化与智能化升级，一体化压铸、铝镁合金替代需求持续增长，预计2025年国内市场空间达1200亿元，复合增长率维持12%-15%
2、市场地位及占有率
万丰奥威为全球汽车轻量化龙头，铝合金轮毂产销规模居全球前三，国内市占率约18%；镁合金压铸部件供货规模进入全球前五，国内市场份额超25%，为奔驰、特斯拉等主流车企核心供应商
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 万丰奥威（002085） | 全球领先的汽车铝合金轮毂及镁合金部件制造商，布局通用航空制造 | 镁合金压铸国内市占率超25% 铝合金轮毂全球产能占比12% |
| 立中集团（300428） | 铝合金车轮和中间合金双主业企业，覆盖铸造铝合金全产业链 | 免热处理合金国内市场占有率超60% |
| 拓普集团（601689） | 汽车NVH减震系统与轻量化底盘系统供应商，布局一体化压铸 | 铝合金底盘结构件营收占比超35% |
| 文灿股份（603348） | 高压压铸技术领先企业，聚焦车身结构件和底盘件 | 新能源车一体化压铸件营收增速超80% |
| 爱柯迪（600933） | 中小型铝合金压铸件细分龙头，深耕新能源汽车三电系统 | 2024年新能源产品营收占比提升至58% |
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