潍柴动力(000338)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
潍柴动力股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“山东重工集团有限公司”。公司是国家内燃机研发、制造、销售重点骨干企业,也是中国柴油机行业首家在香港上市的公司,公司内燃机产品广泛应用于重型汽车、大客车、工程机械、船用、发电等大功率动力配套市场.
根据潍柴动力2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收1,619.54亿元，同比基本持平。扣非净利润77.10亿元，同比大幅增长36.73%。潍柴动力2024年第三季度净利润103.42亿元，业绩同比增长29.32%。
2023年公司主要从事交通运输设备制造业、专用设备制造业、其他，主要产品包括动力总成、整车整机及关键零部件和智能物流两项，其中动力总成、整车整机及关键零部件占比43.85%，智能物流占比40.88%。
2023年动力总成整车整机及关键零部件营收938.30亿元，同比去年的617.08亿元大幅增长了52.05%。2021年-2023年动力总成整车整机及关键零部件毛利率呈增长趋势，从2021年的16.34%，增长到了2023年的19.08%。
2019年，该产品名称由“发动机整车及关键零部件”变更为“动力总成整车整机及关键零部件”。
2020年-2023年智能物流营收呈大幅增长趋势，从2020年的649.79亿元，大幅增长到2023年的874.56亿元。2023年智能物流毛利率为24.33%，同比去年的18.95%增长了28.39%。
2019年，该产品名称由“叉车生产仓库技术及供应链解决方案服务”变更为“智能物流”。
本期净利润为103.42亿元，去年同期79.97亿元，同比增长29.32%。
虽然所得税费用本期支出22.17亿元，去年同期支出16.41亿元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为116.50亿元，去年同期为91.62亿元，同比增长；（2）其他收益本期为10.64亿元，去年同期为2.13亿元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1,619.54亿元 |
1,603.83亿元 |
0.98% |
| 营业成本 |
1,265.47亿元 |
1,279.42亿元 |
-1.09% |
| 销售费用 |
91.32亿元 |
95.90亿元 |
-4.77% |
| 管理费用 |
75.39亿元 |
69.88亿元 |
7.89% |
| 财务费用 |
3.88亿元 |
5.26亿元 |
-26.35% |
| 研发费用 |
62.06亿元 |
56.50亿元 |
9.83% |
| 所得税费用 |
22.17亿元 |
16.41亿元 |
35.12% |
2024年三季度主营业务利润为116.50亿元，去年同期为91.62亿元，同比增长27.15%。
| 主营业务利润增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
主营业务利润下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1,619.54亿元 |
0.98% |
管理费用 |
75.39亿元 |
7.89% |
| 毛利率 |
21.86% |
1.63% |
研发费用 |
62.06亿元 |
9.83% |
2024年三季度，潍柴动力净现金流为-246.65亿元，去年同期为72.40亿元，由正转负。
虽然（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为1,605.25亿元，同比小幅增长8.56%；（2）收回投资收到的现金本期为398.73亿元，同比大幅增长39.88%。
但是（1）投资支付的现金本期为661.02亿元，同比大幅增长136.78%；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为1,100.59亿元，同比小幅增长13.72%。
截止到2025年2月19日，潍柴动力近十二个月的滚动营收为2140.0亿元，在发动机行业中，潍柴动力的全球营收规模排名为2名，全国排名为1名。
发动机营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Cummins 康明斯 |
2487.0 |
12.39 |
288 |
22.80 |
| 潍柴动力 |
2140.0 |
2.71 |
90 |
-0.70 |
| BorgWarner 博格华纳 |
1027.0 |
-1.72 |
25 |
-14.30 |
| 玉柴国际 |
191.0 |
-3.46 |
3.23 |
5.81 |
| Deutz 道依茨 |
158.0 |
16.78 |
6.26 |
-- |
| 五菱汽车 |
105.0 |
-12.00 |
0.23 |
-- |
| 动力新科 |
87.0 |
12.29 |
-24.63 |
-- |
| 东安动力 |
54.0 |
16.87 |
0.04 |
-53.08 |
| 云内动力 |
53.0 |
-19.02 |
-12.55 |
-- |
| 全柴动力 |
48.0 |
2.65 |
0.97 |
-17.39 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
潍柴动力属于内燃机及重型汽车装备制造行业。 内燃机及重卡装备行业近三年呈现复苏态势，2023年重卡销量同比增长35%，绿色低碳技术驱动行业升级，天然气重卡渗透率突破20%。未来市场空间集中于新能源动力替代、大缸径发动机全球化拓展及智能装备集成，预计2025年后热效率突破55%的技术迭代将进一步扩大行业竞争力。
潍柴动力在重卡发动机领域市占率超40%，天然气发动机市占率达65%，控股子公司法士特变速箱市占率近80%，汉德车桥中重卡领域市占率超35%，产业链协同效应显著。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 潍柴动力（000338） |
全球领先的内燃机及重型装备制造商，覆盖动力总成、智能物流及新能源业务 |
2025年重卡发动机市占率超40%，天然气发动机市占率65%，大缸径发动机全球份额提升至15% |
| 中国重汽（000951） |
国内重卡整车及核心零部件供应商，重点布局高端重卡及新能源车型 |
2024年重卡整车市占率18%，新能源重卡销量占比突破12% |
| 一汽解放（000800） |
商用车全产业链企业，主导中重型卡车及发动机研发 |
2024年重卡整车市占率22%，发动机自供率提升至85% |
| 福田汽车（600166） |
商用车及工程机械综合制造商，拓展氢燃料及纯电技术 |
2025年重卡市占率14%，新能源重卡营收占比18% |
| 东风汽车（600006） |
多元化汽车集团，涵盖重卡、轻卡及新能源整车业务 |
重卡整车市占率16%，混合动力车型销量同比增长40% |
