康斯特(300445)2024年三季报解读：净利润近5年整体呈现上升趋势
北京康斯特仪表科技股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“姜维利”。公司的主营业务为数字校准测试仪器仪表产品研发、生产与销售，辅助数字化平台，已为全球用户提供高性能及高可靠性的压力、过程信号、温湿度校准测试产品解决方案，帮助用户实现对产品、技术、工艺参数的验证与分析。
根据康斯特2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收3.58亿元，同比小幅增长8.07%。扣非净利润8,242.35万元，同比增长19.16%。康斯特2024年第三季度净利润8,832.23万元，业绩同比增长27.59%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为仪器仪表制造，占比高达93.91%，主要产品包括数字压力检测产品和温湿度检测产品两项，其中数字压力检测产品占比72.49%，温湿度检测产品占比15.66%。
1、数字压力检测产品
2023年数字压力检测产品营收3.61亿元，同比去年的2.97亿元增长了21.78%。同期，2023年数字压力检测产品毛利率为73.19%，同比去年的73.46%基本持平。
2、温湿度检测产品
2020年-2023年温湿度检测产品营收呈大幅增长趋势，从2020年的5,378.99万元，大幅增长到2023年的7,803.15万元。2023年温湿度检测产品毛利率为55.78%，同比去年的55.46%基本持平。
2022年，该产品名称由“数字精密压力表”变更为“温湿度检测产品”。
3、过程信号检测产品
2023年过程信号检测产品营收2,867.59万元，同比去年的2,368.51万元增长了21.07%。同期，2023年过程信号检测产品毛利率为71.11%，同比去年的70.78%基本持平。
净利润近5年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长27.59%
本期净利润为8,832.23万元，去年同期6,922.53万元，同比增长27.59%。
净利润同比增长的原因是：
虽然其他收益本期为1,299.61万元，去年同期为1,618.89万元，同比下降；
但是（1）主营业务利润本期为8,389.84万元，去年同期为6,270.53万元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为155.99万元，去年同期为-423.71万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润同比大幅增长33.80%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.58亿元 | 3.32亿元 | 8.07% |
| 营业成本 | 1.26亿元 | 1.20亿元 | 5.50% |
| 销售费用 | 5,943.35万元 | 5,399.89万元 | 10.06% |
| 管理费用 | 3,813.04万元 | 4,069.01万元 | -6.29% |
| 财务费用 | -333.47万元 | -310.77万元 | -7.31% |
| 研发费用 | 4,892.05万元 | 5,246.07万元 | -6.75% |
| 所得税费用 | 843.70万元 | 574.07万元 | 46.97% |
2024年三季度主营业务利润为8,389.84万元，去年同期为6,270.53万元，同比大幅增长33.80%。
虽然销售费用本期为5,943.35万元，同比小幅增长10.06%，不过（1）营业总收入本期为3.58亿元，同比小幅增长8.07%；（2）毛利率本期为64.67%，同比有所增长了0.86%，推动主营业务利润同比大幅增长。
全国排名
截止到2025年3月6日，康斯特近十二个月的滚动营收为4.98亿元，在科学仪器及耗材行业中，康斯特的全国排名为7名，全球排名为30名。
科学仪器及耗材营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Thermo Fisher Scientific 赛默飞 | 3114.0 | 3.03 | 460 | -6.40 |
| Danaher丹纳赫 | 1734.0 | -6.76 | 283 | -15.37 |
| Avantor 艾万拓 | 493.0 | -2.80 | 52 | 7.51 |
| AgilentTechnologies安捷伦科技 | 473.0 | 1.00 | 94 | 2.13 |
| Keysight Technologies 是德科技 | 362.0 | 0.26 | 45 | -11.77 |
| Illumina因美纳 | 318.0 | -1.15 | -88.82 | -- |
| Mettler-Toledo梅特勒托利多 | 281.0 | -0.40 | 63 | -0.36 |
| Sartorius赛多利斯 | 259.0 | -0.67 | 6.44 | -35.90 |
| Shimadzu 岛津 | 250.0 | 9.16 | 28 | 16.47 |
| Waters 沃特世 | 215.0 | 2.02 | 46 | -2.72 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 康斯特 | 4.98 | 19.89 | 1.02 | 19.42 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
康斯特属于仪器仪表行业，专注于数字校准测试仪器仪表的研发、生产与销售。 仪器仪表行业近三年受智能制造、工业自动化升级推动，复合增长率保持5%-8%。高端校准设备需求增长显著，国产替代加速，政策支持强化技术突破，行业向智能化、数字化及集成化方向发展。预计未来五年全球校准测试设备市场空间超200亿美元，中国市场占比持续提升至25%以上。
2、市场地位及占有率
康斯特是国内高端校准测试仪器领军企业，产品覆盖压力、温湿度及过程信号检测领域，全球市场份额约2%-3%，在国内高端细分市场占有率超15%，技术壁垒与品牌认可度居于行业前列。
3、主要竞争对手
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