罗曼股份(605289)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
上海罗曼照明科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“孙建鸣”。公司的主营业务为景观照明整体规划和深化设计、景观照明工程的施工以及远程集控管理等景观照明其他服务。公司的主要产品为景观照明工程、景观照明设计。
根据罗曼股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收4.49亿元，同比小幅增长10.80%。扣非净利润995.65万元，同比大幅下降86.78%。罗曼股份2024年第三季度净利润1,131.56万元，业绩同比大幅下降84.56%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.58亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为照明工程行业，其中景观照明工程为第一大收入来源，占比93.32%。
1、景观照明工程
2023年景观照明工程营收5.69亿元，同比去年的2.78亿元大幅增长了105.12%。2020年-2023年景观照明工程毛利率呈下降趋势，从2020年的39.53%，下降到了2023年的28.8%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加10.80%，净利润同比大幅降低84.56%
2024年三季度，罗曼股份营业总收入为4.49亿元，去年同期为4.05亿元，同比小幅增长10.80%，净利润为1,131.56万元，去年同期为7,329.26万元，同比大幅下降84.56%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为794.79万元，去年同期为5,148.87万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期收益300.15万元，去年同期收益3,711.35万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降84.56%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.49亿元 | 4.05亿元 | 10.80% |
| 营业成本 | 3.53亿元 | 2.80亿元 | 26.13% |
| 销售费用 | 1,258.16万元 | 1,408.85万元 | -10.70% |
| 管理费用 | 5,432.65万元 | 4,522.30万元 | 20.13% |
| 财务费用 | 128.42万元 | -235.67万元 | 154.49% |
| 研发费用 | 1,825.15万元 | 1,433.05万元 | 27.36% |
| 所得税费用 | 520.31万元 | 1,424.00万元 | -63.46% |
2024年三季度主营业务利润为794.79万元，去年同期为5,148.87万元，同比大幅下降84.56%。
虽然营业总收入本期为4.49亿元，同比小幅增长10.80%，不过毛利率本期为21.45%，同比大幅下降了9.55%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅下降
罗曼股份2024年三季度非主营业务利润为857.08万元，去年同期为3,604.39万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 794.79万元 | 70.24% | 5,148.87万元 | -84.56% |
| 营业外收入 | 545.00万元 | 48.16% | 10.39万元 | 5146.79% |
| 信用减值损失 | 300.15万元 | 26.53% | 3,711.35万元 | -91.91% |
| 其他 | 170.58万元 | 15.08% | -74.83万元 | 327.95% |
| 净利润 | 1,131.56万元 | 100.00% | 7,329.26万元 | -84.56% |
4、净现金流由正转负
2024年三季度，罗曼股份净现金流为-3.63亿元，去年同期为264.74万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为7,908.75万元，同比大幅增长2.95倍；
但是（1）投资支付的现金本期为2.69亿元，同比大幅增长66.17倍；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为2.73亿元，同比大幅下降32.77%；（3）分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为3,110.37万元，同比大幅增长5.60倍。
全球排名
截止到2025年2月24日，罗曼股份近十二个月的滚动营收为6.1亿元，在户外照明行业中，罗曼股份的全球营收规模排名为4名，全国排名为4名。
户外照明营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 昇辉科技 | 20.0 | -21.84 | -16.96 | -- |
| 海洋王 | 17.0 | -0.07 | 0.44 | -47.44 |
| 爱克股份 | 11.0 | 2.40 | 0.34 | -29.66 |
| 罗曼股份 | 6.1 | 0.52 | 0.81 | -8.74 |
| 华体科技 | 6.08 | -4.71 | 0.60 | -3.43 |
| 豪尔赛 | 5.38 | -3.46 | 0.18 | -25.32 |
| 勤上股份 | 3.29 | -30.85 | -0.59 | -- |
| 时空科技 | 2.03 | -39.07 | -2.07 | -- |
| *ST名家 | 0.81 | -45.92 | -3.76 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
罗曼股份属于景观照明工程设计与施工行业，聚焦城市夜景照明、文旅夜游及智慧城市运维领域。 景观照明行业近三年受城镇化进程、文旅消费升级及智慧城市建设驱动，市场规模稳步增长，2024年行业规模预计突破800亿元。未来趋势向智能化、节能化、场景化发展，文旅夜游和城市更新项目成为核心增长点，2025年市场空间或达千亿级，年复合增速约12%。
2、市场地位及占有率
罗曼股份为国内中高端景观照明领域头部企业，依托“慧云”智慧管理平台及文旅项目集成能力，在华东区域市占率超15%，全国范围内承接项目金额连续三年位列行业前五，2024年文旅类项目营收占比达42%。
3、主要竞争对手
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