兰卫医学(301060)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
上海兰卫医学检验所股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“曾伟雄”。公司是一家为检验诊断行业提供整体解决方案的综合服务商，面向各级医疗机构提供第三方医学检验和病理诊断服务、国内外知名品牌体外诊断产品以及其他专业技术支持，以满足各级医疗机构差异化需求。
根据兰卫医学2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收13.20亿元，同比小幅增长3.95%。扣非净利润-4,954.35万元，较去年同期亏损增大。兰卫医学2024年第三季度净利润-5,317.92万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-2,827.45万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为商业，占比高达60.97%，主要产品包括体外诊断产品销售和医学诊断服务两项，其中体外诊断产品销售占比60.97%，医学诊断服务占比38.63%。
1、体外诊断产品销售
2023年体外诊断产品销售营收10.21亿元，同比去年的9.23亿元小幅增长了10.62%。同期，2023年体外诊断产品销售毛利率为18.66%，同比去年的20.21%小幅下降了7.67%。
2、医学诊断服务
2023年医学诊断服务营收6.47亿元，同比去年的32.59亿元大幅下降了80.15%。2021年-2023年医学诊断服务毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的49.19%，大幅下降到了2023年的24.12%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅增加3.95%，净利润亏损持续增大
2024年三季度，兰卫医学营业总收入为13.20亿元，去年同期为12.70亿元，同比小幅增长3.95%，净利润为-5,317.92万元，去年同期为-936.72万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期损失3,077.10万元，去年同期损失7,497.69万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期收益1,149.40万元，去年同期支出988.10万元，同比大幅增长。
但是（1）资产减值损失本期损失6,817.66万元，去年同期损失826.32万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为2,174.76万元，去年同期为6,767.46万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降67.87%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 13.20亿元 | 12.70亿元 | 3.95% |
| 营业成本 | 10.43亿元 | 9.59亿元 | 8.76% |
| 销售费用 | 5,778.08万元 | 6,981.75万元 | -17.24% |
| 管理费用 | 1.43亿元 | 1.35亿元 | 5.38% |
| 财务费用 | 495.26万元 | 205.60万元 | 140.89% |
| 研发费用 | 4,491.69万元 | 3,270.11万元 | 37.36% |
| 所得税费用 | -1,149.40万元 | 988.10万元 | -216.32% |
2024年三季度主营业务利润为2,174.76万元，去年同期为6,767.46万元，同比大幅下降67.87%。
虽然营业总收入本期为13.20亿元，同比小幅增长3.95%，不过毛利率本期为21.00%，同比小幅下降了3.49%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润亏损增大
兰卫医学2024年三季度非主营业务利润为-8,642.08万元，去年同期为-6,716.08万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,174.76万元 | -40.90% | 6,767.46万元 | -67.87% |
| 资产减值损失 | -6,817.66万元 | 128.20% | -826.32万元 | -725.06% |
| 其他收益 | 1,199.62万元 | -22.56% | 2,203.49万元 | -45.56% |
| 信用减值损失 | -3,077.10万元 | 57.86% | -7,497.69万元 | 58.96% |
| 其他 | 1,049.18万元 | -19.73% | 476.23万元 | 120.31% |
| 净利润 | -5,317.92万元 | 100.00% | -936.72万元 | -467.72% |
全球排名
截止到2025年3月7日，兰卫医学近十二个月的滚动营收为17.0亿元，在第三方医学检验行业中，兰卫医学的全球营收规模排名为7名，全国排名为4名。
第三方医学检验营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Laboratory Corp 美国控股实验室 | 945.0 | -6.90 | 54 | -32.05 |
| Quest Diagnostics 奎斯特诊疗 | 717.0 | -2.91 | 63 | -24.14 |
| 迪安诊断 | 134.0 | 7.98 | 3.07 | -27.38 |
| 金域医学 | 85.0 | 1.18 | 6.43 | -24.75 |
| 艾迪康控股 | 33.0 | 6.35 | 2.35 | -6.15 |
| 美康生物 | 19.0 | -6.43 | 2.57 | -5.03 |
| 兰卫医学 | 17.0 | 10.58 | -1.42 | -- |
| 康圣环球 | 9.67 | 2.76 | 0.41 | -- |
| 一脉阳光 | 9.29 | 25.26 | 0.44 | -- |
| 云康集团 | 8.92 | -9.47 | -1.02 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
兰卫医学属于医学检验及病理诊断行业，专注于精准医学检测服务与实验室平台建设。 医学检验及病理诊断行业近三年受政策支持和技术迭代驱动，市场规模年复合增长率超12%，2024年突破2000亿元。第三方医学检验（ICL）渗透率提升至12%，肿瘤早筛、遗传病检测等细分赛道增速达20%以上。未来三年，AI辅助诊断、多组学技术融合将重构行业生态，预计2027年市场规模超3000亿元。
2、市场地位及占有率
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