春晖智控(300943)2024年三季报解读：资产处置收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
浙江春晖智能控制股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“杨广宇”。公司专业从事流体控制阀和控制系统的研究、开发和制造，产品涉及油气控制产品、燃气控制产品、供热控制产品、空调控制产品、内燃机配件等。
根据春晖智控2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收3.81亿元，同比小幅增长14.66%。扣非净利润3,567.04万元，同比增长19.63%。春晖智控2024年第三季度净利润3,896.50万元，业绩同比大幅下降30.33%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为制造业，占比高达94.72%，主要产品包括供热控制产品、燃气控制产品、内燃机配件产品三项，供热控制产品占比35.36%，燃气控制产品占比23.25%，内燃机配件产品占比11.51%。
1、供热控制产品
2021年-2023年供热控制产品营收呈小幅下降趋势，从2021年的1.85亿元，小幅下降到2023年的1.65亿元。2021年-2023年供热控制产品毛利率呈下降趋势，从2021年的28.71%，下降到了2023年的23.08%。
2、燃气控制产品
2023年燃气控制产品营收1.09亿元，同比去年的1.34亿元下降了19.04%。同期，2023年燃气控制产品毛利率为23.35%，同比去年的21.89%小幅增长了6.67%。
3、油气控制产品
2020年-2023年油气控制产品营收呈大幅下降趋势，从2020年的8,687.80万元，大幅下降到2023年的4,723.32万元。2020年-2023年油气控制产品毛利率呈下降趋势，从2020年的36.89%，下降到了2023年的27.66%。
资产处置收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加14.66%，净利润同比大幅降低30.33%
2024年三季度，春晖智控营业总收入为3.81亿元，去年同期为3.32亿元，同比小幅增长14.66%，净利润为3,896.50万元，去年同期为5,592.50万元，同比大幅下降30.33%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然主营业务利润本期为3,649.25万元，去年同期为2,675.85万元，同比大幅增长；
但是资产处置收益本期为2.05万元，去年同期为2,787.79万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅增长36.38%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.81亿元 | 3.32亿元 | 14.66% |
| 营业成本 | 2.82亿元 | 2.49亿元 | 13.08% |
| 销售费用 | 1,134.54万元 | 940.01万元 | 20.69% |
| 管理费用 | 3,644.07万元 | 3,364.35万元 | 8.31% |
| 财务费用 | -862.02万元 | -865.06万元 | 0.35% |
| 研发费用 | 2,010.43万元 | 1,853.50万元 | 8.47% |
| 所得税费用 | 480.42万元 | 756.00万元 | -36.45% |
2024年三季度主营业务利润为3,649.25万元，去年同期为2,675.85万元，同比大幅增长36.38%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为3.81亿元，同比小幅增长14.66%；（2）毛利率本期为26.05%，同比小幅增长了1.03%。
行业分析
1、行业发展趋势
春晖智控属于通用设备制造业，专注于流体控制阀及相关部件的研发、生产和销售。 通用设备制造业近三年在智能化、绿色能源转型驱动下稳步增长，2025年市场空间预计突破1.2万亿元。未来趋势聚焦智慧城市配套设备、氢能源阀门等高附加值领域，政策推动下行业年均复合增长率有望维持在8%-10%。
2、市场地位及占有率
春晖智控在燃气控制阀领域占据显著优势，其加油机电磁阀国内市占率达75%，比例阀占全球头部企业吉尔巴克采购份额超80%，能源控制业务营收占比超35%，稳居细分市场龙头地位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 春晖智控（300943） | 专注于流体控制阀，产品覆盖能源、供热、汽车等领域，与霍尼韦尔、中石化等建立战略合作 | 2025年燃气控制阀国内市占率75%，比例阀全球头部客户采购占比超80% |
| 纽威股份（603699） | 工业阀门制造商，产品应用于石油、化工、电力等领域 | 2024年海外市场营收占比超60%，核电阀门国产化率领先 |
| 江苏神通（002438） | 冶金、核电特种阀门供应商，主导产品市占率行业前列 | 2025年核电阀门业务营收增长25%，占主营比重超40% |
| 伟隆股份（002871） | 主营给排水阀门，产品出口为主，覆盖欧美及中东市场 | 2024年海外营收占比超85%，燃气阀门通过多项国际认证 |
| 艾迪精密（603638） | 液压技术及设备供应商，布局高端阀门领域 | 2025年液压阀产品线扩产，预计年产能提升30% |
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