世名科技(300522)2024年三季报解读：主营业务利润同比下降
苏州世名科技股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“吕仕铭”。公司的主营业务为纳米着色材料、功能性纳米分散体、特种添加剂、电子化学品及智能调色系统等产品的研发、生产及销售，主要产品有涂料类色浆、纤维类色浆、胶乳类色浆、溶剂类色浆、添加剂。
根据世名科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收5.26亿元，同比基本持平。扣非净利润2,868.63万元，同比小幅下降13.59%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为涂料，占比高达72.06%，其中着色剂类为第一大收入来源，占比82.99%。
1、着色剂类
2023年着色剂类营收5.66亿元，同比去年的4.75亿元增长了19.13%。同期，2023年着色剂类毛利率为25.54%，同比去年的23.19%小幅增长了10.13%。
2、特种添加剂类
2021年-2023年特种添加剂类营收呈下降趋势，从2021年的1.49亿元，下降到2023年的1.13亿元。2020年-2023年特种添加剂类毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的47.99%，大幅下降到了2023年的26.74%。
主营业务利润同比下降
1、主营业务利润同比下降28.05%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.26亿元 | 5.22亿元 | 0.72% |
| 营业成本 | 3.87亿元 | 3.80亿元 | 1.94% |
| 销售费用 | 1,452.54万元 | 1,077.18万元 | 34.85% |
| 管理费用 | 4,577.51万元 | 4,072.06万元 | 12.41% |
| 财务费用 | 262.68万元 | 322.03万元 | -18.43% |
| 研发费用 | 4,205.83万元 | 4,250.80万元 | -1.06% |
| 所得税费用 | 552.94万元 | 160.79万元 | 243.89% |
2024年三季度主营业务利润为2,841.07万元，去年同期为3,948.66万元，同比下降28.05%。
虽然营业总收入本期为5.26亿元，同比有所增长0.72%，不过（1）管理费用本期为4,577.51万元，同比小幅增长12.41%；（2）销售费用本期为1,452.54万元，同比大幅增长34.85%；（3）毛利率本期为26.35%，同比小幅下降了0.89%，导致主营业务利润同比下降。
2、非主营业务利润扭亏为盈
世名科技2024年三季度非主营业务利润为1,262.99万元，去年同期为-319.30万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,841.07万元 | 80.01% | 3,948.66万元 | -28.05% |
| 其他收益 | 1,298.65万元 | 36.57% | 200.03万元 | 549.23% |
| 其他 | -17.59万元 | -0.50% | -453.22万元 | 96.12% |
| 净利润 | 3,551.11万元 | 100.00% | 3,468.57万元 | 2.38% |
全国排名
截止到2025年3月7日，世名科技近十二个月的滚动营收为6.82亿元，在涂料油漆行业中，世名科技的全国排名为10名，全球排名为27名。
涂料油漆营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Sherwin-Williams宣伟 | 1675.0 | 5.02 | 194 | 12.88 |
| PPG Industries | 1149.0 | -1.94 | 81 | -8.12 |
| Sika 西卡 | 959.0 | 8.33 | 102 | 5.93 |
| AkzoNobel阿克苏诺贝尔 | 835.0 | 3.76 | 42 | -13.21 |
| Nippon Paint 立邦涂料 | 797.0 | 17.96 | 62 | 23.52 |
| Masco马斯科 | 568.0 | -2.23 | 60 | 26.09 |
| RPM立帕麦 | 532.0 | 6.30 | 43 | 5.39 |
| Axalta Coating Systems 艾仕得 | 383.0 | 6.11 | 28 | 14.00 |
| Asian Paints 亚洲涂料 | 295.0 | 17.69 | 46 | 20.26 |
| KansaiPaint关西涂料 | 273.0 | 15.53 | 33 | 49.64 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 世名科技 | 6.82 | 14.46 | 0.18 | -42.09 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
世名科技属于化学原料和化学制品制造业，专注于纳米着色材料、功能纳米分散体及特种添加剂的研发与生产。 近三年，化学原料和化学制品制造业受环保政策及产业升级驱动，水性、高固体分等环境友好型产品需求快速增长，传统溶剂型产品市场份额持续收缩。行业向绿色化、功能化转型，2025年功能性化学品市场规模预计突破1800亿元，新能源及电子化学品领域将成为主要增长点，年复合增长率超8%。
2、市场地位及占有率
世名科技是国内纳米着色材料领域领先企业，在建筑涂料色浆细分市场占有率约18%，居行业前三，其电脑调色系统在民用涂料领域覆盖超30%头部客户，技术替代进口优势显著。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 世名科技（300522） | 主营纳米着色材料及功能添加剂，覆盖涂料、新能源等领域 | 2025年建筑涂料色浆市占率18%，新能源材料营收占比提升至22% |
| 七彩化学（300758） | 高性能有机颜料及染料的研发生产，聚焦高端涂料和塑料着色 | 2025年涂料领域市占率12%，汽车涂料营收同比增长15% |
| 金力泰（300225） | 汽车涂料及工业涂料供应商，核心客户为整车制造商 | 2025年电泳涂料市占率21%，新能源车配套业务占比超25% |
| 松井股份（688157） | 消费电子涂层材料龙头，拓展汽车涂层及特种树脂 | 2025年消费电子涂层市占率31%，汽车涂层业务营收增长40% |
| 百合花（603823） | 有机颜料及制剂生产商，产品用于油墨、涂料等领域 | 2025年油墨用颜料市占率19%，环保型产品营收占比35% |
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