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天富能源(600509)2024年三季报解读:净利润近3年整体呈现上升趋势

新疆天富能源股份有限公司于2002年上市,实际控制人为“新疆生产建设兵团第八师国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为电力与热力生产、供应,天然气供应,城镇供水及建筑施工等。

根据天富能源2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收67.45亿元,同比小幅增长5.95%。扣非净利润4.22亿元,同比小幅增长13.85%。天富能源2024年第三季度净利润4.99亿元,业绩同比小幅增长10.79%。本期经营活动产生的现金流净额为7.31亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司主要从事工业、施工业、商业,主要产品包括电力和建筑施工两项,其中电力占比66.61%,建筑施工占比14.70%。

1、电力

2019年-2023年电力营收呈大幅增长趋势,从2019年的33.03亿元,大幅增长到2023年的63.33亿元。2023年电力毛利率为20.57%,同比去年的10.77%大幅增长了90.99%。

2021年,该产品名称由“电”变更为“电力”。

2、建筑施工

2023年建筑施工营收13.98亿元,同比去年的6.22亿元大幅增长了124.82%。2020年-2023年建筑施工毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的8.9%,大幅下降到了2023年的3.46%。

2019年,该产品名称由“建筑施工收入”变更为“建筑施工”。

3、热力

2023年热力营收8.08亿元,同比去年的8.52亿元小幅下降了5.26%。同期,2023年热力毛利率为-4.34%,同比去年的-13.56%大幅增长了67.99%。

2021年,该产品名称由“热”变更为“热力”。

4、天然气

2023年天然气营收7.04亿元,同比去年的4.63亿元大幅增长了52.2%。2021年-2023年天然气毛利率呈下降趋势,从2021年的39.82%,下降到了2023年的29.61%。

2019年,该产品名称由“天然气收入”变更为“天然气”。

PART 2
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净利润近3年整体呈现上升趋势

1、净利润同比小幅增长10.79%

本期净利润为4.99亿元,去年同期4.50亿元,同比小幅增长10.79%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然信用减值损失本期损失1.27亿元,去年同期损失3,346.54万元,同比大幅下降;

但是(1)主营业务利润本期为5.51亿元,去年同期为4.60亿元,同比增长;(2)营业外利润本期为5,547.04万元,去年同期为-513.66万元,扭亏为盈。

2、主营业务利润同比增长19.98%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 67.45亿元 63.66亿元 5.95%
营业成本 54.43亿元 51.68亿元 5.33%
销售费用 1.23亿元 1.07亿元 14.72%
管理费用 2.08亿元 2.16亿元 -3.97%
财务费用 3.00亿元 3.52亿元 -14.88%
研发费用 5,645.36万元 -
所得税费用 2,011.04万元 2,244.16万元 -10.39%

2024年三季度主营业务利润为5.51亿元,去年同期为4.60亿元,同比增长19.98%。

主营业务利润同比增长主要是由于(1)营业总收入本期为67.45亿元,同比小幅增长5.95%;(2)毛利率本期为19.30%,同比有所增长了0.47%。

PART 3
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全国排名

截止到2025年3月7日,天富能源近十二个月的滚动营收为95.0亿元,在热电供热行业中,天富能源的全国排名为4名,全球排名为13名。

热电供热营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
NRG Energy 2040.0 1.39 82 -19.88
Chubu Electric 中部电力 1755.0 7.14 196 39.91
Xcel Energy埃克西尔能源 975.0 0.02 140 6.63
AES爱依斯电力 919.0 9.46 18 75.58
CMS Energy CMS能源 545.0 0.84 73 -9.50
物产环能 443.0 13.82 11 28.17
京能清洁能源 204.0 6.34 31 10.49
NewFortress Energy新堡垒能源 175.0 74.82 40 --
福能股份 147.0 15.42 26 20.61
None 123.0 9.01 2.45 -19.45
... ... ... ... ...
天富能源 95.0 24.76 4.31 107.07

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

天富能源属于电力、热力生产和供应行业,以热电联产为核心业务 电力行业近三年受新能源装机加速推动,2024年风光发电占比超35%,火电仍占主导但装机增速放缓至3%以下,智能电网投资年均增长12%,预计2026年市场规模达3.8万亿元,绿电交易规模突破5000亿千瓦时,虚拟电厂等新业态加速商业化

2、市场地位及占有率

天富能源聚焦新疆区域能源供应,2024年热电联产装机占新疆兵团市场份额超60%,全疆综合能源服务覆盖率约18%,位列西北地区电力企业前十,但全国市占率不足0.5%

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
天富能源(600509) 新疆综合能源服务商,主营热电联产及电网运营 2024年新疆兵团区域供电覆盖率超85%,年度热电营收占比72%
华能国际(600011) 全国性火电龙头企业,加速转型风光新能源 2024年火电装机容量占比12%,风电新增装机3.2GW居行业前三
国电电力(600795) 国家能源集团核心上市平台,煤电与新能源协同发展 2024年新能源装机占比提升至29%,年度绿电交易量破80亿千瓦时
大唐发电(601991) 大型综合发电集团,重点布局京津冀能源保供 2024年燃机发电量同比增18%,热电联产机组效率行业前五
长江电力(600900) 全球最大水电上市公司,运营三峡等巨型水电站 2024年水电装机量稳居全球首位,年度发电量突破3000亿千瓦时

总结
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