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麦格米特(002851)2024年三季报解读:公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降

深圳麦格米特电气股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“王萍”。公司主要从事智能家电电控产品、工业定制电源和工业自动化产品供应。公司目前产品主要包括工业电源、工业自动化、智能家电电控、新能源汽车及轨道交通等几大类,并不断在电气自动化领域逐步外延产品和技术范围,目前新增了智能采油设备、电击器等新兴领域。

根据麦格米特2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收59.03亿元,同比增长21.06%。扣非净利润3.63亿元,同比增长18.10%。麦格米特2024年第三季度净利润4.22亿元,业绩同比小幅下降11.71%。本期经营活动产生的现金流净额为2.86亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为电力电子,占比高达95.33%,主要产品包括智能家电电控产品、电源产品、新能源及轨道交通部件三项,智能家电电控产品占比38.78%,电源产品占比31.42%,新能源及轨道交通部件占比10.52%。

1、智能家电电控产品

2023年智能家电电控产品营收26.19亿元,同比去年的20.91亿元增长了25.27%。2021年-2023年智能家电电控产品毛利率呈小幅增长趋势,从2021年的23.2%,小幅增长到了2023年的25.48%。

2、电源产品

2023年电源产品营收21.22亿元,同比去年的18.84亿元小幅增长了12.62%。同期,2023年电源产品毛利率为24.25%,同比去年的21.98%小幅增长了10.33%。

3、新能源及轨道交通部件

2023年新能源及轨道交通部件营收7.10亿元,同比去年的5.27亿元大幅增长了34.85%。同期,2023年新能源及轨道交通部件毛利率为22.87%,同比去年的21.15%小幅增长了8.13%。

4、工业自动化

2023年工业自动化营收5.84亿元,同比去年的3.80亿元大幅增长了53.69%。同期,2023年工业自动化毛利率为32.93%,同比去年的29.43%小幅增长了11.89%。

5、智能装备

2023年智能装备营收3.66亿元,同比去年的2.97亿元增长了23.19%。同期,2023年智能装备毛利率为27.85%,同比去年的32.39%小幅下降了14.02%。

PART 2
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公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降

1、营业总收入同比增加21.06%,净利润同比小幅降低11.71%

2024年三季度,麦格米特营业总收入为59.03亿元,去年同期为48.76亿元,同比增长21.06%,净利润为4.22亿元,去年同期为4.78亿元,同比小幅下降11.71%。

净利润同比小幅下降的原因是:

虽然其他收益本期为9,431.10万元,去年同期为4,744.05万元,同比大幅增长;

但是公允价值变动收益本期为1,969.15万元,去年同期为1.72亿元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比小幅增长5.28%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 59.03亿元 48.76亿元 21.06%
营业成本 43.88亿元 36.53亿元 20.13%
销售费用 2.62亿元 2.23亿元 17.16%
管理费用 1.68亿元 1.40亿元 20.20%
财务费用 4,754.68万元 1,175.35万元 304.53%
研发费用 6.96亿元 5.22亿元 33.22%
所得税费用 -55.32万元 2,142.10万元 -102.58%

2024年三季度主营业务利润为3.10亿元,去年同期为2.95亿元,同比小幅增长5.28%。

主营业务利润同比小幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为59.03亿元,同比增长21.06%;(2)毛利率本期为25.66%,同比有所增长了0.57%。

3、非主营业务利润同比大幅下降

麦格米特2024年三季度非主营业务利润为1.11亿元,去年同期为2.04亿元,同比大幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 3.10亿元 73.60% 2.95亿元 5.28%
其他收益 9,431.10万元 22.36% 4,744.05万元 98.80%
其他 2,378.26万元 5.64% 1.67亿元 -85.79%
净利润 4.22亿元 100.00% 4.78亿元 -11.71%

4、净现金流由负转正

2024年三季度,麦格米特净现金流为6.57亿元,去年同期为-7,087.74万元,由负转正。

净现金流由负转正的原因是:

虽然(1)收回投资收到的现金本期为30.08亿元,同比下降24.77%;(2)支付其他与筹资活动有关的现金本期为3.60亿元,同比大幅增长10.03倍。

但是(1)投资支付的现金本期为29.17亿元,同比大幅下降31.47%;(2)收到其他与筹资活动有关的现金本期为6.19亿元,同比增长6.19亿元。

PART 3
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全国排名

截止到2025年3月7日,麦格米特近十二个月的滚动营收为68.0亿元,在工业自动化行业中,麦格米特的全国排名为3名,全球排名为14名。

工业自动化营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Schneider 施耐德 2974.0 9.69 333 10.04
Honeywell霍尼韦尔 2792.0 3.83 414 0.97
Siemens Energy西门子能源 2686.0 6.56 92 --
None 2382.0 4.31 285 -4.70
Emerson Electric 艾默生 1268.0 -1.38 143 -5.10
台达电 Delta Electronics 931.0 10.20 78 9.55
Rockwell罗克韦尔 599.0 5.70 69 -11.15
Keyence 基恩士 470.0 1.60 180 0.61
汇川技术 304.0 38.25 47 31.19
Yokogawa Electric横河电机 263.0 13.01 30 47.51
... ... ... ... ...
麦格米特 68.0 26.00 6.29 16.02

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

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