*ST恒久(002808)2024年三季报解读：净利润同比亏损减小但现金流净额同比基本持平
苏州恒久光电科技股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“余荣清”。公司的主营业务为影像耗材业务和信息安全业务两大产业。公司主要产品为有机光导鼓系列产品、信息安全软件、信息安全系统集成、信息安全服务。
根据*ST恒久2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收1.16亿元，同比小幅增长9.47%。扣非净利润-2,048.38万元，较去年同期亏损有所减小。*ST恒久2024年第三季度净利润-1,721.42万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-2,520.63万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的主要业务为制造业，占比高达89.3%，其中激光OPC鼓为第一大收入来源。
2017年-2023年激光OPC鼓营收呈大幅下降趋势，从2017年的2.60亿元，大幅下降到2023年的1.38亿元。2023年激光OPC鼓毛利率为12.16%，同比去年的13.44%小幅下降了9.52%。
2021年-2023年碳粉硒鼓及其他耗材营收呈大幅下降趋势，从2021年的3,207.47万元，大幅下降到2023年的955.56万元。2023年碳粉硒鼓及其他耗材毛利率为11.19%，同比去年的13.59%下降了17.66%。
1、营业总收入同比小幅增加9.47%，净利润亏损有所减小
2024年三季度，ST恒久营业总收入为1.16亿元，去年同期为1.06亿元，同比小幅增长9.47%，净利润为-1,721.42万元，去年同期为-2,998.61万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然主营业务利润本期为-1,307.26万元，去年同期为-988.65万元，亏损增大；
但是（1）信用减值损失本期损失501.50万元，去年同期损失1,497.32万元，同比大幅下降；（2）营业外利润本期为424.21万元，去年同期为-42.40万元，扭亏为盈；（3）资产减值损失本期损失292.22万元，去年同期损失717.06万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1.16亿元 |
1.06亿元 |
9.47% |
| 营业成本 |
9,798.07万元 |
9,082.27万元 |
7.88% |
| 销售费用 |
506.41万元 |
356.90万元 |
41.89% |
| 管理费用 |
1,530.41万元 |
1,257.62万元 |
21.69% |
| 财务费用 |
-230.98万元 |
-413.18万元 |
44.10% |
| 研发费用 |
1,169.38万元 |
1,151.08万元 |
1.59% |
| 所得税费用 |
92.23万元 |
-175.89万元 |
152.44% |
2024年三季度主营业务利润为-1,307.26万元，去年同期为-988.65万元，较去年同期亏损增大。
| 主营业务利润下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
主营业务利润增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 管理费用 |
1,530.41万元 |
21.69% |
营业总收入 |
1.16亿元 |
9.47% |
| |
|
|
毛利率 |
15.29% |
1.24% |
ST恒久2024年三季度非主营业务利润为-321.92万元，去年同期为-2,185.85万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-1,307.26万元 |
75.94% |
-988.65万元 |
-32.23% |
| 资产减值损失 |
-292.22万元 |
16.98% |
-717.06万元 |
59.25% |
| 营业外收入 |
426.23万元 |
-24.76% |
1,597.50元 |
266710.92% |
| 信用减值损失 |
-501.50万元 |
29.13% |
-1,497.32万元 |
66.51% |
| 其他 |
49.61万元 |
-2.88% |
113.50万元 |
-56.29% |
| 净利润 |
-1,721.42万元 |
100.00% |
-2,998.61万元 |
42.59% |
截止到2025年3月7日，ST恒久近十二个月的滚动营收为1.54亿元，在办公设备及配件行业中，ST恒久的全国排名为4名，全球排名为14名。
办公设备及配件营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| HP惠普 |
3884.0 |
-5.51 |
201 |
-24.71 |
| Canon 佳能 |
2193.0 |
8.68 |
78 |
-9.33 |
| Fujifilm富士胶片 |
1440.0 |
10.53 |
118 |
10.35 |
| Ricoh 理光 |
1142.0 |
11.78 |
21 |
-- |
| Seiko Epson 精工爱普生 |
639.0 |
9.68 |
26 |
19.39 |
| Konica Minolta 柯尼卡美能达 |
564.0 |
10.34 |
2.20 |
-- |
| Xerox施乐公司 |
451.0 |
-4.03 |
-95.79 |
-- |
| Brother Industries 兄弟工业 |
400.0 |
9.21 |
15 |
8.87 |
| 纳思达 |
241.0 |
7.10 |
-61.85 |
-- |
| 震旦行Aurora |
25.0 |
-3.79 |
2.41 |
-8.79 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| ST恒久 |
1.54 |
-31.80 |
-0.33 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
ST恒久属于光学光电子行业。 光学光电子行业近三年受新型显示技术（如OLED、MiniLED）和新能源应用需求驱动，市场规模持续扩容，2024年全球市场规模突破5000亿美元。未来，随着元宇宙硬件、车载显示及光通信技术迭代，行业将向高精度、柔性化及智能化方向升级，预计2025-2028年复合增长率超8%，其中中国市场份额占比有望提升至35%。
