中一科技(301150)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
湖北中一科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“汪立”。公司主要从事各类单、双面光高性能电解铜箔系列产品的研发、生产与销售，下辖云梦、安陆两大电解铜箔生产基地。主要产品按应用领域分类包括锂电铜箔和标准铜箔。
根据中一科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收35.13亿元，同比大幅增长42.06%。扣非净利润-1.04亿元，较去年同期亏损增大。中一科技2024年第三季度净利润-6,847.20万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-3.70亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为制造业，主要产品包括锂电铜箔和标准铜箔两项，其中锂电铜箔占比73.04%，标准铜箔占比26.37%。
1、锂电铜箔
2023年锂电铜箔营收24.95亿元，同比去年的21.24亿元增长了17.44%。同期，2023年锂电铜箔毛利率为5.76%，同比去年的22.42%大幅下降了74.31%。
2、标准铜箔
2023年标准铜箔营收9.01亿元，同比去年的7.62亿元增长了18.14%。同期，2023年标准铜箔毛利率为5.7%，同比去年的13.12%大幅下降了56.55%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比大幅增加42.06%，净利润由盈转亏
2024年三季度，中一科技营业总收入为35.13亿元，去年同期为24.73亿元，同比大幅增长42.06%，净利润为-6,847.20万元，去年同期为2,499.36万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然其他收益本期为2,939.71万元，去年同期为984.97万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-9,375.52万元，去年同期为2,254.68万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 35.13亿元 | 24.73亿元 | 42.06% |
| 营业成本 | 34.00亿元 | 23.03亿元 | 47.62% |
| 销售费用 | 872.32万元 | 820.78万元 | 6.28% |
| 管理费用 | 4,048.59万元 | 4,476.97万元 | -9.57% |
| 财务费用 | 2,167.52万元 | -242.96万元 | 992.11% |
| 研发费用 | 1.32亿元 | 9,144.39万元 | 44.05% |
| 所得税费用 | -802.60万元 | -782.95万元 | -2.51% |
2024年三季度主营业务利润为-9,375.52万元，去年同期为2,254.68万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为35.13亿元，同比大幅增长42.06%，不过毛利率本期为3.22%，同比大幅下降了3.65%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润扭亏为盈
中一科技2024年三季度非主营业务利润为1,725.73万元，去年同期为-538.27万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -9,375.52万元 | 136.93% | 2,254.68万元 | -515.83% |
| 投资收益 | 806.55万元 | -11.78% | 1,049.55万元 | -23.15% |
| 公允价值变动收益 | 2,337.12万元 | -34.13% | 1,183.33万元 | 97.50% |
| 其他收益 | 2,939.71万元 | -42.93% | 984.97万元 | 198.46% |
| 信用减值损失 | -3,647.24万元 | 53.27% | -2,534.68万元 | -43.89% |
| 其他 | -701.94万元 | 10.25% | -949.60万元 | 26.08% |
| 净利润 | -6,847.20万元 | 100.00% | 2,499.36万元 | -373.96% |
全球排名
截止到2025年3月7日，中一科技近十二个月的滚动营收为34.0亿元，在铜加工行业中，中一科技的全球营收规模排名为10名，全国排名为9名。
铜加工营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 金田股份 | 1105.0 | 33.13 | 5.27 | 0.94 |
| 海亮股份 | 757.0 | 17.65 | 11 | 18.16 |
| 楚江新材 | 463.0 | 26.32 | 5.29 | 24.50 |
| 众源新材 | 76.0 | 25.50 | 1.15 | 22.38 |
| 德福科技 | 65.0 | 66.05 | 1.33 | 93.55 |
| 嘉元科技 | 50.0 | 60.48 | 0.19 | -53.26 |
| 诺德股份 | 46.0 | 28.50 | 0.27 | 71.81 |
| ILJIN Materials | 41.0 | 14.64 | -1.63 | -- |
| 铜冠铜箔 | 38.0 | 15.44 | 0.17 | -37.87 |
| 中一科技 | 34.0 | 42.93 | 0.53 | -24.62 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中一科技属于电子元件制造业，核心业务聚焦于高性能电子铜箔的研发与生产。 电子铜箔行业近三年受新能源汽车、储能及消费电子需求驱动，市场规模年均增速超25%，2024年全球需求突破140万吨。未来趋势向极薄化（≤6μm）、高抗拉强度等技术迭代，高端产品渗透率提升，预计2027年行业规模超500亿元，复合增长率维持15%以上。
2、市场地位及占有率
中一科技为国内锂电铜箔头部企业，2024年市场占有率约8%，位居行业前五，核心客户包括宁德时代、比亚迪等头部电池厂商，高端产品良率超85%，产能利用率长期保持90%以上。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中一科技（301150） | 主营锂电铜箔和标准铜箔，产能规模行业领先 | 2024年锂电铜箔供货规模达8万吨，宁德时代占其营收45% |
| 嘉元科技（688388） | 专注高性能电解铜箔，覆盖4.5-6μm极薄产品 | 2024年锂电铜箔市占率12%，位居行业第三 |
| 诺德股份（600110） | 国内铜箔产能第一梯队，产品涵盖动力电池和PCB用箔 | 2025年规划产能15万吨，当前市占率约15% |
| 超华科技（002288） | 铜箔及覆铜板综合供应商，布局锂电铜箔产线 | 2024年铜箔业务营收占比超35%，供货规模达千万级 |
| 铜冠铜箔（301217） | 铜陵有色旗下铜箔子公司，主攻高端电子电路铜箔 | 大股东持股62%，2024年标准铜箔市占率6.5% |
1、经营分析总结
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