亚钾国际(000893)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
亚钾国际投资(广州)股份有限公司于1998年上市。公司专注从事钾盐开采、钾肥生产销售业务，且目前公司钾肥业务生产、销售均集中在东南亚市场。
根据亚钾国际2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收24.83亿元，同比小幅下降14.13%。扣非净利润5.15亿元，同比大幅下降48.79%。亚钾国际2024年第三季度净利润4.95亿元，业绩同比大幅下降49.75%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为钾肥，其中氯化钾为第一大收入来源，占比98.83%。
1、氯化钾
2023年氯化钾营收38.52亿元，同比去年的34.00亿元小幅增长了13.28%。同期，2023年氯化钾毛利率为58.48%，同比去年的72.3%下降了19.11%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低14.13%，净利润同比大幅降低49.75%
2024年三季度，亚钾国际营业总收入为24.83亿元，去年同期为28.91亿元，同比小幅下降14.13%，净利润为4.95亿元，去年同期为9.85亿元，同比大幅下降49.75%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为5.52亿元，去年同期为11.26亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降51.00%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 24.83亿元 | 28.91亿元 | -14.13% |
| 营业成本 | 12.63亿元 | 11.58亿元 | 9.09% |
| 销售费用 | 2,228.17万元 | 2,809.86万元 | -20.70% |
| 管理费用 | 3.42亿元 | 4.53亿元 | -24.50% |
| 财务费用 | 2,114.36万元 | 767.76万元 | 175.39% |
| 研发费用 | 1,045.08万元 | 1,383.10万元 | -24.44% |
| 所得税费用 | 6,433.53万元 | 1.23亿元 | -47.78% |
2024年三季度主营业务利润为5.52亿元，去年同期为11.26亿元，同比大幅下降51.00%。
虽然管理费用本期为3.42亿元，同比下降24.50%，不过（1）营业总收入本期为24.83亿元，同比小幅下降14.13%；（2）营业税金及附加本期为2.72亿元，同比大幅增长158.96%，导致主营业务利润同比大幅下降。
全球排名
截止到2025年3月7日，亚钾国际近十二个月的滚动营收为39.0亿元，在钾肥行业中，亚钾国际的全球营收规模排名为7名，全国排名为3名。
钾肥营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Nutrien | 1883.0 | -2.14 | 49 | -40.21 |
| Mosaic美盛公司 | 807.0 | -3.45 | 13 | -52.49 |
| Israel Chemicals 以色列化学 | 496.0 | -0.55 | 30 | -19.60 |
| K+S德国钾盐 | 302.0 | 16.77 | 16 | -- |
| 盐湖股份 | 216.0 | 15.47 | 79 | 57.14 |
| 藏格矿业 | 52.0 | 40.02 | 34 | 146.30 |
| 亚钾国际 | 39.0 | 120.58 | 12 | 174.65 |
| 米高集团 | 38.0 | 21.90 | 2.52 | 7.67 |
| Intrepid Potash | 20.0 | 12.32 | -2.59 | -- |
| None | 0.0 | -- | -0.96 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
亚钾国际属于化肥行业中的钾肥细分领域，专注于钾盐资源开发及钾肥生产 全球钾肥行业近三年受粮食安全需求驱动，市场空间稳步增长，2024年全球市场规模超300亿美元，亚洲及非洲新兴市场增速显著。中资企业依托“一带一路”政策加速海外资源布局，老挝等新兴产区产能逐步释放。未来行业将呈现寡头竞争与资源整合并行，伴生资源综合利用、绿色开采技术应用成为核心趋势，预计2027年全球产能集中度进一步提升
2、市场地位及占有率
亚钾国际为东南亚最大钾肥生产商，2025年老挝基地产能达500万吨，占全球钾肥产能约5%，其资源储量超10亿吨居亚洲首位，产品主要覆盖东南亚及中国市场，反哺国内钾肥进口依赖缺口
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 亚钾国际（000893） | 聚焦老挝钾盐资源开发，构建钾肥全产业链 | 2025年老挝基地产能500万吨，氯化钾生产成本低于行业均值30% |
| 盐湖股份（000792） | 国内最大钾肥生产商，盐湖提钾技术领先 | 氯化钾年产能500万吨，2024年国内市场占有率超60% |
| 藏格矿业（000408） | 盐湖锂钾综合开发企业，布局青海察尔汗盐湖 | 2024年氯化钾产能120万吨，锂钾联产模式毛利率达65% |
| 东方铁塔（002545） | 钢结构与钾肥双主业，开发老挝甘蒙省钾盐矿 | 老挝100万吨钾肥项目2024年进入试生产阶段 |
| 冠农股份（600251） | 涉足棉花加工与钾肥贸易，参股国投罗钾 | 2024年硫酸钾贸易营收占比超50% |
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