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东方铁塔(002545)2024年三季报解读:主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降

青岛东方铁塔股份有限公司于2011年上市,实际控制人为“韩汇如”。公司是一家主营钢结构和铁塔类产品研发、设计、生产、销售和安装的高新技术企业。主要产品包括电厂钢结构、石化钢结构、民用建筑钢结构、输电线路铁塔、广播电视塔、通信塔等。

根据东方铁塔2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收31.11亿元,同比增长15.10%。扣非净利润4.60亿元,同比小幅下降9.36%。东方铁塔2024年第三季度净利润4.67亿元,业绩同比小幅下降8.40%。本期经营活动产生的现金流净额为10.73亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的核心业务有两块,一块是化工,一块是制造业,主要产品包括氯化钾、角钢塔、钢结构三项,氯化钾占比50.75%,角钢塔占比19.46%,钢结构占比15.54%。

1、氯化钾

2020年-2023年氯化钾营收呈大幅增长趋势,从2020年的7.18亿元,大幅增长到2023年的20.32亿元。2023年氯化钾毛利率为45.59%,同比去年的65.42%大幅下降了30.31%。

2、角钢塔

2021年-2023年角钢塔营收呈大幅增长趋势,从2021年的5.93亿元,大幅增长到2023年的7.79亿元。2023年角钢塔毛利率为7.69%,同比去年的4.01%大幅增长了91.77%。

3、钢结构

2023年钢结构营收6.22亿元,同比去年的5.76亿元小幅增长了8.07%。2021年-2023年钢结构毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的14.92%,大幅下降到了2023年的1.97%。

4、钢管塔

2021年-2023年钢管塔营收呈大幅增长趋势,从2021年的2.93亿元,大幅增长到2023年的5.10亿元。2023年钢管塔毛利率为12.15%,同比去年的6.17%大幅增长了96.92%。

PART 2
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主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降

1、净利润同比小幅下降8.40%

本期净利润为4.67亿元,去年同期5.10亿元,同比小幅下降8.40%。

净利润同比小幅下降的原因是:

虽然所得税费用本期支出7,211.58万元,去年同期支出1.37亿元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为4.89亿元,去年同期为6.07亿元,同比下降。

2、主营业务利润同比下降19.38%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 31.11亿元 27.03亿元 15.10%
营业成本 21.68亿元 18.92亿元 14.60%
销售费用 3,196.69万元 2,180.75万元 46.59%
管理费用 1.03亿元 8,734.47万元 17.47%
财务费用 2,430.94万元 -764.11万元 418.14%
研发费用 6,160.17万元 4,731.44万元 30.20%
所得税费用 7,211.58万元 1.37亿元 -47.26%

2024年三季度主营业务利润为4.89亿元,去年同期为6.07亿元,同比下降19.38%。

主营业务利润同比下降原因是:


主营业务利润下降项目 本期值 同比增减 主营业务利润增长项目 本期值 同比增减
营业税金及附加 2.33亿元 323.48% 营业总收入 31.11亿元 15.10%
毛利率 30.30% 0.31%

3、净现金流同比大幅增长52.72倍

2024年三季度,东方铁塔净现金流为4.05亿元,去年同期为754.50万元,同比大幅增长52.72倍。

净现金流同比大幅增长原因是:


净现金流增长项目 本期值 同比增减 净现金流下降项目 本期值 同比增减
收回投资收到的现金 29.01亿元 44.62% 投资支付的现金 28.09亿元 40.07%
偿还债务支付的现金 12.82亿元 -22.08% 购买商品、接受劳务支付的现金 17.70亿元 47.07%
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 9,370.27万元 -78.82%

PART 3
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全球排名

截止到2025年3月7日,东方铁塔近十二个月的滚动营收为40.0亿元,在钢结构行业中,东方铁塔的全球营收规模排名为7名,全国排名为6名。

钢结构营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Steel Dynamics 钢铁动力 1272.0 -1.60 111 -21.80
鸿路钢构 235.0 20.51 12 13.85
精工钢构 165.0 12.85 5.48 -5.42
东南网架 130.0 11.97 3.26 6.41
杭萧钢构 108.0 9.96 2.94 -25.98
富煌钢构 46.0 4.39 0.96 -10.26
东方铁塔 40.0 14.73 6.34 27.07
日上集团 40.0 10.42 0.60 -8.53
森特股份 35.0 3.69 0.58 -31.83
百甲科技 10.0 1.95 0.40 -7.83

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

东方铁塔属于金属结构制造与钾肥产业双主业领域。 近三年,钢结构行业受益于特高压输电、新能源基建及通信网络升级,市场需求保持稳定增长,2024年市场规模预计突破2000亿元;钾肥行业受全球粮食安全及农业需求驱动,长期呈现刚性增长,但短期受价格波动影响。未来,钢结构将向轻量化、智能化升级,特高压及海上风电项目成为核心增量;钾肥行业则依赖资源整合及产能优化,头部企业优势逐步凸显。

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