中国卫星(600118)2024年三季报解读：主营业务利润由盈转亏
中国东方红卫星股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“中国航天科技集团有限公司”。公司的主营业务是宇航制造和卫星应用业务。公司宇航制造业务定位于航天器系统集成商和部组件提供商,主要包括小卫星制造、微小卫星制造、部组件制造三大类。
根据中国卫星2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收16.74亿元，同比大幅下降54.41%。扣非净利润-2,392.33万元，由盈转亏。中国卫星2024年第三季度净利润-757.25万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-8.71亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
2023年宇航制造及卫星应用营收68.20亿元，同比去年的82.06亿元下降了16.89%。同期，2023年宇航制造及卫星应用毛利率为11.27%，同比去年的10.46%小幅增长了7.74%。
2017年，该产品名称由“卫星研制及航天技术应用”变更为“宇航制造及卫星应用”。
1、营业总收入同比下降54.41%，净利润由盈转亏
2024年三季度，中国卫星营业总收入为16.74亿元，去年同期为36.73亿元，同比大幅下降54.41%，净利润为-757.25万元，去年同期为2.18亿元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-829.25万元，去年同期为1.94亿元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
16.74亿元 |
36.73亿元 |
-54.41% |
| 营业成本 |
13.62亿元 |
31.19亿元 |
-56.33% |
| 销售费用 |
2,871.49万元 |
4,713.57万元 |
-39.08% |
| 管理费用 |
2.42亿元 |
2.29亿元 |
5.75% |
| 财务费用 |
-823.62万元 |
-3,263.10万元 |
74.76% |
| 研发费用 |
4,480.37万元 |
1.04亿元 |
-56.79% |
| 所得税费用 |
-2,711.97万元 |
-957.86万元 |
-183.13% |
2024年三季度主营业务利润为-829.25万元，去年同期为1.94亿元，由盈转亏。
虽然毛利率本期为18.67%，同比增长了3.58%，不过营业总收入本期为16.74亿元，同比大幅下降54.41%，导致主营业务利润由盈转亏。
中国卫星2024年三季度非主营业务利润为-2,639.97万元，去年同期为1,535.28万元，由盈转亏。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-829.25万元 |
109.51% |
1.94亿元 |
-104.29% |
| 投资收益 |
-687.01万元 |
90.73% |
-537.10万元 |
-27.91% |
| 资产减值损失 |
-2,224.51万元 |
293.76% |
-539.47万元 |
-312.35% |
| 其他收益 |
2,056.82万元 |
-271.62% |
2,156.87万元 |
-4.64% |
| 信用减值损失 |
-1,813.55万元 |
239.49% |
446.75万元 |
-505.94% |
| 其他 |
44.92万元 |
-5.93% |
71.88万元 |
-37.51% |
| 净利润 |
-757.25万元 |
100.00% |
2.18亿元 |
-103.47% |
截止到2025年3月7日，中国卫星近十二个月的滚动营收为69.0亿元，在航天及卫星装备行业中，中国卫星的全球营收规模排名为2名，全国排名为1名。
航天及卫星装备营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Trimble天宝导航 |
267.0 |
0.22 |
109 |
45.08 |
| 中国卫星 |
69.0 |
-0.60 |
1.58 |
-23.62 |
| 北斗星通 |
41.0 |
4.05 |
1.61 |
3.22 |
| Comtech Telecommunications 康姆泰克通讯 |
39.0 |
-2.42 |
-7.25 |
-- |
| 华测导航 |
27.0 |
23.86 |
4.49 |
31.63 |
| Gilat Satellite Networks |
22.0 |
12.42 |
1.80 |
-- |
| 中天火箭 |
12.0 |
10.98 |
0.96 |
-2.45 |
| 中海达 |
12.0 |
-12.54 |
-4.27 |
-- |
| 天奥电子 |
11.0 |
6.56 |
0.87 |
-4.93 |
| 振芯科技 |
8.52 |
13.86 |
0.73 |
-3.43 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
中国卫星属于卫星遥感与航天器制造行业。 卫星遥感行业近三年受政策支持及技术升级驱动，市场规模持续扩大。2024年市场规模超80亿元，预计2025年增速保持8%以上，下游应用向智慧城市、环境监测等领域延伸，商业遥感卫星需求激增。行业集中度较高，头部企业依托技术壁垒加速布局高精度遥感服务，产业链整合与军民融合成为未来增长核心。
中国卫星在遥感卫星制造领域处于国内领先地位，2024年参与遥感卫星数量达5颗，占A股上市公司总参与量的38%，在卫星平台研制及载荷集成方面具备核心优势，但商业遥感领域市场份额低于非上市公司长光卫星。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 中国卫星（600118） |
国内领先的航天器研制企业，涵盖遥感卫星、通信卫星等全产业链 |
2024年参与5颗遥感卫星研制，军用卫星市占率超40% |
| 航宇微（300053） |
专注于卫星大数据及遥感应用，布局卫星制造与数据服务 |
2024年参与8颗遥感卫星制造，商业遥感数据服务营收占比35% |
| 航天科技（000901） |
航天器配套产品供应商，涉及卫星导航、遥感设备研发 |
2025年卫星地面设备供货规模达2.3亿元 |
| 航天电子（600879） |
航天电子系统集成商，重点布局卫星载荷及测控技术 |
卫星载荷产品在遥感领域市占率约22% |
| 欧比特（300053） |
宇航芯片及遥感数据处理服务商，聚焦高光谱卫星技术 |
2025年高光谱卫星数据营收同比增长28% |
2024年三季度扣非净利润亏损1,675.52万元，是10年来三季度的首次亏损，近6年三季度扣非净利润持续下降。
