苏常柴A(000570)2024年三季报解读：资产处置收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
常柴股份有限公司于1994年上市，实际控制人为“常州市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为从事“常柴”牌柴油机及“常柴罗宾”牌汽油机的研发、生产及销售。公司主要产品包括柴油机、汽油机。
根据苏常柴A2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收19.58亿元，同比小幅增长8.23%。扣非净利润4,263.69万元，扭亏为盈。苏常柴A2024年第三季度净利润5,249.27万元，业绩同比大幅下降67.78%。本期经营活动产生的现金流净额为-3.11亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的主营业务为内燃机行业，其中柴油机为第一大收入来源，占比88.51%。
2021年-2023年柴油机营收呈小幅下降趋势，从2021年的22.41亿元，小幅下降到2023年的19.08亿元。2023年柴油机毛利率为12.85%，同比去年的8.92%大幅增长了44.06%。
2023年汽油机营收1.54亿元，同比去年的1.48亿元小幅增长了3.73%。2021年-2023年汽油机毛利率呈增长趋势，从2021年的13.85%，增长到了2023年的16.65%。
1、营业总收入同比小幅增加8.23%，净利润同比大幅降低67.78%
2024年三季度，苏常柴A营业总收入为19.58亿元，去年同期为18.09亿元，同比小幅增长8.23%，净利润为5,249.27万元，去年同期为1.63亿元，同比大幅下降67.78%。
虽然主营业务利润本期为7,722.12万元，去年同期为1,515.38万元，同比大幅增长；
但是（1）资产处置收益本期为21.61万元，去年同期为1.06亿元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为-2,545.77万元，去年同期为5,014.65万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
19.58亿元 |
18.09亿元 |
8.23% |
| 营业成本 |
16.40亿元 |
15.50亿元 |
5.81% |
| 销售费用 |
9,950.27万元 |
9,199.05万元 |
8.17% |
| 管理费用 |
8,185.98万元 |
7,625.69万元 |
7.35% |
| 财务费用 |
-974.92万元 |
-438.66万元 |
-122.25% |
| 研发费用 |
5,621.78万元 |
6,866.18万元 |
-18.12% |
| 所得税费用 |
648.86万元 |
1,213.68万元 |
-46.54% |
2024年三季度主营业务利润为7,722.12万元，去年同期为1,515.38万元，同比大幅增长4.10倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为19.58亿元，同比小幅增长8.23%；（2）毛利率本期为16.23%，同比小幅增长了1.92%。
苏常柴A2024年三季度非主营业务利润为-1,823.99万元，去年同期为1.60亿元，由盈转亏。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
7,722.12万元 |
147.11% |
1,515.38万元 |
409.58% |
| 投资收益 |
1,577.67万元 |
30.06% |
1,709.99万元 |
-7.74% |
| 公允价值变动收益 |
-2,545.77万元 |
-48.50% |
5,014.65万元 |
-150.77% |
| 信用减值损失 |
-1,232.55万元 |
-23.48% |
-1,498.14万元 |
17.73% |
| 其他 |
451.65万元 |
8.60% |
1.12亿元 |
-95.98% |
| 净利润 |
5,249.27万元 |
100.00% |
1.63亿元 |
-67.78% |
截止到2025年2月19日，苏常柴A近十二个月的滚动营收为22.0亿元，在发动机行业中，苏常柴A的全国排名为9名，全球排名为15名。
发动机营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Cummins 康明斯 |
2487.0 |
12.39 |
288 |
22.80 |
| 潍柴动力 |
2140.0 |
2.71 |
90 |
-0.70 |
| BorgWarner 博格华纳 |
1027.0 |
-1.72 |
25 |
-14.30 |
| 玉柴国际 |
191.0 |
-3.46 |
3.23 |
5.81 |
| Deutz 道依茨 |
158.0 |
16.78 |
6.26 |
-- |
| 五菱汽车 |
105.0 |
-12.00 |
0.23 |
-- |
| 动力新科 |
87.0 |
12.29 |
-24.63 |
-- |
| 东安动力 |
54.0 |
16.87 |
0.04 |
-53.08 |
| 云内动力 |
53.0 |
-19.02 |
-12.55 |
-- |
| 全柴动力 |
48.0 |
2.65 |
0.97 |
-17.39 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 苏常柴Ａ |
22.0 |
-2.09 |
1.08 |
27.43 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
苏常柴Ａ属于内燃机制造行业，专注于中小功率柴油机研发与生产。 近三年，受农业机械化、非道路机械排放标准升级（如国四切换）及新能源替代影响，内燃机行业呈现结构性调整。传统燃油动力市场增速放缓，但存量替换需求稳定，2024年行业规模约2200亿元，未来将向高效节能、混合动力及特定场景专用化转型，预计2025年后智能化与低碳化技术驱动的细分领域复合增长率超5%。
苏常柴Ａ在中小功率柴油机市场具备区域性优势，尤其在农用机械配套领域，2024年国内单缸柴油机市场占有率约18%，位列行业前三，但多缸柴油机领域因技术壁垒较低，竞争激烈，份额不足5%。
