华厦眼科(301267)2024年三季报解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
华厦眼科医院集团股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“苏庆灿”。公司主营业务为眼科医疗服务，向眼科疾病患者提供各种眼科疾病的诊断、治疗等眼科医疗服务。公司主要服务包括白内障专科、屈光专科、眼底病专科、眼表病专科、青光眼专科、眼眶与眼肿瘤专科、眼外伤专科。
根据华厦眼科2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收31.82亿元，同比基本持平。扣非净利润4.16亿元，同比下降27.23%。华厦眼科2024年第三季度净利润4.42亿元，业绩同比下降22.31%。
2023年公司主要产品包括屈光项目、眼视光综合项目、白内障项目三项，屈光项目占比30.06%，眼视光综合项目占比25.34%，白内障项目占比24.59%。
2023年屈光项目营收12.07亿元，同比去年的10.73亿元小幅增长了12.43%。同期，2023年屈光项目毛利率为54.51%，同比去年的54.87%基本持平。
2023年白内障项目营收9.87亿元，同比去年的7.51亿元大幅增长了31.38%。同期，2023年白内障项目毛利率为43.69%，同比去年的38.01%小幅增长了14.94%。
本期净利润为4.42亿元，去年同期5.69亿元，同比下降22.31%。
净利润同比下降的原因是主营业务利润本期为5.56亿元，去年同期为7.49亿元，同比下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
31.82亿元 |
31.03亿元 |
2.55% |
| 营业成本 |
17.17亿元 |
15.32亿元 |
12.06% |
| 销售费用 |
4.50亿元 |
3.98亿元 |
13.15% |
| 管理费用 |
3.68亿元 |
3.34亿元 |
10.15% |
| 财务费用 |
2,539.88万元 |
1,597.26万元 |
59.01% |
| 研发费用 |
5,390.36万元 |
6,234.69万元 |
-13.54% |
| 所得税费用 |
1.26亿元 |
1.50亿元 |
-16.36% |
2024年三季度主营业务利润为5.56亿元，去年同期为7.49亿元，同比下降25.86%。
虽然营业总收入本期为31.82亿元，同比有所增长2.55%，不过（1）销售费用本期为4.50亿元，同比小幅增长13.15%；（2）毛利率本期为46.03%，同比小幅下降了4.59%，导致主营业务利润同比下降。
2024年三季度，华厦眼科净现金流为-28.18亿元，去年同期为9.55亿元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是（1）收到其他与投资活动有关的现金本期为42.70亿元，同比下降29.10%；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为68.10亿元，同比增长29.40%；（3）支付的其他与投资活动有关的现金本期为68.10亿元，同比增长29.40%。
截止到2025年3月6日，华厦眼科近十二个月的滚动营收为40.0亿元，在眼科连锁行业中，华厦眼科的全球营收规模排名为3名，全国排名为3名。
眼科连锁营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 江河集团 |
210.0 |
5.10 |
6.72 |
-10.86 |
| 爱尔眼科 |
204.0 |
19.58 |
34 |
24.90 |
| 华厦眼科 |
40.0 |
16.86 |
6.66 |
25.80 |
| 普瑞眼科 |
27.0 |
25.89 |
2.68 |
34.98 |
| 希玛医疗 C-MER |
18.0 |
40.11 |
0.58 |
-- |
| 朝聚眼科 |
14.0 |
19.91 |
2.29 |
22.63 |
| 何氏眼科 |
12.0 |
12.23 |
0.64 |
-14.09 |
| 光正眼科 |
11.0 |
5.28 |
0.09 |
-39.88 |
| 大学光 Universal Vision Biotechnology |
9.03 |
25.75 |
2.31 |
29.32 |
| EuroEyes德视佳 |
6.67 |
14.66 |
1.23 |
26.02 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
华厦眼科属于医疗健康行业中的眼科医疗服务细分领域。 眼科医疗行业近三年受人口老龄化、青少年近视率攀升及消费升级驱动，市场规模持续扩容，年均复合增长率超12%。政策端鼓励社会办医，技术端屈光手术、视光服务及高端晶体植入需求激增，行业集中度逐步提升。未来五年，数字化诊疗、精准医疗及基层市场下沉将推动行业规模突破3000亿元，年增速维持在10%-15%。
华厦眼科位列中国民营眼科医疗服务第二梯队，2024年市场份额约8.2%，屈光手术业务营收占比达37%，白内障手术量年复合增长18%，在华东及华南区域形成连锁化布局优势。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 华厦眼科（301267） |
全国性连锁眼科医院集团，聚焦屈光、白内障及视光服务 |
2024年屈光手术收入同比增24%，华东地区市占率12.5%位列区域前三 |
| 爱尔眼科（300015） |
全球规模最大的眼科医疗连锁机构 |
2025年H1营收占比行业超31%，屈光手术市占率35.7%稳居第一，控股89家地级市医院 |
| 普瑞眼科（301239） |
中西部重点布局的眼科专科医院运营商 |
2024年白内障手术量同比增19%，成都、武汉分院营收贡献占比突破45% |
| 何氏眼科（301103） |
东北地区领先的智慧眼科医疗服务提供商 |
2025年数字化眼健康筛查服务覆盖超200万例，辽宁区域市占率18.3% |
| 光正眼科（002524） |
跨眼科与视光服务的综合医疗集团 |
2024年角膜塑形镜业务营收同比增31%，华东地区青少年近视防控市场渗透率9.7% |
