华银电力(600744)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现上升趋势
大唐华银电力股份有限公司于1996年上市。公司主营业务为火力发电业务，同时经营水电、风电、太阳能业务以及电力销售业务。公司主要产品和服务为电力产品。
根据华银电力2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收61.63亿元，同比下降21.79%。扣非净利润2,308.42万元，扭亏为盈。华银电力2024年第三季度净利润4,217.23万元，业绩同比小幅增长9.22%。本期经营活动产生的现金流净额为18.64亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为电力行业，占比高达97.12%。
1、电力行业
2020年-2023年电力行业营收呈增长趋势，从2020年的75.81亿元，增长到2023年的96.52亿元。2021年-2023年电力行业毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的-15.39%，大幅增长到了2023年的4.04%。
2019年，该产品名称由“电力销售”变更为“电力行业”。
净利润近4年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比降低21.79%，净利润同比小幅增加9.22%
2024年三季度，华银电力营业总收入为61.63亿元，去年同期为78.80亿元，同比下降21.79%，净利润为4,217.23万元，去年同期为3,861.20万元，同比小幅增长9.22%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然投资收益本期为4,992.89万元，去年同期为8,854.17万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-698.91万元，去年同期为-4,649.87万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 61.63亿元 | 78.80亿元 | -21.79% |
| 营业成本 | 56.74亿元 | 74.28亿元 | -23.61% |
| 销售费用 | 63.30万元 | 64.16万元 | -1.34% |
| 管理费用 | 7,469.05万元 | 7,496.38万元 | -0.37% |
| 财务费用 | 3.72亿元 | 3.72亿元 | 0.07% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 2,534.65万元 | 3,264.11万元 | -22.35% |
2024年三季度主营业务利润为-698.91万元，去年同期为-4,649.87万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为61.63亿元，同比下降21.79%，不过毛利率本期为7.93%，同比大幅增长了2.19%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅下降
华银电力2024年三季度非主营业务利润为7,450.79万元，去年同期为1.18亿元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -698.91万元 | -16.57% | -4,649.87万元 | 84.97% |
| 投资收益 | 4,992.89万元 | 118.39% | 8,854.17万元 | -43.61% |
| 营业外收入 | 1,239.41万元 | 29.39% | 818.98万元 | 51.34% |
| 其他收益 | 1,169.50万元 | 27.73% | 1,218.95万元 | -4.06% |
| 其他 | 302.67万元 | 7.18% | 882.93万元 | -65.72% |
| 净利润 | 4,217.23万元 | 100.00% | 3,861.20万元 | 9.22% |
行业分析
1、行业发展趋势
华银电力属于综合电力生产行业，涵盖火电、水电及新能源发电业务。 电力行业近三年加速向清洁能源转型，火电保持基础性地位但增速放缓，风电、光伏装机容量年均增速超15%，2025年新能源发电占比预计突破35%。政策驱动下，行业未来十年市场空间超10万亿元，储能技术迭代与电网智能化将推动能源结构持续优化。
2、市场地位及占有率
华银电力在综合电力行业中处于区域龙头企业地位，火电装机容量约520万千瓦，新能源装机占比提升至18%，在湖南省火电市场占有率约23%，持有深圳碳排放权交易所7.5%股权布局碳交易领域。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 华银电力（600744） | 多元化电力供应商，覆盖火电、水电及风光发电 | 2025年新能源装机占比达18%，持有深圳碳交所7.5%股权 |
| 中国核电（601985） | 国内核电龙头企业，控股装机超2375万千瓦 | 2024年核电装机容量全国占比42%，在建规模全球第一 |
| 中国广核（003816） | 清洁能源综合运营商，在运核电装机3056万千瓦 | 2024年清洁能源总装机超1亿千瓦，海外新能源项目超1300万千瓦 |
| 长江电力（600900） | 全球最大水电上市公司，总装机容量7169万千瓦 | 2024年水电发电量占全国17%，控股乌东德等巨型水电站 |
| 上海电力（600021） | 长三角综合能源服务商，风光装机占比超35% | 2025年规划新能源装机突破1500万千瓦，长三角区域供电覆盖率第一 |
1、经营分析总结
最近10年三季度，公司净利润基本处于亏损状态，近4年三季度净利润持续增长，2024年三季度净利润4,217.23万元，较上期有所增长。
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