正强股份(301119)2024年三季报解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降
杭州正强传动股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“许正庆”。公司主要从事汽车十字轴万向节总成、节叉及其相关零部件的研发、生产和销售，主要产品为十字轴万向节总成、节叉和十字轴，其中，十字轴是十字轴万向节总成的关键零部件之一。公司产品主要应用于汽车转向系统和传动系统，属于汽车安全件和易损件。
根据正强股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收3.00亿元，同比基本持平。扣非净利润6,187.04万元，同比小幅下降14.98%。正强股份2024年第三季度净利润6,591.81万元，业绩同比小幅下降12.97%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为汽车零部件业务，主要产品包括十字轴万向节总成和节叉两项，其中十字轴万向节总成占比59.41%，节叉占比20.47%。
1、十字轴万向节总成
2023年十字轴万向节总成营收2.48亿元，同比去年的2.67亿元小幅下降了7.26%。2021年-2023年十字轴万向节总成毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的20.07%，大幅增长到了2023年的28.41%。
2、节叉
2023年节叉营收8,545.04万元，同比去年的8,749.51万元基本持平。2021年-2023年节叉毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的33.01%，小幅增长到了2023年的36.32%。
3、十字轴
2021年-2023年十字轴营收呈增长趋势，从2021年的6,169.14万元，增长到2023年的7,262.89万元。2021年-2023年十字轴毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的41.26%，小幅增长到了2023年的45.55%。
主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降12.97%
本期净利润为6,591.81万元，去年同期7,573.91万元，同比小幅下降12.97%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然其他收益本期为508.80万元，去年同期为284.69万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为6,973.46万元，去年同期为8,379.49万元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降16.78%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.00亿元 | 3.05亿元 | -1.44% |
| 营业成本 | 2.01亿元 | 2.00亿元 | 0.50% |
| 销售费用 | 718.34万元 | 656.27万元 | 9.46% |
| 管理费用 | 1,448.60万元 | 1,368.70万元 | 5.84% |
| 财务费用 | -955.60万元 | -1,413.03万元 | 32.37% |
| 研发费用 | 1,475.82万元 | 1,246.17万元 | 18.43% |
| 所得税费用 | 863.15万元 | 1,020.23万元 | -15.40% |
2024年三季度主营业务利润为6,973.46万元，去年同期为8,379.49万元，同比下降16.78%。
主营业务利润同比下降主要是由于（1）财务费用本期为-955.60万元，同比大幅增长32.37%；（2）营业总收入本期为3.00亿元，同比有所下降1.44%；（3）研发费用本期为1,475.82万元，同比增长18.43%。
行业分析
1、行业发展趋势
正强股份属于汽车零部件行业，专注万向节、传动轴等关键传动系统部件的研发制造。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车及智能化驱动，年均复合增长率超8%，2024年市场规模达5.2万亿元。轻量化、电动化及模块化升级推动行业技术迭代，预计2025年新能源车零部件渗透率突破35%，智能化零部件市场空间超万亿元，本土供应链份额持续提升。
2、市场地位及占有率
正强股份为国内万向节领域龙头企业，2024年在传动轴部件细分市场占有率约15%，位列行业前三，客户覆盖主流整车厂及一级供应商，新能源车配套业务增速超行业均值。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 正强股份（301089） | 主营万向节及传动轴总成研发制造 | 2024年新能源车传动部件营收占比达28%，国内商用车万向节市占率排名第二（18%） |
| 万向钱潮（000559） | 万向集团旗下核心汽车零部件企业 | 2024年传动系统部件市占率25%，位列第一，新能源车部件营收同比增42% |
| 精锻科技（300258） | 专注精密锻造齿轮及传动部件生产 | 2024年海外市场营收占比超35%，差速器齿轮全球市占率约12% |
| 冠盛股份（605088） | 传动轴总成及底盘件供应商 | 2024年传动轴总成供货规模超5亿元，新能源车部件营收同比增长51% |
| 兆丰股份（300695） | 商用车轮毂轴承及传动系统部件企业 | 2024年商用车轮毂轴承市占率17%，传动轴部件营收占比提升至22% |
1、经营分析总结
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